BOJ dijangka menghentikan kitaran kenaikan kadar pada bulan Mac

Bank of Japan (BoJ) dijangka mengekalkan kadar faedah jangka pendeknya tidak berubah pada 0.50% pada semakan dasar monetari dua hari pada hari Rabu.

Sebarang isyarat daripada Bank of Japan mengenai masa dan skop kenaikan kadar masa hadapan boleh mencetuskan pergerakan liar di sekitar yen Jepun (JPY).

Bank of Japan secara meluas dijangka menghentikan kitaran kenaikan kadarnya bulan ini selepas menaikkan kadar dasarnya kepada 0.50% daripada 0.25% pada Januari , paras tertingginya dalam 17 tahun, percaya bahawa Jepun berada di landasan yang betul untuk mencapai sasaran inflasi 2%.

Menjelang mesyuarat dasar Bank of Japan Januari, Presiden AS Donald Trump kembali ke Rumah Putih dan terus meneruskan cadangan tarif ke atas China, Kanada dan Mexico. Perlindungan Trump telah mencetuskan perang tarif di seluruh dunia, meletakkan bank pusat utama dunia dalam kedudukan yang sukar.

Walaupun tekanan inflasi global yang meningkat akibat tarif Trump boleh menjadi rahmat kepada penjaja di Bank of Japan, penggubal dasar tetap berhati-hati tentang prospek ekonomi Jepun apabila keluaran dalam negara kasar (KDNK) akhir pada suku keempat 2024 meningkat 0.6% daripada suku sebelumnya, lebih perlahan daripada yang dilaporkan pada awalnya 0.7%.

Walaupun kebimbangan yang semakin meningkat tentang perang perdagangan yang semakin meningkat dan kelembapan ekonomi, Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda dan rakan-rakannya terus memberi isyarat kenaikan kadar selanjutnya jika inflasi terus bergerak ke arah sasaran 2% mereka.

“Kadar faedah jangka panjang dipengaruhi oleh banyak faktor tetapi penentu terbesar ialah ramalan pasaran mengenai prospek kadar dasar jangka pendek kami,” kata Ueda kepada parlimen pada 12 Mac, menggariskan keazaman BOJ untuk terus menaikkan kadar jangka pendek.

Naratif ini nampaknya disokong oleh kadar inflasi Jepun yang kekal pada paras tertinggi sejak Januari 2023. Kadar tahunan Indeks Harga Pengguna (CPI) negara melonjak kepada 4% pada Januari daripada 3.6% pada Disember. Kadar inflasi "teras", yang tidak termasuk harga makanan segar dan tenaga, meningkat sedikit kepada 2.5% dalam tempoh yang sama, meningkat daripada 2.4% pada bulan sebelumnya.

Di samping itu, hasil bon kerajaan 10 tahun negara baru-baru ini melonjak ke paras tertinggi sejak Oktober 2008, menandakan tekanan inflasi yang lebih tinggi. Sementara itu, yen Jepun (JPY) mencecah paras tertinggi lima bulan berbanding dolar AS (USD).

Lebih penting lagi, purata perbelanjaan isi rumah bulanan Jepun meningkat 0.8% tahun ke tahun dalam terma pelarasan inflasi sebenar pada bulan Januari, menandakan pertumbuhan bulan kedua berturut-turut.

Kenaikan kos sara hidup telah meningkatkan tumpuan kepada keputusan awal Rundingan Gaji Musim Bunga (Shunto) yang akan diumumkan pada hari Jumaat. Pusingan pertama data daripada kumpulan kesatuan buruh terbesar Jepun, United, menunjukkan purata gaji meningkat 5.46% pada fiskal 2025, berbanding dengan kenaikan yang diminta sebanyak 6.09%. Bagaimanapun, keputusan itu lebih tinggi daripada keuntungan 5.28% tahun lepas.

Faktor-faktor ini terus meningkatkan jangkaan pasaran untuk Bank of Japan untuk menaikkan kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang. Tinjauan terbaru Bloomberg terhadap ahli ekonomi menunjukkan bahawa "Julai kekal sebagai pilihan popular untuk kenaikan kadar seterusnya, dengan 48% menjangkakan tindakan kemudian, turun daripada 56% dalam tinjauan sebelumnya."

"Mesyuarat dua hari Bank of Japan akan berakhir pada hari Rabu dan secara meluas dijangka kekal tidak berubah. Bank itu hanya menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat terakhirnya pada Januari," kata penganalisis di BBH.

Penganalisis menambah: "Gabenor BoJ Ueda telah memberi amaran bahawa laluan dasar akan dipandu dengan meneliti kesan kenaikan kadar yang telah dilaksanakan, yang berhujah terhadap kenaikan kadar berturut-turut. Pasaran swap menjangkakan kenaikan kadar 25 mata asas seterusnya adalah pada bulan September."