Las expectativas del mercado sobre los recortes de la Fed son "exageradas" y BlackRock predice un aumento de la volatilidad en 2024

Sin embargo, a pesar de esto, el mayor gestor de activos del mundo, BlackRock (BLK.N), sigue viendo oportunidades en las acciones de IA y las acciones tecnológicas, especialmente en el sector de la memoria, debido a los llamados factores de calidad, que incluyen ganancias consistentes y altos márgenes. . A pesar de una modesta infraponderación en la renta variable estadounidense en su conjunto, la empresa mantiene una postura favorable en sectores como la sanidad y la industria.

"En nuestra opinión, la valoración del mercado para los recortes de tipos es un poco exagerada", dijo el estratega jefe de inversiones globales de BlackRock, Wei Li. "La volatilidad de las tasas llegó para quedarse".

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados representan actualmente una probabilidad de más del 50% de que las tasas de referencia bajen más de 125 puntos básicos para diciembre del próximo año. En el último mes, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia han disminuido en más de 80 puntos básicos en respuesta a la debilidad del mercado laboral y a los indicios de una desaceleración de la inflación. Esto ha contribuido a una recuperación de las acciones estadounidenses, como lo demuestra el hecho de que el S&P 500 (.SPX) superó su nivel más alto desde 2023 la semana pasada. Al momento de escribir este artículo, el índice ha subido aproximadamente un 19% en el año.

El cambio de supuestos sobre las tasas de interés en 2024 probablemente resultará en un "mercado de limpiaparabrisas", según Tony DeSpirito, director global de inversiones de acciones fundamentales. Durante este período, varios sectores experimentarán rápidas fluctuaciones en popularidad. Es especialmente optimista con respecto a las empresas de almacenamiento de memoria, que, según predice, serán fundamentales en la expansión de la capacidad de la IA.

"Al final de un ciclo que tiene el potencial de convertirse en un súper ciclo, estás comprando memoria", explicó.

La empresa mantiene una postura alcista sobre los bonos del Tesoro a corto plazo, pero advierte que una inflación estructuralmente más alta impedirá una caída sustancial de los rendimientos de los bonos a más largo plazo desde sus niveles actuales. La firma aconsejó a los inversores que anticiparan mayores retornos del rendimiento en lugar de la apreciación.

"Los ingresos han regresado de manera significativa para invertir el próximo año", según Li.

La firma afirmó que es optimista acerca de India y México entre los mercados emergentes y tiene una preferencia general por los activos en los mercados emergentes sobre los de los mercados desarrollados.

Aunque los mercados pueden estar anticipando demasiado los recortes de tasas de la Fed , es probable que el banco central ya haya alcanzado su punto máximo, según Kristy Akullian, estratega de inversiones senior de la firma. Esto hace que las inversiones en renta fija sean más atractivas en general.

Dijo: "El mayor riesgo es tener demasiado efectivo".