Đánh giá ngoại hối hàng tuần: Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng, đồng đô la được hưởng lợi, đồng euro chịu áp lực kinh tế châu Âu bi quan

Chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh trong ngày thứ Sáu (10/6) và dự kiến sẽ tăng trong hai tuần liên tiếp. Chỉ số đô la Mỹ cao hơn, chủ yếu do thị trường có cái nhìn bi quan về sự suy giảm ở châu Âu và thậm chí cả nền kinh tế toàn cầu, hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng bạc xanh. Đồng thời, kỳ vọng về một giọng điệu diều hâu trong quyết định của Fed vào tuần tới cũng hỗ trợ đồng USD.

Trong các loại không phải đô la khác, đồng euro giảm giá so với đồng đô la trong tuần này, và hướng dẫn tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu khiến thị trường lo lắng về triển vọng tương lai của nền kinh tế châu Âu. Đồng bảng Anh giảm giá so với đồng đô la trong tuần này, và cuộc khủng hoảng chính trị ở Anh đã gây áp lực lên đồng bảng Anh. Nhưng kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Anh tăng lãi suất vào tuần tới đã hạn chế sự sụt giảm của đồng bảng Anh. Tỷ giá USD / JPY tăng bất ổn trong tuần này, chủ yếu được hưởng lợi từ việc đồng đô la mạnh lên, mặc dù chính phủ Nhật Bản đã đưa ra biện pháp can thiệp bằng lời nói để hạn chế sự suy giảm của đồng yên.

Tuần tới, thị trường sẽ mở ra quyết định của Fed và quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh. Đồng thời, Hoa Kỳ cũng sẽ công bố một loạt dữ liệu quan trọng như doanh số bán lẻ. Ngoài ra, các sự kiện chính như tình hình địa chính trị và dịch bệnh toàn cầu cũng đáng được tiếp tục quan tâm. Tiếp theo, chúng ta hãy xem xét chi tiết xu hướng của một số cặp tiền tệ chính trong tuần này.

Chỉ số đô la Mỹ tăng không ổn định trong tuần này, chủ yếu do thị trường lo lắng về triển vọng kinh tế châu Âu. Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng mạnh, trong khi lạm phát của Mỹ tiếp tục ở mức cao và kỳ vọng về quyết định tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới đã hỗ trợ đồng đô la Mỹ

Hình: Xu hướng biểu đồ hàng ngày của chỉ số Hoa Kỳ

Trong khi một số nhà đầu tư đang hy vọng rằng lạm phát của Mỹ có thể đạt đến đỉnh điểm, thì việc giá dầu tăng gần đây lên mức cao nhất trong 13 tuần đã làm giảm sự lạc quan đó và thúc đẩy sự hấp dẫn của đồng đô la trú ẩn an toàn. Đối với nền kinh tế Mỹ, sức mạnh của đồng đô la là một điều may mắn lẫn lộn. Một mặt, đồng đô la mạnh có lợi cho hàng nhập khẩu, và người Mỹ có thể mua hàng hóa từ các nước khác với giá thấp hơn, để tránh lạm phát ở một mức độ nhất định; mặt khác, việc đồng đô la tiếp tục tăng giá có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà xuất khẩu hoặc các công ty có doanh thu lớn ở nước ngoài. Đó là một tiêu cực lớn.

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ công bố các quyết định về lãi suất, tuyên bố chính sách và kỳ vọng kinh tế vào thứ Năm tới (16/6). Các nhà đầu tư cần để mắt đến chúng, điều này có thể ảnh hưởng đến xu hướng tương lai của đồng đô la. Kỳ vọng của thị trường đối với một giọng điệu diều hâu từ Fed đã tăng lên. Theo công cụ FedWatch của CME, các thị trường định giá trong một đợt tăng lãi suất ít nhất 50 điểm cơ bản.

