Peringatan dagangan emas: Kebimbangan inflasi membantu hasil bon AS mencecah paras tertinggi hampir empat minggu, harga emas berundur kepada purata bergerak 200 hari

Dalam sesi Asia pada hari Selasa (7 Jun), emas spot turun naik sedikit di bawah purata pergerakan 200 hari pada 1842.30, dan kini berlegar sekitar paras 1840. Pasaran secara amnya menjangkakan bahawa data inflasi AS mungkin mengukuhkan sebab Fed menaikkan kadar faedah secara mendadak, dan hasil dolar AS dan bon AS berubah-ubah. Melangkah lebih tinggi, indeks dolar menyegarkan paras tertinggi empat hari, dan hasil pada bon Perbendaharaan AS berusia 10 tahun mencecah paras tertinggi baharu dalam hampir empat minggu, meletakkan dolar di bawah tekanan yang jelas. Selain itu, jangkaan sejuk pasaran untuk kemelesetan ekonomi AS juga sedikit melembapkan permintaan safe-haven. Walau bagaimanapun, keadaan geopolitik masih tegang, yang membuatkan beruang masih sedikit bimbang.

Bagi peniaga emas, tumpuan telah beralih kepada indeks harga pengguna AS yang dijadualkan pada hari Jumaat (10 Jun), yang akan membantu mengukur sama ada inflasi telah memuncak. Walaupun emas dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi, kenaikan kadar faedah untuk mengurangkan tekanan harga yang meningkat telah menjejaskan minat terhadap emas yang tidak menghasilkan.

Edward Moya, penganalisis kanan di OANDA, berkata, "Jika data menunjukkan sedikit peningkatan dalam inflasi, emas akan melemah...sehingga kita mengetahui berapa banyak Fed akan menaikkan kadar faedah untuk mengawal inflasi, pasaran akan berada dalam mod tunggu dan lihat."

Tetapi Moya menambah bahawa konsensus umum bahawa inflasi sedang dan akan terus menurun, ditambah pula dengan dasar Fed yang telah ditetapkan harga, seharusnya membawa sedikit kestabilan kepada harga emas.

Walaupun Fed berada di landasan untuk menaikkan kadar sebanyak setengah mata peratusan pada mesyuarat dasar Jun dan Julai, data inflasi yang tinggi akan meningkatkan jangkaan untuk pengetatan dasar monetari yang agresif pada separuh kedua tahun itu.

Di samping itu, pelabur masih menunggu mesyuarat Bank Pusat Eropah pada hari Khamis, bank pelaburan semasa menaikkan ramalannya untuk Bank Pusat Eropah untuk menaikkan kadar faedah. Pelabur perlu memberi perhatian kepada keputusan kadar faedah RBA pada hari dagangan ini. Pasaran secara amnya dijangka akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas, yang akan meningkatkan kos peluang memegang emas dan juga sedikit negatif untuk harga emas.

Asasnya terutamanya menurun

[Deutsche Bank: Terdapat beberapa tanda pasaran bahawa pelabur menjangkakan kemelesetan ekonomi AS]

Tokoh Wall Street baru-baru ini memberi amaran bahawa kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan boleh mengheret ekonomi AS ke dalam kemelesetan. Tetapi pelabur pasaran saham tidak melihatnya seperti itu sekarang, menurut analisis oleh Deutsche Bank.

Pakar strategi Parag Thatte dan Binky Chadha melihat penunjuk seperti faedah pendek, volum panggilan, sentimen pasaran dan aliran modal, dan mendapati bahawa ramai yang menunjukkan bahawa pelabur secara amnya mengharapkan Fed melakukan perkara yang betul, yang dipanggil pendaratan lembut. tidak akan menjejaskan pertumbuhan ekonomi.

"Walaupun prospek kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi nampaknya berharga sepenuhnya," tulis mereka, "ia jarang meramalkan kelembapan ke tahap kemelesetan." Pasukan itu menjangkakan S&P 500 akan menamatkan tahun ini pada 4,750, meningkat daripada penutupan lewat Isnin kira-kira 15%.

