금 거래 알림: 인플레이션 우려로 미국 채권 수익률이 거의 4주 만에 최고치를 기록했고, 금 가격은 200일 이동 평균으로 후퇴했습니다.

화요일(6월 7일) 아시아 세션에서 현물 금은 200일 이동 평균인 1842.30보다 약간 낮은 등락을 보였고 현재 1840선 부근을 맴돌고 있습니다. 시장에서는 일반적으로 미국 물가 지표가 연준이 금리를 인상할 이유를 강화할 수 있을 것으로 예상하고 달러와 미국 국채 금리가 요동쳤다. 상승하면서 달러 지수는 4일 최고치를 갱신했고 10년 만기 미 국채 수익률은 거의 4주 만에 최고치를 경신하여 달러를 명백한 압박에 빠뜨렸습니다. 또한 미국 경기 침체에 대한 시장의 냉각 기대도 안전자산 수요를 약간 약화시켰습니다. 그러나 지정학적 상황은 여전히 긴장하고 있어 곰들은 여전히 약간 우려하고 있습니다.

금 거래자들의 경우 금요일(6월 10일) 마감되는 미국 소비자 물가 지수에 초점을 맞추었습니다. 이는 인플레이션이 정점에 이르렀는지 측정하는 데 도움이 됩니다. 금은 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 간주되지만, 상승하는 가격 압력을 완화하기 위한 금리 인상은 비수익성 금에 대한 관심을 위축시켰습니다.

OANDA의 에드워드 모야 선임 애널리스트는 "데이터가 인플레이션이 약간 증가하는 것으로 나타났다면 금이 약세를 보일 것"이라며 "연준이 인플레이션을 통제하기 위해 금리를 얼마나 올릴지 결정할 때까지 시장은 침체될 것"이라고 말했다. 관전 모드."

그러나 Moya는 인플레이션이 계속해서 감소할 것이라는 일반적인 합의와 이미 가격이 책정된 연준의 정책과 함께 금 가격에 어느 정도 안정을 가져다줄 것이라고 덧붙였습니다.

연준이 6월과 7월 정책 회의에서 금리를 0.5% 포인트 인상하는 궤도에 있지만 높은 인플레이션 데이터는 하반기에 공격적인 긴축 통화 정책에 대한 기대를 높일 것입니다.

또한, 투자자들은 목요일에 유럽 중앙 은행 회의를 기다리고 있으며, 현재 투자 은행은 유럽 중앙 은행이 금리를 인상할 것이라는 전망을 높였습니다. 투자자들은 이번 거래일의 RBA 금리 결정에 주의를 기울여야 합니다. 시장은 일반적으로 이자율을 25bp 인상할 것으로 예상되며, 이는 금 보유의 기회 비용을 증가시키고 금 가격에 약간 부정적입니다.

펀더멘털은 주로 약세

[도이치방크 : 투자자들이 미국 경제의 침체를 예상하는 시장 조짐은 거의 없다]

월스트리트의 유명 인사들은 최근 연준의 금리 인상이 미국 경제를 침체에 빠뜨릴 수 있다고 경고했습니다. 그러나 Deutsche Bank의 분석에 따르면 주식 시장 투자자들은 현재 그렇게 생각하지 않습니다.

전략가인 Parag Thatte와 Binky Chadha는 공매도, 콜 거래량, 시장 심리, 자본 흐름과 같은 지표를 조사한 결과 투자자들이 일반적으로 연준이 소위 연착륙(soft Landing)이라고 불리는 옳은 일을 할 것으로 기대한다는 것을 나타냅니다. 경제성장을 저해하지 않습니다.

그들은 "경제 성장 둔화의 전망이 충분히 반영된 것으로 보이지만, 경기 침체 수준으로의 둔화를 예측하는 경우는 거의 없다"고 적었습니다. 팀은 S&P 500이 월요일 늦은 종가에서 약 15% 상승한 4,750으로 연말을 마감할 것으로 예상하고 있습니다.

도이체방크는 6월 3일 보고서에서 주가 하락에 베팅하는 공매도가 사상 최저치에 가깝다고 밝혔다. 사실, 전반적인 공매도 포지션은 주식 시가 총액에 비해 하락 모멘텀에서 크게 변하지 않았으며 20년 만에 최저치에 가깝습니다.



또한 콜 옵션의 양은 전염병의 정점에서 급격히 떨어졌습니다. 그러나 풋 거래에 비해 하락이 시장이 경기 위축을 예상하고 있다는 것을 의미하지는 않는다고 그들은 말했다. "약세/강세 비율은 이제 경제 성장 둔화(50년대 초반 ISM)와 일치하지만 경기 침체는 아닙니다."라고 그들은 말했습니다.

[다이먼의 '허리케인' 이론이 계속 냉각되고 있고, JP모건의 수석 이코노미스트는 이제 경기 침체의 위험이 없다고 믿는다]

JP모건의 브루스 카스먼 수석 이코노미스트는 "미국의 경기 침체가 임박할 가능성은 희박하다"고 말했다. 현재 투자자들은 그의 상사보다 그를 더 동일시합니다.