Timothy Anderson, một nhà giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York, cho biết kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang gửi tín hiệu diều hâu mạnh mẽ vào tháng 11 năm ngoái, đồng đô la đã bắt đầu tăng giá mạnh. Vào tháng 3 năm nay, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện lời hứa bắt đầu tăng lãi suất lần đầu tiên trong năm 2018. Lãi suất cao hơn đồng nghĩa với lợi nhuận cao hơn đối với tài sản bằng đồng đô la, điều này thu hút vốn toàn cầu và cung cấp động lực đi lên cho đồng đô la. Ngoài ra, tình hình ở Ukraine đã đè nặng lên các đồng tiền châu Âu, hỗ trợ cho đồng USD. Bất kỳ tài sản bằng đô la nào cũng trở nên đắt hơn trên thị trường toàn cầu và điều đáng chú ý là một số tập đoàn đa quốc gia đã đưa ra hướng dẫn trong mùa thu nhập này rằng sức mạnh đồng đô la sẽ ảnh hưởng đến thu nhập trong tương lai của họ.

Ngoài ra, thị trường lo ngại rằng dữ liệu CPI của Mỹ trong tháng 5 đạt mức cao mới trong hơn 40 năm, và khó có thể làm lung lay tư thế diều hâu hung hăng của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu cụ thể cho thấy tốc độ hàng năm của chỉ số CPI của Mỹ trong tháng 5 là 8,6%, mức cao mới kể từ tháng 12 năm 1981, cao hơn 0,3 điểm phần trăm so với giá trị dự kiến và giá trị trước đó; Tỷ lệ hàng năm của chỉ số CPI cốt lõi của Mỹ trong tháng 5 được ghi nhận ở mức 6%, mặc dù thấp hơn giá trị trước đó là 6,20%, nhưng cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự kiến.

Phân tích lưu ý rằng giá năng lượng và lương thực tăng cao đã đẩy lạm phát lên gần mức cao nhất trong 40 năm. Một luồng gió ngược đối với sự tăng trưởng mạnh mẽ của Hoa Kỳ là lạm phát cao, một phần do lãi suất thấp và các biện pháp kích thích của chính phủ. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Mỹ đã tăng mạnh kể từ đầu năm 2021, với lạm phát kéo dài hơn dự kiến của các nhà hoạch định chính sách. Fed đã tăng lãi suất thêm nửa điểm phần trăm vào tháng 5 và dự kiến sẽ xem xét một đợt tăng tương tự vào cuộc họp vào tuần tới.

Sau khi tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ sụt giảm 1,5% trong quý đầu tiên của năm 2022, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta của Mỹ mới đây đã dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ trong quý II chỉ là 0,9%. Trong bối cảnh lạm phát tăng vọt, con số ảm đạm này một lần nữa làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế trong xã hội Mỹ.

Dữ liệu trước đó cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn rất chặt chẽ, với số đơn xin thất nghiệp ban đầu tăng lên mức 229.000 được điều chỉnh theo mùa trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 6, cao nhất kể từ giữa tháng 1, và kỳ vọng là 210.000.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen đã cân nhắc về lo ngại suy thoái. Bà tin rằng trong khi giá năng lượng của Mỹ khó có thể giảm trong ngắn hạn và tăng trưởng kinh tế Mỹ sẽ chậm lại đáng kể, bà khẳng định rằng Mỹ sẽ không rơi vào suy thoái.

“Tôi không nghĩ rằng chúng ta sẽ có một cuộc suy thoái,” Yellen nói. "Chi tiêu của người tiêu dùng tăng rất mạnh và chi tiêu đầu tư là rất chắc chắn." Tôi biết mọi người đang lo lắng về lạm phát, đó là sự thật, nhưng không có gì cho thấy ... một cuộc suy thoái đang bùng phát.

Yellen một lần nữa bảo vệ dự luật chi tiêu xã hội trị giá 1,9 nghìn tỷ đô la do chính quyền Biden ký vào tháng 3 năm ngoái, mà đảng Cộng hòa và các đối thủ khác coi là một trong những lý do chính khiến Mỹ lạm phát cao. Yellen tuyên bố rằng dự luật của Biden được thiết kế để cứu người Mỹ khỏi tỷ lệ thất nghiệp cao, và cô ấy sẽ không phản đối các chính sách của Biden nếu cô ấy có thể quay trở lại thời điểm đó.