Deutsche Bank berkata dalam laporan 3 Jun bahawa kedudukan jual pertaruhan pada kejatuhan harga saham adalah berhampiran rekod terendah. Malah, kedudukan jual keseluruhan tidak banyak berubah daripada momentum menurun selama bertahun-tahun berbanding permodalan pasaran saham dan hampir berada pada paras terendah 20 tahun.



Di samping itu, volum dalam pilihan panggilan telah menurun secara mendadak daripada kemuncak wabak. Tetapi penurunan itu, berbanding meletakkan dagangan, tidak menunjukkan bahawa pasaran menjangkakan penguncupan ekonomi, kata mereka. “Nisbah menurun/menaik kini konsisten dengan kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi (ISM pada awal 50-an), tetapi bukan kemelesetan,” kata mereka.

[Teori "taufan" Dimon terus reda, dan ketua ekonomi JPMorgan percaya tiada bahaya kemelesetan sekarang]

Bruce Kasman, ketua ekonomi di JPMorgan, berkata kemungkinan kemelesetan AS akan berlaku adalah tipis. Buat masa ini, pelabur lebih mengenalinya daripada bosnya.

"Tiada sebab sebenar untuk bimbang tentang kemelesetan," kata Kasman dalam satu wawancara Isnin. "Terdapat tahap kelembapan tertentu."

Bruce Kasman, ketua ekonomi dan ketua penyelidikan ekonomi global di JPMorgan, membincangkan prospek pertumbuhan ekonomi global, kemungkinan kemelesetan AS dan dasar Fed.

Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase Jamie Dimon pada hari Rabu memberi amaran kepada pasaran supaya bersedia menghadapi "taufan" kerana ekonomi menghadapi beberapa siri cabaran yang belum pernah berlaku sebelum ini, termasuk pengetatan kuantitatif dasar monetari dan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine.

"Taufan akan menghampiri kita," kata Dimon pada satu persidangan. Namun, beliau menyebut penggunaan kukuh, kenaikan gaji dan banyak pekerjaan sebagai "titik terang" dalam ekonomi.

Saham JPMorgan jatuh 1.8% pada hari itu dan pasaran yang lebih luas juga lebih rendah, dengan kenyataan Dimon disebut sebagai faktor. Terdapat beberapa lantunan sejak itu, dengan saham meningkat pada hari Isnin.

“Pada masa ini, terdapat sedikit ketegangan antara kuasa menurun yang gigih dan sektor swasta yang sangat berdaya tahan, dan kesihatan isi rumah dan perniagaan adalah sangat baik sekarang,” kata Kasman. “Kami tidak melihat kemelesetan dalam jangka pendek. Kami menjangkakan ekonomi global akan berkembang dengan baik pada separuh kedua tahun ini apabila ekonomi AS semakin perlahan dan seluruh dunia bertambah baik.”

Ahli ekonomi JPMorgan bulan lepas mengurangkan ramalan pertumbuhan mereka untuk separuh kedua 2022 kepada 2.4% daripada 3%, separuh pertama 2023 kepada 1.5% daripada 2.1%, dan separuh kedua 2023 kepada 1.4% daripada 1.4% %. Mereka memetik kejatuhan pasaran saham, kenaikan kadar gadai janji dan dolar yang agak kukuh.

Kasman berkata kenaikan kadar Fed dan pengurangan kunci kira-kira adalah penentu utama. "Ada peluang baik mereka akan perlahan. Tetapi pada penghujung hari, saya tidak fikir harga pasaran yang anda lihat akan menyamai Fed yang mengawal inflasi," katanya. "Fed akan perlu melakukan lebih banyak lagi. Tetapi saya tidak fikir Fed bersedia atau memberi isyarat bahawa ia bersedia untuk melakukan lebih banyak dalam tempoh terdekat. Fed tidak mahu menyebabkan kemelesetan sekarang."

