ธนาคารกลางทั่วโลกเข้าร่วม 'Super Week': เน้นนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และสหราชอาณาจักร

หลุยส์ เด กินโดส รองประธานธนาคารกลางยุโรป ชี้ให้เห็นเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เกิดจากรัฐบาลทรัมป์นั้นเกินกว่าผลกระทบจากการระบาดของไวรัสโคโรนาสายพันธุ์ใหม่เสียอีก

เขาพูดโดยเฉพาะว่านโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ แผนการยกเลิกการควบคุมระบบการเงิน และการปฏิรูปภาษีนิติบุคคลขนาดใหญ่ ล้วนทำให้ความผันผวนของตลาดรุนแรงขึ้นในระยะสั้น และก่อให้เกิดความท้าทายอย่างมากต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย คำพูดเหล่านี้เป็นฉากหลังทางเศรษฐกิจสำหรับ “สัปดาห์ซูเปอร์” ที่กำลังจะมาถึง

สัปดาห์หน้า ธนาคารกลางทั่วโลกจะจัดการประชุมนโยบายการเงินครั้งสำคัญ โดยเน้นที่เศรษฐกิจโลกหลัก เช่น สหรัฐฯ ญี่ปุ่น และสหราชอาณาจักร เนื่องจากความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางการค้าโลกเพิ่มสูงขึ้น และทิศทางนโยบายของสหรัฐฯ ยังคงไม่ชัดเจน ตลาดจึงให้ความสนใจต่อการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางหลัก 2 แห่งของสหรัฐฯ และญี่ปุ่น

จากสถานการณ์ดังกล่าว ธนาคารกลางของหลายประเทศ เช่น สหราชอาณาจักร สวิตเซอร์แลนด์ และสวีเดน จะประกาศอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าสภาพเศรษฐกิจของแต่ละประเทศจะแตกต่างกัน แต่โดยทั่วไปแล้ว ตลาดคาดว่าธนาคารกลางหลักๆ จะคงทัศนคติ "ระมัดระวัง" และ "รอและดู" ไว้ภายใต้อิทธิพลของความไม่แน่นอนที่เกิดจาก "นโยบายของทรัมป์"

การประชุมเฟดเดือนมีนาคม: มีแนวโน้มสูงที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้

Morgan Stanley คาดการณ์ว่าหากข้อมูลเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้สอดคล้องกับคาดการณ์ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) น่าจะคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ 4.25-4.50% ในการประชุมเดือนมีนาคม โดยเน้นย้ำการรักษาความโน้มเอียงในการดำเนินนโยบายที่ผ่อนคลาย และส่งสัญญาณความอดทน

มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่าภายใต้การนำของพาวเวลล์ ธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงพึ่งพานโยบายที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลแทนที่จะพึ่งพาการคาดการณ์มากเกินไป ดังนั้น เว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงสำคัญในข้อมูลเศรษฐกิจ ธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยหรือให้คำแนะนำมากเกินไปเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคต

นอกจากนี้ Morgan Stanley คาดว่าแนวทางนโยบายของเฟดจะมีเสถียรภาพ และคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้ ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 3.9% และจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีหน้า ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 3.4% การคาดการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงการมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังของเฟดเกี่ยวกับเศรษฐกิจในอนาคต และเน้นย้ำถึงความสำคัญของการพึ่งพาข้อมูล

หาก "ความอดทน" ของเฟดสะท้อนออกมาในกลยุทธ์รอและดู ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะต้องเผชิญกับทางเลือก "ทางลำบาก" มากขึ้น

ความท้าทายด้านนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น: เกมระหว่างการฟื้นตัวภายในประเทศและความเสี่ยงภายนอก

ธนาคารกลางญี่ปุ่นยุติการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบซึ่งดำเนินมาเป็นเวลานานหลายปีในเดือนมกราคม และปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 10 ปี ทำให้ตลาดต่างคาดหวังว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะฟื้นตัว และคาดว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมภายนอก โดยเฉพาะนโยบายการค้าของรัฐบาลทรัมป์ ทำให้แนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดเดาได้ยากขึ้น

นายคาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวต่อรัฐสภาเมื่อเร็วๆ นี้ว่า แม้ว่าเขาจะมองในแง่ดีเกี่ยวกับการฟื้นตัวของการบริโภคภายในประเทศ แต่เขาก็มีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจต่างประเทศ คำแถลงดังกล่าวทำให้ตลาดเกิดข้อสงสัยมากขึ้นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่

นักเศรษฐศาสตร์มากกว่า 2 ใน 3 ที่สำรวจโดยสำนักข่าวรอยเตอร์คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.75% ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งมีแนวโน้มสูงสุดในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความไม่แน่นอนในเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มมากขึ้น ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะไม่รีบปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในระยะสั้น

ฉันทามติระหว่างธนาคารกลางทั่วโลก: ความระมัดระวังและทัศนคติรอดูสถานการณ์กลายเป็นประเด็นหลัก

ทัศนคติที่ระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นโดยลำพัง แต่สะท้อนถึงแนวโน้มทั่วไปของธนาคารกลางทั่วโลกในปัจจุบัน ในสถานการณ์เศรษฐกิจโลกปัจจุบันที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ธนาคารกลางหลายแห่ง เช่น ธนาคารแห่งอังกฤษ ธนาคารแห่งชาติสวิส ธนาคารกลางสวีเดน ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ และธนาคารกลางรัสเซีย อาจเลือกที่จะอยู่เฉยๆ และคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันไว้

ในขณะที่เศรษฐกิจโลกเผชิญกับความท้าทายมากมาย โดยเฉพาะความไม่แน่นอนที่เกิดจาก "นโยบายของทรัมป์" "ความระมัดระวัง" และ "การรอคอยและดู" ดูเหมือนว่าจะกลายเป็นฉันทามติของธนาคารกลางทั่วโลกและกลายมาเป็นป้ายกำกับนโยบายที่สำคัญที่สุดของ "Central Bank Super Week" ครั้งนี้