Giám đốc điều hành JPMorgan Chase, Jamie Dimon tuần trước cảnh báo chuẩn bị cho một "cơn bão kinh tế" sắp xảy ra ở Hoa Kỳ. Nhưng Yellen cho biết cô đã tổ chức các cuộc nói chuyện với các chủ ngân hàng tại các công ty lớn ở Phố Wall, bao gồm cả Dimon, người tin rằng các hộ gia đình Mỹ đang có tình hình tài chính tốt. Bà cũng tuyên bố rằng mức độ bi quan về nền kinh tế của các hộ gia đình Mỹ là đáng ngạc nhiên vì Mỹ đã có "thị trường lao động mạnh nhất trong thời kỳ hậu chiến."

Đồng euro giảm so với đồng đô la trong tuần này, do hướng dẫn tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu khiến thị trường lo ngại về triển vọng tương lai của nền kinh tế Châu Âu

Biểu đồ: Xu hướng biểu đồ hàng ngày EUR / USD

Ngân hàng Trung ương châu Âu duy trì lãi suất vào thứ Năm ngày 9 tháng 7, thông báo rằng họ sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào tháng Bảy, nhưng thiếu chi tiết về kế hoạch của họ để đối phó với tình trạng phân mảnh tài chính. Rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế trong khu vực đồng euro đang tăng lên từng ngày, và thị trường nghi ngờ về cam kết tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Sau nhiều năm thực hiện chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã thông báo vào ngày 9 rằng họ sẽ ngừng mua tài sản ròng từ ngày 1 tháng 7 và có kế hoạch tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 7, mở đường cho đợt tăng lãi suất đầu tiên trong hơn một thập kỷ. Các chuyên gia cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu đã có một bước đi quan trọng và đúng hướng, nhưng phải đề phòng nguy cơ khủng hoảng nợ có thể xảy ra khi tăng lãi suất.

Quyết định chính sách tiền tệ của ECB được các nhà kinh tế mong đợi rộng rãi. Phòng Thương mại và Công nghiệp Đức cho biết trong khi quyết định của ECB không đủ để loại bỏ lạm phát nhập khẩu, nếu lãi suất không được nâng lên, đồng euro sẽ suy yếu so với đồng USD và làm trầm trọng thêm đà tăng giá năng lượng.

Theo dự báo của ECB, tỷ lệ lạm phát trong khu vực đồng euro sẽ đạt 6,8% vào năm 2022, và sẽ giảm xuống lần lượt 3,5% và 2,1% vào năm 2023 và 2024, cả hai đều vượt mục tiêu dự kiến là 2%. Đầu năm nay, cơ quan này dự báo lạm phát là 2,1% vào năm 2023 và 1,9% vào năm 2024.

Thomas Altmann, chuyên gia kinh tế tại công ty đầu tư Đức QC Partners, cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu đã nâng kỳ vọng lạm phát, khiến việc tăng lãi suất lớn hơn và dài hạn hơn có khả năng xảy ra.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde cho biết trong cuộc họp báo cùng ngày rằng chủ yếu do giá năng lượng và thực phẩm tăng vọt, tỷ lệ lạm phát của khu vực đồng euro đã cao tới 8,1% trong tháng 5 và lạm phát dự kiến sẽ vẫn ở mức cao. khoảng thời gian. Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 9, và nếu triển vọng lạm phát trung hạn tiếp tục hoặc xấu đi, mức tăng lãi suất sẽ được tăng lên một cách thích hợp.

Những người trong ngành cảnh báo rằng một số quốc gia có mức nợ cao và tăng trưởng kinh tế chậm chạp có thể đối mặt với rủi ro nợ khi tăng lãi suất, và các nước châu Âu nên chuẩn bị cho điều này. Một số chuyên gia cho rằng lợi suất trái phiếu tăng khó có thể sớm gây ra một cuộc khủng hoảng nợ mới. Federico Sant, chuyên gia của công ty tư vấn Eurasia Group, chỉ ra rằng các nước châu Âu có thể can thiệp vào thị trường trái phiếu chính phủ theo cách có mục tiêu hơn để ngăn chặn các cuộc khủng hoảng mới.

