Sự phục hồi của vàng vẫn chưa dừng lại và lượng vàng nắm giữ không đủ có khả năng đạt mức cao mới

Thị trường vàng đã điều chỉnh mạnh một ngày sau khi đạt mức cao kỷ lục trong ngày là trên 3.500 đô la một ounce, nhưng một nhà phân tích thị trường cho biết đợt tăng giá vẫn chưa kết thúc vì kim loại này đang bị thiếu hụt nghiêm trọng và vẫn rẻ theo một số số liệu.

Bart Melek, giám đốc chiến lược hàng hóa tại TD Securities (TDS), lưu ý rằng mặc dù giá vàng đã giảm sau khi đạt mức cao mới là 3.500 đô la một ounce, nhưng đà tăng giá vẫn chưa kết thúc.

Mặc dù vàng hiện đang được mua quá mức ở một số mức kỹ thuật, nhưng nhìn chung các nhà đầu tư vẫn bỏ qua vàng và lượng nắm giữ vẫn không đủ.

Melek cho biết giá vàng điều chỉnh theo lạm phát có thể bắt nguồn từ những năm 1970. Mức cao lịch sử hiện tại là khoảng 3.544 đô la một ounce sau khi điều chỉnh theo lạm phát, có thể được sử dụng làm mục tiêu kỹ thuật cho vàng.

Ông tin rằng khi so sánh giá vàng lịch sử với đường cong chi phí, vàng sẽ còn có nhiều dư địa tăng trưởng hơn nữa.

Melek cũng đề cập rằng các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) đang nắm giữ nhiều hợp đồng tương lai vàng và nắm giữ vị thế lớn nhất, điều này có thể gây áp lực ngắn hạn lên vàng, trong khi các nhà giao dịch theo quyết định riêng khác vẫn chưa mua vàng.

Ngoài ra, một trong những lý do khiến các nhà giao dịch tùy ý không phải CTA không mua vàng là chi phí chênh lệch giá cao. Melek dự đoán tăng trưởng kinh tế yếu sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất, thúc đẩy nhu cầu mới về vàng.

Mặc dù chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng vẫn ở mức cao, vàng vẫn là tài sản trú ẩn an toàn quan trọng, đặc biệt là khi thị trường chứng khoán hoạt động kém và ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ có thể suy yếu, điều này có thể bất lợi cho thị trường trái phiếu nhưng lại có lợi cho vàng.

Melek cũng nhấn mạnh rằng mặc dù có một lượng lớn tiền đổ vào các quỹ ETF vàng trong năm nay, lượng nắm giữ vẫn thấp hơn 20% so với mức cao nhất năm 2020 và các ngân hàng trung ương đang mua vàng càng nhiều càng tốt vì cuộc chiến thương mại toàn cầu thúc đẩy các quốc gia đa dạng hóa và giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ, và xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục.