O que da? O interesse aberto em futuros de Bitcoin está em alta em 2023, mas o volume de negociação de BTC está em baixa anual

Embora o interesse aberto em futuros de BTC esteja aumentando, o volume de negociação de Bitcoin indica que a atenção dos traders foi para outros mercados.

Os comerciantes de Bitcoin agora estão insatisfeitos com os recentes movimentos de preços, particularmente a incapacidade da moeda de atingir o nível de US$ 30.500 durante as quatro semanas anteriores. Esse aborrecimento é exacerbado pelo fato de que algumas petições para fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin foram adiadas ou estão sendo revisadas pelas autoridades.

Surpreendentemente, houve um aumento substancial no interesse aberto por contratos futuros de Bitcoin, indicando uma demanda crescente de traders institucionais. No entanto, a atividade nos mercados de derivativos tem sido lenta. Essa disparidade na dinâmica do mercado criou um sentimento misto entre os investidores, dificultando a geração de impulso suficiente para negociar no nível de US$ 31.000 ou acima.

Índice de preços de 1 dia do Bitcoin em USD. Fonte: Mercados TOP1

Muitos observadores atribuem a falta de compradores impulsionando o Bitcoin além do nível de US$ 30.000 a alegações de que o Departamento de Justiça dos EUA está ponderando acusações de fraude contra a Binance. Além disso, a Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos e a Commodity Futures Trading Commission também estão processando a bolsa e seu criador, Changpeng "CZ" Zhao.

A insatisfação dos investidores de Bitcoin pode ser explicada em parte por causas macroeconômicas.

Em uma perspectiva mais ampla da questão, há ainda preocupação com uma provável desaceleração econômica global causada pelos esforços dos bancos centrais para conter a inflação. Os números mais atuais do Índice de Preços ao Consumidor nos Estados Unidos, que exclui os custos de alimentos e gás, mostraram um aumento de 4,7% em relação ao ano anterior, após um ganho de 4,8% em junho. Esses dados apóiam os esforços contínuos para apertar a economia, favorecendo renda fixa, títulos de curto prazo e posições de caixa.

Como resultado, apesar das expectativas de que o Federal Reserve manteria o teto da taxa de juros em 5,5% em sua reunião de setembro, os investidores carecem de ímpeto para aumentar suas participações em mercados de risco. Essa hesitação deriva do aumento do risco de recessão, como visto por uma queda ano-a-ano de 1,4% nas vendas no varejo da zona do euro em junho e pelo registro do ISM Manufacturing PMI dos EUA em 46,4 em julho, indicando um estado de contração.

Ao usar o preço como um indicador, fica claro que os investidores de Bitcoin não estão confiantes nas chances de aprovação de um ETF à vista em um futuro próximo. Ao mesmo tempo, há um sentimento perceptível de pessimismo em relação aos problemas legais da Binance e as possíveis ramificações dessas lutas. Seja qual for a causa, a tendência geral do preço do Bitcoin nos últimos 50 dias foi negativa, com várias viagens perto do nível de suporte de US$ 29.000.

Os derivativos de Bitcoin são críticos para a direção dos preços.

O mercado futuro de Bitcoin é muito importante no cenário comercial. Esse mercado inclui trocas de derivativos somente de criptomoeda , como Binance, Bybit e OKX, bem como plataformas financeiras tradicionais estabelecidas, como a Chicago Mercantile Exchange. Os contratos futuros são essencialmente acordos financeiros entre duas partes em que o BTC real não muda de mãos. No entanto, o fascínio da alavancagem permite que esse mercado supere os volumes tradicionais de compra e venda.

Futuros de Bitcoin agregam interesse aberto em USD. Fonte: CoinGlass

Segundo estatísticas da CoinGlass, a atividade comercial neste mercado atingiu cerca de US$ 14,5 bilhões em 8 de agosto, superando níveis semelhantes aos vistos em maio de 2022. Esses contratos, pode-se afirmar, estão constantemente equilibrados entre compradores (longos) e vendedores (curtos). No entanto, o desenvolvimento do mercado permite que investidores de maior escala se envolvam e atrai traders usando diversas táticas, como técnicas de "cash and carry" e mineradores que buscam redução de risco.

No entanto, o aumento do número de contratos ativos, evidenciado pelos contratos em aberto, nem sempre implica maior atividade de negociação no mercado futuro. Na verdade, o volume associado aos futuros de Bitcoin tem diminuído nos últimos sete meses.

Volume agregado futuro de Bitcoin em USD. Fonte: Coinalyze See More

De acordo com estatísticas recentes, os volumes de negociação de futuros de BTC caíram para seus níveis mais baixos desde dezembro de 2022, com média de menos de US$ 7 bilhões por dia. Isso significa que os traders estão completamente protegidos contra riscos e não estão dispostos a fazer movimentos adicionais nos níveis de preços atuais, ou voltaram sua ênfase para outros mercados com mais volatilidade ou maior probabilidade de grandes mudanças.

O problema se resume a isso: até que haja uma confirmação inequívoca da decisão do ETF e regulamentos mais definidos para bolsas como Binance e Coinbase como resultado de suas brigas com as autoridades, os comerciantes que empregam derivativos de Bitcoin não parecem ter muito desejo de conduzir mais negócios. Essas ocorrências importantes, juntamente com as incertezas econômicas maiores, explicam por que a atividade comercial está em baixa, mesmo que mais pessoas estejam de olho na situação e o preço permaneça em torno de US$ 29.500.