Lagarde cũng nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ hành động một khi lợi tức trái phiếu nới rộng mạnh mẽ giữa các quốc gia trong khu vực đồng euro cản trở việc truyền tải chính sách tiền tệ đến khu vực kinh tế. Cô cũng nói rằng nếu cần thiết, các công cụ mới sẽ được phát triển để đối phó với nó.

UBS Group UBS Group cho biết vào ngày 9 rằng mặc dù đồng đô la Canada và đô la Úc có khả năng tăng thêm do thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng đồng euro dự kiến sẽ không được hưởng lợi từ việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu.

UBS tin rằng với triển vọng tăng trưởng vừa phải trong khu vực đồng euro, đà tăng của đồng euro có thể bị hạn chế. ECB dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 7, 9 và 12 năm nay. Đối mặt với sự bất ổn của cuộc xung đột Nga-Ukraine và triển vọng lãi suất chuyển từ tiêu cực sang tích cực, ECB sẽ vẫn tương đối thận trọng. Ngay cả khi Ngân hàng Trung ương châu Âu cho biết khả năng sẽ tăng lãi suất 50 điểm / giây vào tháng 7, thì vẫn có rất ít khả năng để tỷ giá EUR / USD tăng trên 1,10.

UBS cũng tin rằng xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu có vẻ sẽ hạn chế đà tăng tiếp tục của đồng đô la. Đồng đô la vẫn có khả năng tăng trong ngắn hạn khi Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ và có thể tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn từ xung đột Nga-Ukraine. Các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa như AUD, NZD, NOK và CAD có tiềm năng tăng giá lớn nhất trong môi trường hiện tại, sẽ được hưởng lợi từ hoạt động đầu tư tăng và cán cân thanh toán được cải thiện.

Huw Roberts, trưởng bộ phận phân tích của Quant Insight, cho biết: "Chúng tôi biết QE sắp kết thúc, nhưng bản thân họ bắt đầu nảy ra ý tưởng về một kế hoạch dự phòng đặc biệt để giải quyết nguy cơ phân mảnh mà không cung cấp bất kỳ chi tiết nào. Bởi vì họ đã nói về các kế hoạch dự phòng, thị trường muốn biết thêm thông tin, chi tiết hơn về những gì họ sẽ làm. Thật đáng thất vọng là không có chi tiết nào được tiết lộ.

Dominic Bunning, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ngoại hối châu Âu tại HSBC Holdings, cho biết: “Các thị trường ngoại hối có thể bắt đầu tập trung vào triển vọng tăng trưởng xấu đi ở khu vực đồng euro, điều này có thể hạn chế mức độ mà ECB có thể thực hiện các đợt tăng lãi suất dự kiến của thị trường.

Chiến lược gia ngoại hối của ING, Francesco Pesole cho biết, hiện tại, diễn biến thị trường chứng khoán châu Âu và rủi ro bên ngoài tác động nhiều hơn đến xu hướng ngắn hạn của đồng euro so với đồng USD so với chênh lệch lãi suất ngắn hạn. Các lý do chính khiến đồng euro đảo chiều so với đồng đô la vào thứ Năm bao gồm hoạt động kém hiệu quả của các tài sản liên kết với đồng euro khác như cổ phiếu và chênh lệch ngày càng lớn giữa lợi suất trái phiếu 10 năm của Ý và Đức. Goldman Sachs cho biết hiện họ dự kiến Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 7, tiếp theo là 50 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 10, và mức tăng lãi suất sẽ được thu hẹp xuống 25 điểm cơ bản vào tháng 12.

Đồng bảng Anh giảm so với đồng đô la trong tuần này, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi đồng đô la mạnh, và cuộc khủng hoảng chính trị ở Anh gây áp lực lên đồng bảng Anh. Nhưng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh vào tuần tới là nhược điểm của đồng bảng Anh

Biểu đồ: Xu hướng biểu đồ hàng ngày GBP / USD

Mặc dù Thủ tướng Anh Boris Johnson đã sống sót sau cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm trong tuần này, nhưng vẫn có những lo ngại về bất ổn chính trị ở Anh. Đặt áp lực lên đồng bảng Anh.

Các nghị sĩ đảng Bảo thủ đã tổ chức một cuộc bỏ phiếu kín vào tối thứ Hai để quyết định liệu Johnson, người sa lầy trong vụ bê bối "đảng phái", có nên tiếp tục làm thủ tướng hay không. Theo quy định, Johnson cần sự ủng hộ của hơn một nửa số nghị sĩ Đảng Bảo thủ, hoặc ít nhất là 180, để nắm quyền. Cuối cùng, Johnson thắng sít sao, kết quả bỏ phiếu cho thấy tỷ lệ phiếu thuận và chống là 211: 148, tức là hơn 40% nghị sĩ bỏ phiếu phản đối.

Theo quy định, ông sẽ không phải đối mặt với một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm nữa trong năm tới. Dù tạm thời giữ cương vị lãnh đạo đảng cầm quyền và Thủ tướng Anh, nhưng vị trí của Johnson trong đảng đã bị ảnh hưởng rất nhiều. Một cuộc bỏ phiếu như vậy chắc chắn không phải là điều tốt cho các nhà lãnh đạo. Sự chia rẽ và tiếng nói bất đồng trong đảng cầm quyền có thể gây ra nhiều bất ổn chính trị và bất ổn mới.

Ngoài ra, đồng bảng Anh tiếp tục bị ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế và kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng lãi suất. Những người tham gia thị trường vẫn lo ngại về triển vọng của nền kinh tế Anh, với lạm phát cao liên tục làm trầm trọng thêm nguy cơ lạm phát đình trệ. Lạm phát đã tăng lên 9% vào tháng 4, mức cao nhất kể từ năm 1982, do giá điện, khí đốt tự nhiên và nhiên liệu động cơ tăng.

Các dấu hiệu về sự gia tăng lạm phát hơn nữa có thể tiếp tục làm suy yếu niềm tin vào sự phục hồi kinh tế của Vương quốc Anh, hạn chế đà tăng của đồng bảng Anh. Trên mặt trận dữ liệu kinh tế, các nhà đầu tư tập trung vào PMI dịch vụ cuối cùng của tháng 5 để có cái nhìn sâu sắc hơn về sức khỏe của nền kinh tế Vương quốc Anh.

Bất chấp tình hình kinh tế có nhiều biến động, Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách, thông báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 16/6.

Các chiến lược gia của UOB chỉ ra rằng trước đây tôi có xu hướng nghĩ rằng Ngân hàng Trung ương Anh đang giữ giá sau khi tỷ lệ chính sách đạt 1,00%. Tuy nhiên, quyết định mới nhất của PBOC đã bỏ phiếu ôn hòa hơn chúng tôi mong đợi, do đó, một đợt tăng lãi suất 25 điểm / giây nữa dự kiến sẽ diễn ra vào tháng Sáu. Đối với việc bán tài sản, chúng tôi có thể sẽ không có thêm thông tin ít nhất là cho đến khi gần với hoạt động thực tế. Doanh số bán tài sản hiện dự kiến sẽ bắt đầu vào quý 4 năm 2022 với mức 5 tỷ bảng Anh mỗi tháng.

Định giá thị trường tiền tệ cho thấy Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng lãi suất thêm 100 điểm cơ bản tích lũy cho đến tháng 9, gần gấp đôi so với dự kiến sáu tháng trước. Điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản hai lần và 50 điểm cơ bản một lần trong ba cuộc họp chính sách tiếp theo.

Đây sẽ là đợt tăng lãi suất lớn nhất kể từ khi Ngân hàng Trung ương Anh giành được quyền hoạch định chính sách độc lập vào năm 1997, báo hiệu các nhà hoạch định chính sách đang chịu áp lực ngày càng tăng trong việc đẩy nhanh chu kỳ thắt chặt vốn bắt đầu vào cuối năm ngoái.

Trong khi đó, các ngân hàng trung ương lớn khác, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Canada, đã tăng lãi suất lên 50 điểm cơ bản lớn bất thường. Các nhà hoạch định chính sách trên toàn thế giới đang vật lộn với giá cả tăng cao, và ngoài các vấn đề về chuỗi cung ứng, cuộc chiến ở Ukraine đã khiến tình trạng thiếu cung trở nên trầm trọng hơn.

