全球央行迎來「超級週」：貨幣政策決策聚焦美日英等大國

歐洲央行副行長Luis de Guindos最近指出，川普政府帶來的經濟不確定性，甚至超越了新冠疫情的影響。

他特別提到，川普的關稅政策、金融體系去監管的計劃，以及大規模的企業稅改，都在短期內加劇了市場波動，並且對通脹預期和利率走向帶來了深遠挑戰。這番話為即將到來的「超級週」提供了背後的經濟背景。

下週，全球央行將陸續召開重要的貨幣政策會議，焦點集中在美國、日本、英國等全球經濟大國。隨著全球貿易摩擦風險升級及美國政策方向不明，市場的目光將聚焦於美日兩大央行的政策決策。

在此背景下，英國、瑞士、瑞典等多國央行也將相繼宣布利率決議。儘管各國的經濟情況有所不同，市場普遍預期，各大央行將在「川普政策」帶來的不確定性影響下，保持「謹慎」和「觀望」態度。

聯準會3月會議：大概率維持利率不變

摩根士丹利預測，如果即將公布的經濟數據符合預期，美聯儲在3月的會議上很可能會保持聯邦基金利率目標區間在4.25%-4.50%不變，同時強調保持寬鬆的政策傾向，並傳達耐心的信號。

摩根士丹利指出，在鮑威爾領導下，美聯儲將繼續依賴數據驅動的政策，而非過多依賴預測。因此，除非經濟數據出現重大變化，美聯儲不會輕易調整利率，也不會對未來的政策路徑給出過多的指引。

此外，大摩預計，美聯儲的政策路徑將保持穩定，並預測今年會有兩次降息，將利率降至3.9%；明年則再降兩次，將利率降至3.4%。這一預測反映了美聯儲對未來經濟的謹慎樂觀態度，並強調數據依賴性的重要性。

如果美聯儲的「耐心」體現為觀望策略，那麼日本央行則面臨更多的「兩難」選擇。

日本央行的政策挑戰：國內復甦與外部風險的博弈

隨著日本央行在1月結束長達數年的負利率政策，並進行了十多年來的首次升息，市場對日本經濟的復甦充滿期待，並預期央行可能會進一步加息。然而，外部環境的變化，尤其是川普政府的貿易政策，讓日本央行的政策前景變得更加難以捉摸。

日本央行行長植田和男最近在國會上表示，儘管他對國內消費的復甦持樂觀態度，但對海外經濟的不確定性表示極大擔憂。這一表態加深了市場對日本央行是否會加快升息步伐的疑慮。

根據路透社的調查，超過三分之二的經濟學家預計日本央行可能會在第三季度將利率提高至0.75%，最有可能的時間是7月。然而，隨著全球經濟的不確定性加劇，市場普遍認為日本央行不會急於在短期內進行更多加息。

全球央行的共識：謹慎與觀望成主基調

聯準會和日本央行的謹慎態度並非孤立現象，而是反映了當前全球央行的普遍趨勢。在當前全球經濟充滿變數的情況下，英國央行、瑞士央行、瑞典央行、南非央行和俄羅斯央行等多國央行也可能選擇按兵不動，保持目前的利率水準。

在全球經濟面臨諸多挑戰，尤其是在「川普政策」帶來的不確定性下，「謹慎」和「觀望」似乎成為了全球央行的共識，並成為此次「央行超級週」最為關鍵的政策標籤。