สหรัฐฯ อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยใน "ก้าวใหญ่" เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

เมื่อเร็ว ๆ นี้ Federal Reserve ได้เผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายเดือนพฤษภาคม คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) ส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดในการประชุมสองครั้งถัดไป โดยอัตรามีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวเกินกว่าที่เป็นกลาง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มีการกล่าวถึงอัตราเงินเฟ้อ 60 ครั้งในนาทีนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นความกังวลของเจ้าหน้าที่เฟดเกี่ยวกับราคาที่สูงขึ้น

ธนาคารกลางของนิวซีแลนด์และเกาหลีใต้ยังได้ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งตามลำดับ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เร่งดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ประกาศเมื่อวันที่ 25 พฤษภาคมว่าได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 50 คะแนนพื้นฐานเป็น 2% อีกครั้ง นี่เป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ห้าของ RBNZ ตั้งแต่เดือนตุลาคม พ.ศ. 2564 และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่สองโดยคะแนนพื้นฐาน 50 จุดตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้

เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม ธนาคารแห่งประเทศเกาหลีได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงมาตรฐาน 7 วันโดย 25 คะแนนพื้นฐานเป็น 1.75% ซึ่งเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 5 นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2564

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เร่งขึ้น

นอกจากจะกล่าวว่าพวกเขาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 คะแนนในการประชุมแต่ละครั้งของสองการประชุมถัดไป เจ้าหน้าที่ของ Fed ยังเชื่อว่าการเปลี่ยนไปใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอย่างรวดเร็วนั้นมีความสำคัญ และจุดยืนของนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ แนวโน้มและความเสี่ยงจะมีความเหมาะสม นอกจากนี้ยังหมายความว่าเจ้าหน้าที่เฟดบางคนเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายนเป็นไปได้และจำเป็น


นอกจากนี้ เฟดจะจัดการประชุมอัตราดอกเบี้ยอีก 5 ครั้งในปีนี้ในวันที่ 15 มิถุนายน 27 กรกฎาคม 21 กันยายน 2 พฤศจิกายน และ 14 ธันวาคม

ในงบดุล รายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ของเฟดในที่ประชุมได้วางแผนที่จะลดงบดุลลง 9 ล้านล้านดอลลาร์เริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน งบดุลจะลดลงเหลือ 95 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน รวมถึง 60,000 ล้านดอลลาร์ในพันธบัตรกระทรวงการคลัง และ 35 พันล้านดอลลาร์ในหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS)

Loretta Mester ประธาน Fed ประจำภูมิภาคคลีฟแลนด์กล่าวว่า "ฉันต้องดูข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายเดือน และหากอัตราเงินเฟ้อไม่อยู่ในระดับปานกลางภายในเดือนกันยายน ก็อาจต้องเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

ในการประชุมเดือนพฤษภาคม เจ้าหน้าที่ในที่ประชุมไม่ได้รับความเห็นพ้องต้องกันว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบนี้จะคงอยู่นานเท่าใด มุมมองหลักในปัจจุบันของเจ้าหน้าที่เฟดคือเฟดจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของรัฐบาลกลางเป็น 3% ในปี 2566 หากอัตราเงินเฟ้อไม่แสดงสัญญาณการผ่อนคลาย อัตราดอกเบี้ยจะต้องเพิ่มขึ้นอีกเป็นประมาณ 4% ในอีก 12 ปีข้างหน้า 18 เดือน.

เงินเฟ้ออาจพุ่งสูงสุด

ดังจะเห็นได้จากรายงานการประชุม อัตราเงินเฟ้อเป็นคำพูดที่ร้อนแรงในการประชุมเดือนพฤษภาคม เจ้าหน้าที่เฟดกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายระยะยาว โดยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อปรากฏชัดในสินค้าและบริการหลายประเภท

ในขณะที่พวกเขาเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการค่อยๆ บรรเทาปัญหาห่วงโซ่อุปทานจะช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ในทางกลับกัน ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียกับยูเครนและการระบาดครั้งใหม่ที่กำลังดำเนินอยู่อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นอีก

กระทรวงแรงงานสหรัฐออกรายงานที่ระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก (ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 6.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนเมษายน ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 8.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี แต่ก็ลดลงเล็กน้อยจากอัตราเงินเฟ้อร้อยละ 8.5 ของเดือนมีนาคมในเดือนมีนาคม

สำหรับตอนนี้ เฟดชอบที่จะวัดอัตราเงินเฟ้อโดยใช้ดัชนีราคาใช้จ่ายเพื่อการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคล (PCE) หลัก เนื่องจาก PCE ไม่ได้คำนวณชุดของความแตกต่างทางสถิติ เช่น ราคาน้ำมัน การเพิ่มขึ้นของ PCE มักจะน้อยกว่าดัชนีราคาผู้บริโภค CPI ซึ่งอยู่ที่ 5.2% และ 4.8% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา

รายงานสำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 25 คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดระหว่างปี 2565 ถึง 2566 แต่ก็กล่าวว่าราคาอาจไม่เพิ่มขึ้นเร็วกว่าระดับปัจจุบัน ภายในสิ้นปี 2565 PCE ควรลดลงเหลือ 3.8%

ภาวะตลาดหุ้นตึงเครียด

เจ้าหน้าที่บางคนในการประชุมอัตราดอกเบี้ยยังชี้ให้เห็นว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟดอาจเพิ่มแรงกดดันต่อตลาดหลักทรัพย์

หุ้นสหรัฐอยู่ท่ามกลางแนวการสูญเสียที่ยาวนานที่สุดในรอบหลายทศวรรษ S&P 500 ลดลง 20% ในปีนี้ ผู้จัดการกองทุน นักลงทุนในกองทุนไพรเวทอิควิตี้ และผู้สื่อสารทางการเงินต่างก็ระมัดระวังเรื่องหุ้นในระดับเดือนมีนาคม 2020 ตามข้อมูลจากหน่วยงานสำรวจหลายแห่ง

David Rosenberg ประธานและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Rosenberg Research เชื่อว่าหุ้นสหรัฐจะถึงจุดต่ำสุดได้ยาก จนกว่าเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินอย่างเข้มงวดเสร็จ หรือจนกว่าเฟดจะเกลี้ยกล่อมนักลงทุนว่าจะประสบความสำเร็จในการลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อโดยไม่ทำให้เกิดภาวะถดถอย

Vickie Chang นักยุทธศาสตร์ของ Goldman Sachs ชี้ให้เห็นในรายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าสัญญาณของ Fed ในการยุตินโยบายการเงินที่เข้มงวดสามารถหยุดการขายหุ้นในสหรัฐฯ ได้ และ Fed อาจไม่ส่งสัญญาณนั้นจนกว่าภาวะถดถอยจะปรากฏชัดแล้ว

ที่มาของบทความ: International Finance News