Tỷ giá USD / JPY tăng bất ổn trong tuần này, chủ yếu được hưởng lợi từ việc đồng đô la mạnh lên, nhưng chính phủ Nhật Bản đã đưa ra biện pháp can thiệp bằng lời nói để hạn chế sự sụt giảm của đồng yên

Biểu đồ: Xu hướng biểu đồ hàng ngày USD / JPY

Đồng đô la đã tiếp tục tăng mạnh so với đồng yên trong tuần này, một động thái trong cặp tiền này đã thu hút sự chú ý của các quan chức Nhật Bản.

Ngày 10/6, Bộ Tài chính Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Cơ quan Dịch vụ Tài chính ra thông cáo chung cho biết họ "lo ngại" về sự sụt giảm nhanh chóng của đồng yên gần đây. Tuyên bố cũng nêu rõ, khi cần thiết, các cơ quan chức năng của Nhật Bản sẽ có những hành động ngoại hối thích hợp và sẽ liên lạc chặt chẽ với các nước khác; Chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ hợp tác chặt chẽ để giám sát chặt chẽ các xu hướng ngoại hối và tác động của chúng đối với nền kinh tế và giá cả; Biến động ngoại hối ổn định phản ánh các yếu tố cơ bản Điều rất quan trọng là bạn không muốn tỷ giá đồng yên biến động nhanh chóng.

Nói một cách tổng quát, sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản vào đồng yên thường được chia thành hai giai đoạn: "can thiệp bằng lời nói" và can thiệp thị trường mở. Nó được quyết định bởi Ngân hàng Nhật Bản và Bộ Tài chính. Trong số đó, Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ quyết định có can thiệp vào thị trường hay không, và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ thực hiện các hoạt động cụ thể.

Điều này thường được đặt trước bởi một loạt "cảnh báo bằng lời nói" do các quan chức có liên quan biên soạn. Nếu họ nói rằng chính phủ không loại trừ bất kỳ lựa chọn nào hoặc sẵn sàng hành động một cách quyết đoán, điều đó thường có nghĩa là gửi tín hiệu khiến thị trường cảnh giác cao độ rằng sự can thiệp có thể sắp xảy ra.

Trong bối cảnh chính sách tiền tệ của NHTW Nhật Bản và Mỹ có sự phân hóa, nhiều nhà đầu tư không mấy mặn mà với việc bán khống đồng yên. Brian Gould, một người kỳ cựu về kinh nghiệm thị trường ngoại hối, cho biết: "Các lệnh bán đồng yên đến trong 24 giờ một ngày. Chúng tôi đã thấy sự gia tăng đáng kể về khối lượng trong vài ngày qua và mọi người vẫn đang tìm cách mua USDJPY. ở mức cao nhất trong 20 năm.

Một số nhà phân tích chỉ ra rằng thời kỳ bán khống đồng yên và kiếm được tiền có thể sẽ không còn nữa. Trong khi thị trường ngoại hối tiếp tục tập trung vào sự phân kỳ chính sách giữa Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương phương Tây, thời kỳ đánh cược với đồng yên để kiếm lời có thể đã kết thúc.

Từ góc độ vị thế giao dịch, dữ liệu của CFTC cho thấy các vị thế bán ròng của các nhà quản lý quỹ đối với đồng yên đã đạt đến mức cao chưa từng có. Mặc dù các quỹ có đòn bẩy vẫn có khả năng tiếp tục bán khống đồng yên, nhưng dữ liệu giao dịch độc quyền của HSBC cho thấy đầu cơ vào tháng 4 và tháng 5 Các vị thế mua đồng đô la-yên dài hạn tình dục đã bắt đầu giảm.

Tuy nhiên, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Haruhiko Kuroda cho biết, giống như các ngân hàng trung ương lớn khác, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không nhắm vào tỷ giá hối đoái. Haruhiko Kuroda cho biết trong một bài phát biểu rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải tiếp tục hỗ trợ sự phục hồi kinh tế do dịch bệnh thông qua nới lỏng tiền tệ. Theo đó, việc nới lỏng tiền tệ cho đến nay mới chỉ thành công một nửa và ngân hàng trung ương vẫn chưa đạt được mục tiêu ổn định lạm phát, điều này có thể mất một thời gian, nhưng khá chắc chắn rằng BOJ sẽ có thể đạt được.