Ahli ekonomi JP Morgan itu berkata ketua eksekutifnya mempunyai "pandangan sendiri," sambil menyatakan bahawa kepimpinan syarikat "mempunyai pemahaman yang lebih baik tentang dinamik keadaan kewangan dan bagaimana ia akan mempengaruhi makroekonomi."

Namun, "kami membuat cadangan kami berdasarkan apa yang kami ketahui," kata Kasman. "Kami melihat kelembapan. Kami tidak melihat ribut kewangan sekarang. Kami fikir ekonomi akan mengelakkan kemelesetan untuk sepanjang tahun ini.

[Bank pelaburan menaikkan ramalan mereka untuk kenaikan kadar Bank Pusat Eropah]

ECB kini dijangka menaikkan kadar sebanyak 150 mata asas tahun ini, termasuk 50 mata asas pada Julai dan September, kata BofA Securities dalam laporan pada Isnin.

Bank itu menjangkakan kenaikan kadar 100 mata asas tahun ini dan berkata kadar inflasi zon euro minggu lepas jauh melebihi jangkaan 8.1 peratus, mengesahkan bahawa 100 mata asas akan menjadi kenaikan kadar terendah ECB.

"Pandangan kami sememangnya lebih hawkish daripada konsensus, dan lebih-lebih lagi sekarang. Kami terus bimbang bahawa ini terlalu awal," kata penganalisis dalam satu nota.

Dalam laporan berasingan pada hari Isnin, Barclays berkata ia kini menjangkakan ECB akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada setiap mesyuarat antara Julai dan Disember. Ia menjangkakan satu lagi kenaikan kadar selepas itu pada suku pertama tahun depan, yang akan menjadikan kadar deposit ECB kepada 0.75%.

ECB kali terakhir menaikkan kadar faedah pada 2011, dan kadar depositnya kini tolak 0.50%.

[Dolar meningkat apabila selera risiko memudar, dan pasaran memberi perhatian kepada data inflasi]

Indeks dolar AS meneruskan kenaikannya pada hari Selasa, mencapai paras tertinggi empat hari pada 102.67 pada 09:35, dan garis harian dijangka positif untuk tiga hari berturut-turut. Memandangkan selera risiko jatuh daripada paras awal, pasaran saham AS jauh di bawah paras tertinggi harian, iaitu pada minggu lepas. Rayuan tempat selamat meningkat menjelang data inflasi utama.



Dolar jatuh kembali kepada hampir 102 selepas mencecah paras tertinggi hampir 20 tahun pada 105.01 pada 13 Mei, walaupun laporan pekerjaan yang kukuh pada hari Jumaat membantu dolar mencatatkan kenaikan mingguan pertama dalam tiga minggu.

Fed secara meluas dijangka mengumumkan kenaikan kadar 50 mata asas pada 15 Jun. Sehingga itu, pelabur akan memerhati indeks harga pengguna (CPI) pada hari Jumaat untuk tanda-tanda berapa lama Rizab Persekutuan boleh terus menaikkan kadar faedah.

"Selera risiko telah menetapkan nada pasaran menjelang acara besar minggu ini, yang menjejaskan jangkaan dasar bank pusat untuk sepanjang tahun ini," kata Joe Manimbo, penganalisis kanan pasaran di Western Union Business Solutions.

Manimbo menambah: "The Fed serius untuk menurunkan inflasi, dan nampaknya kenaikan kadar yang agresif masih di atas meja sehingga mereka melihat inflasi bergerak secara material menghampiri sasaran mereka."

[Hasil AS mencecah paras tertinggi empat minggu, menghampiri paras tertinggi dalam tempoh tiga setengah tahun]

Hasil bon Perbendaharaan AS meningkat secara mendadak pada hari Isnin dan meneruskan keuntungan mereka pada hari Selasa. Hasil bon Perbendaharaan 10 tahun sekali menyegarkan paras tertinggi hampir empat minggu pada 3.0565 pada hari Selasa, menghampiri paras tertinggi hampir tiga setengah tahun, kerana Jabatan Perbendaharaan AS akan mengeluarkan bon baharu minggu ini, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat Data dijangka menunjukkan inflasi kekal tinggi.



Jabatan Perbendaharaan AS akan menjual $96 bilion dalam Perbendaharaan, termasuk $44 bilion dalam nota tiga tahun pada hari Selasa, $33 bilion dalam nota 10 tahun pada hari Rabu dan $19 bilion dalam nota 30 tahun pada hari Khamis.

Itu boleh mendorong hasil lebih tinggi apabila bank dan pelabur bersedia untuk mencerna tawaran.

"Kenaikan dalam hasil adalah konsisten dengan apa yang akan dilakukan oleh pasaran untuk menyediakan bekalan baharu, terutamanya hutang jangka panjang, mendahului bekalan baharu," kata Thomas Simons, ahli ekonomi pasaran wang di Jefferies di New York.

Jangkaan inflasi juga meningkat, dengan hasil pulang modal pada bon dilindungi inflasi (TIPS) lima tahun, ukuran jangkaan inflasi tahunan purata dalam tempoh lima tahun akan datang, meningkat kepada 3.07%. Hasil telah pulih daripada paras terendah tiga bulan sebanyak 2.86% pada 24 Mei.

Data inflasi yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat (10 Jun) mungkin meningkatkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan terus menaikkan kadar faedah secara agresif. Pada masa ini, tekanan harga AS meningkat pada kadar terpantas dalam 40 tahun.

Hasil pada nota Perbendaharaan AS 10 tahun jatuh daripada paras tertinggi 3-1/2 tahun pada 3.203 peratus pada 9 Mei, kerana pelabur bimbang bahawa dasar mengetatkan Rizab Persekutuan akan menjejaskan pertumbuhan ekonomi dan berisiko membawa ekonomi AS ke dalam kemelesetan. Ia juga menimbulkan kemungkinan bahawa Fed mungkin menghentikan kenaikan kadar pada bulan September.

Tetapi hasil pulih minggu lalu apabila pegawai termasuk Naib Pengerusi Fed Brainard mengecilkan kemungkinan jeda dalam kenaikan kadar dan menyatakan kebimbangan bahawa inflasi akan kekal tinggi.

“Moratorium September telah kehilangan banyak kredibiliti daripada cara pegawai Fed bercakap mengenai isu itu sejak kebelakangan ini, tetapi saya fikir apabila kita melihat data (inflasi), itu sepatutnya benar-benar berlaku. , "kata Simons.

Ramalan median ahli ekonomi menunjukkan bahawa indeks harga pengguna (CPI) dijangka meningkat 0.7% pada bulan Mei, selepas meningkat 0.3% pada April, dengan inflasi tahunan tidak berubah pada 8.3%.

Pada masa ini, penganalisis secara amnya menjangkakan Fed akan menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas pada kedua-dua mesyuarat Jun dan Julai, dan mungkin meningkatkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas pada bulan September. Pedagang niaga hadapan dana Fed menjangkakan kadar faedah penanda aras Fed meningkat kepada 3.19% pada Mac daripada 0.83% semasa

Asas kebanyakannya menaik

[Tentera Rusia dan Ukraine bersaing untuk menguasai Donetsk Utara dan memulakan pertempuran jalanan yang sengit]

Tentera Ukraine dan Rusia bertempur sengit di jalanan pada hari Isnin untuk mengawal bandar perindustrian Severo Donetsk. Severo Donetsk adalah pertempuran penting dalam serangan Rusia terhadap wilayah Donbas di timur Ukraine.

Tidak jelas pihak mana yang lebih berkuasa, dan "keadaan berubah setiap jam," kata Stryuk Stryuk, ketua eksekutif Severo Donetsk, di televisyen.

Bandar ini telah menjadi sasaran utama serangan Rusia di wilayah Donbas. Wilayah Donbas termasuk wilayah Donetsk dan Luhansk. "Wira kami tidak melepaskan jawatan mereka di Severo Donetsk. Di bandar, pertempuran jalanan yang sengit berterusan," kata Presiden Ukraine Volodymyr Zelensky dalam ucapan video pada malam Isnin.

Kementerian Pertahanan Ukraine berkata Rusia sedang melabur tentera dan peralatan untuk menawan Severo Donetsk. Ini adalah bandar terbesar di Wilayah Luhansk yang masih di bawah kawalan Ukraine.

Gabenor Wilayah Luhansk, Serhiy Gaidai berkata pada hari Isnin bahawa keadaan telah merosot selepas pertahanan Ukraine menolak tentera Rusia pada hujung minggu.

Pergaduhan jalanan sedang berlaku dan kedua-dua pihak tidak bersedia untuk berundur, kata Stryuk. Kedua-dua pihak berkata mereka menyebabkan banyak korban di pihak yang lain.

Tentera Ukraine mengeluarkan maklumat terkini pada lewat petang bahawa dua orang awam terbunuh dalam tembakan Rusia pada Isnin ketika tentera Rusia melepaskan tembakan ke atas lebih 20 komuniti. Rusia menafikan menyasarkan orang awam dalam konflik itu.

[Rusia mengumumkan sekatan peribadi ke atas lebih 60 orang termasuk Setiausaha Perbendaharaan AS, Setiausaha Tenaga, Pertahanan dan Eksekutif Media]
Kementerian Luar Rusia berkata pada hari Isnin bahawa ia telah mengenakan sekatan individu ke atas 61 pegawai AS, termasuk Menteri Kewangan Yellen dan Menteri Tenaga Granholm, serta eksekutif pertahanan dan media utama.

Kementerian Luar Rusia berkata ia telah mengenakan sekatan individu ke atas individu yang dinamakan, menghalang mereka daripada memasuki Rusia sebagai tindakan balas kerana "AS terus memperluaskan sekatan terhadap politik Rusia, tokoh awam dan wakil perniagaan domestik."

Individu tersebut adalah ketua syarikat industri ketenteraan utama, platform media, agensi penarafan, syarikat kapal terbang dan pembinaan kapal, dan pegawai Jabatan Negara AS yang "menyertai laporan palsu mengenai serangan siber 'berniat jahat' Rusia," kata laporan itu.

Turut dalam senarai itu ialah: Wakil Perdagangan AS Dai Qi; Ketua Eksekutif Delta Air Lines DAL.N Edward Bastian; Pengarah Komunikasi Rumah Putih Kate Bedingfield; Pengarah Belanjawan Rumah Putih Shalanda Young; Pengarah Pejabat Penyelarasan Sekatan Jabatan Negara James O'Brien; Pengerusi Bursa Jeffrey Sprecher dan Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif Kumpulan Fitch Paul Taylor, antara lain.

[Tetamu Persidangan Logam Berharga Singapura: Rayuan tempat selamat emas meningkat dua kali ganda di tengah-tengah siri amaran kelembapan ekonomi]

Emas mungkin berada dalam rali baru, dengan amaran tentang kelembapan ekonomi global membuka jalan kepada harga untuk menuntut semula $2,000 seaun.

Gabungan inflasi tinggi berdekad-dekad, pergolakan geopolitik dan perbincangan yang semakin sengit mengenai kemelesetan seharusnya memberi manfaat kepada aset selamat tradisional, penceramah yang ditemu bual menjelang persidangan logam berharga minggu ini di Singapura berkata.

Harga emas telah jatuh kira-kira 10% daripada paras tertinggi pada pertengahan Mac selepas kebimbangan bahawa pencerobohan Rusia ke atas Ukraine boleh bertukar menjadi konflik yang lebih luas yang hilang. Tetapi eksekutif perbankan kini memberi amaran tentang kejutan ekonomi baru dan ancaman stagflasi yang semakin meningkat, yang akan menjadi kenaikan harga untuk emas.

"Selepas berdekad-dekad perbelanjaan defisit besar-besaran dan dasar monetari sangat mudah, kami menuju ke tempoh stagflasi," kata Gregor Gregersen, pengasas Silver Bullion Pte. "Dalam persekitaran ini, aset selamat seperti emas fizikal dan perak adalah perkara terbaik yang boleh anda miliki."

Gregersen menjangkakan emas dan perak meningkat kepada sekitar $2,000 dan $26 seauns, masing-masing menjelang akhir tahun -- daripada sekitar $1,840 dan $22 sekarang, dan mungkin melepasi paras tersebut sekiranya berlaku peristiwa "angsa hitam" yang tidak dijangka.

Harga emas menghadapi rintangan pada $1,930 seauns, tetapi apabila tahap itu ditembusi, ia boleh mencecah $2,000, didorong oleh perdagangan teknikal, kata Rhona O'Connell, ketua analisis pasaran di Asia dan tempat lain di StoneX Group.

"Asas ekonomi dan geopolitik lebih menyokong daripada menurun untuk emas," kata O'Connell dalam temu bual menjelang persidangan itu.

Walaupun kadar faedah yang meningkat dan hasil bon yang meningkat telah membebankan emas, pendirian pengetatan agresif Federal Reserve juga telah menimbulkan kebimbangan terhadap kemelesetan, terutamanya di Amerika Syarikat.

Harga emas telah jatuh dalam beberapa bulan kebelakangan ini apabila Rizab Persekutuan memulakan kitaran kenaikan kadarnya. Pegawai Fed pada masa itu menaikkan kadar faedah buat kali pertama sejak 2018 dan memberi isyarat bahawa mereka akan menaikkan kadar pada baki enam mesyuarat tahun ini.

Presiden Goldman Sachs John Waldron dan Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase, Jamie Dimon, kedua-duanya memberi amaran tentang kesan kepada ekonomi minggu lepas. Cabaran termasuk risiko inflasi dan kesan peperangan. Ketidakpastian ini mungkin mendorong lebih ramai pelabur mencari pemeliharaan aset.

Tinjauan

Anil Panchal, seorang penganalisis di laman web kewangan terkenal FXStreet, menulis pada hari Selasa bahawa jika harga emas jatuh di bawah sokongan seterusnya sebanyak $1,828 per auns, prospek pasaran mungkin jatuh lebih jauh.

Panchal percaya bahawa kelemahan emas baru-baru ini mungkin berkaitan dengan pengukuhan indeks dolar AS, yang seterusnya mengambil petunjuk daripada hasil Perbendaharaan AS. Kekuatan dolar telah disokong oleh hasil bon AS yang lebih kukuh di tengah-tengah jangkaan kenaikan kadar yang lebih cepat atau lebih besar oleh Rizab Persekutuan.

Panchal menegaskan bahawa selepas harga emas jatuh di bawah sokongan utama $1,840 seauns, harga emas mungkin jatuh lebih jauh ke arah paras terendah kejutan baru-baru ini sekitar $1,828 seauns. Sebaik sahaja ia jatuh di bawah paras di atas, ia tidak boleh diketepikan bahawa harga emas akan jatuh ke paras $1,800/oz, atau bahkan ke paras terendah Mei hampir kepada $1,785/oz.

Dari segi terbalik, Panchal berkata kenaikan harga emas perlu melihat penembusan jelas melebihi $1875/oz untuk mencabar kawasan pertemuan purata bergerak 50 hari dan 100 hari (berhampiran $1888-90/oz).

Dalam jangka pendek, Panchal menjangkakan lagi kelemahan harga emas.



Pada 10:00 GMT+8, emas spot kini berada pada $1,840.82 setiap auns.