Jane Foley, một chiến lược gia tại Rabobank ở London, cho biết: “Chi phí can thiệp bằng lời nói là thấp, và sự can thiệp thực tế sẽ không chỉ đi ngược lại thỏa thuận của Nhật Bản với các nước G7 khác để cho phép thị trường thiết lập tỷ giá hối đoái, mà còn hậu quả của chính sách tiền tệ cực kỳ dễ dãi của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Ảnh hưởng thì ngược lại. Chừng nào BOJ duy trì lãi suất cực thấp và kiểm soát đường cong lợi suất, thì đồng yên khó có thể mạnh lên trừ khi lợi suất của Mỹ giảm.

USD / CAD tăng mạnh trong tuần này, chủ yếu là do đồng đô la Mỹ mạnh hơn, với kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Canada tăng lãi suất giới hạn mức tăng của cặp tiền

Biểu đồ: Xu hướng biểu đồ hàng ngày USD / CAD

Kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất đáng kể của Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lên. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Macklem cho biết hôm thứ Năm rằng lạm phát sẽ quyết định mức độ tăng nhanh của lãi suất, đồng thời nhắc lại rằng ngân hàng có thể cần tăng lãi suất nhiều lần liên tiếp hoặc xem xét các động thái lớn hơn 50 điểm cơ bản. Đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% là ưu tiên hàng đầu của ngân hàng trung ương, ngay cả khi ngân hàng này muốn tránh hạ nhiệt nền kinh tế quá nhiều.

"Những gì chúng tôi muốn thể hiện là chúng tôi có thể cần phải làm nhiều hơn ... để đưa lạm phát trở lại mục tiêu, hoặc chúng tôi cần tăng nhanh hơn, hoặc chúng tôi cần làm nhiều hơn, và yếu tố quan trọng nhất thực sự là lạm phát", Macklem nói . tiềm năng. Nhu cầu trong nước cần phải phù hợp hơn với nguồn cung mà không làm nền kinh tế suy thoái quá mức. Chúng tôi không muốn kìm hãm nhu cầu. Chúng tôi muốn loại bỏ nhu cầu dư thừa, các bộ phận dư thừa.

Trong một báo cáo trước đó, ngân hàng cho biết hệ thống tài chính của Canada phải đối mặt với rủi ro gia tăng từ các hộ gia đình mắc nợ cao, đặc biệt là những người mua nhà với đòn bẩy tài chính cao với giá cao, những người hiện đang dễ bị ảnh hưởng bởi lãi suất tăng. Ngân hàng trung ương đang đặc biệt chú ý đến thực tế là ngày càng có nhiều hộ gia đình Canada đang gánh khoản nợ thế chấp cao.

Ngân hàng lần cuối tăng lãi suất cơ bản lên 1,5% từ 1,0% vào ngày 1 tháng 6 và cho biết họ sẵn sàng thực hiện hành động "mạnh tay hơn" nếu cần để kiềm chế lạm phát, hiện đang ở mức cao nhất trong 31 năm.

Ngoài ra, ngày 9/6 theo giờ địa phương, Ngân hàng Trung ương Canada đã công bố đánh giá hệ thống tài chính, cảnh báo lạm phát tăng cao sẽ dẫn đến rủi ro kinh tế cho các hộ gia đình mắc nợ cao.

Từ tháng 4 năm 2020 đến tháng 4 năm 2022, giá nhà trung bình ở Canada đã tăng 53%. Ngân hàng Canada lo ngại rằng những người mua nhà gần đây không có đủ vốn chủ sở hữu nhà để chịu "sự điều chỉnh giá đáng kể" và "sẽ đối mặt với căng thẳng tài chính lớn hơn khi họ trả các khoản thế chấp của mình với lãi suất cao hơn." Trong quý 4 năm 2021, các nhà đầu tư đã mua 22% số nhà bằng thế chấp, tăng so với mức 19% vào năm 2019.