Kasman은 월요일 인터뷰에서 "경기 침체를 걱정할 진짜 이유가 없습니다. "일정 수준의 둔화가 있습니다."

JP모건의 수석 이코노미스트이자 글로벌 경제 연구 책임자인 Bruce Kasman이 글로벌 경제 성장 전망, 미국 경기 침체 가능성 및 연준의 정책에 대해 논의합니다.

JP모건 체이스의 제이미 다이먼 최고경영자(CEO)는 수요일 경제가 양적 긴축 통화 정책과 러시아의 우크라이나 침공을 포함한 일련의 전례 없는 도전에 직면함에 따라 "허리케인"에 대비할 것을 시장에 경고했다.

다이먼은 한 컨퍼런스에서 "허리케인이 우리 쪽으로 다가오고 있다"고 말했다. 그럼에도 불구하고 그는 견실한 소비, 임금 인상, 많은 일자리를 경제의 "밝은 지점"으로 언급했습니다.

이날 JP모건의 주가는 1.8% 하락했고, Dimon의 발언이 한 요인으로 인용되면서 더 넓은 시장도 하락했다. 그 이후로 약간의 반등이 있었고 월요일에 주가가 상승했습니다.

Kasman은 "현재 집요한 하향세와 매우 탄력적인 민간 부문 사이에 상당한 긴장이 있으며 가계와 기업 모두의 건강이 현재 매우 좋습니다."라고 말했습니다. “우리는 단기적으로 경기 침체를 보지 않습니다. 우리는 미국 경제가 둔화되고 나머지 세계가 개선됨에 따라 하반기에 세계 경제가 호조를 보일 것으로 기대합니다.”

JP모건 이코노미스트들은 지난달 2022년 하반기 성장률 전망치를 3%에서 2.4%로, 2023년 상반기를 2.1%에서 1.5%로, 2023년 하반기를 1.4%에서 1.4%로 하향 조정했다. 그들은 하락하는 주식 시장, 상승하는 모기지 이자율, 상대적으로 강한 달러를 인용했습니다.

Kasman은 연준의 금리 인상과 대차대조표 축소가 주요 결정 요인이라고 말했습니다. "그들이 둔화될 좋은 기회가 있습니다. 그러나 결국 시장 가격 책정이 연준이 인플레이션을 통제하는 것과 같을 것이라고 생각하지 않습니다."라고 그는 말했습니다. "연준은 더 많은 일을 해야 할 것입니다. 하지만 연준이 준비가 되어 있지 않거나 단기적으로 더 많은 일을 할 의향이 있다는 신호를 보내고 있다고 생각하지 않습니다. 연준은 지금 당장 경기 침체를 일으키고 싶지 않습니다."

JP Morgan의 이코노미스트는 그의 최고 경영자가 "자신의 견해"를 가지고 있다고 말하면서 회사의 경영진은 "재정 상황의 역동성과 그것이 거시 경제에 미치는 영향에 대해 더 잘 이해하고 있다"고 언급했습니다.

그러나 Kasman은 "우리는 우리가 알고 있는 것을 기반으로 권장 사항을 만듭니다."라고 말했습니다. "우리는 경기 침체를 보고 있습니다. 우리는 지금 재정적인 폭풍을 보고 있지 않습니다. 우리는 경제가 올해 남은 기간 동안 경기 침체를 피할 것이라고 생각합니다.

[투자은행, 유럽중앙은행 금리인상 전망 상향]

BofA 증권은 월요일 보고서에서 ECB가 올해 7월과 9월에 50bp를 포함해 올해 150bp를 인상할 것으로 예상한다고 밝혔다.

이 은행은 올해 100bp의 금리 인상을 예상했으며 지난주 유로존 인플레이션율이 8.1%의 기대치를 훨씬 웃돌았다고 말하면서 100bp가 ECB의 최저 금리 인상이 될 것임을 확인했습니다.

애널리스트들은 메모에서 "우리의 견해는 본질적으로 컨센서스보다 더 매파적이었고 지금은 더욱 그렇다. 이것이 너무 이르다고 계속 우려하고 있다"고 말했다.

Barclays는 월요일 별도의 보고서에서 ECB가 7월과 12월 사이의 각 회의에서 금리를 25bp 인상할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. ECB의 예금 금리는 0.75%가 될 것이며 내년 1분기에 또 다른 금리 인상이 있을 것으로 예상하고 있습니다.

ECB는 2011년에 마지막으로 금리를 인상했으며 현재 예금 금리는 마이너스 0.50%입니다.

[위험 선호가 사라지면서 달러가 상승하고 시장은 인플레이션 데이터에 주목합니다]

미 달러 지수는 화요일 09:35 현재 4일 최고치인 102.67을 기록하며 상승세를 이어갔고, 일봉은 3일 연속 플러스가 될 것으로 예상됩니다. 위험 선호도가 이전 수준보다 낮아짐에 따라 미국 주식 시장은 주 후반에 있었던 장중 최고치보다 훨씬 낮았습니다. 주요 인플레이션 데이터에 앞서 안전 피난처 호소가 증가합니다.



달러는 5월 13일 105.01이라는 20년 만에 최고치를 기록한 후 다시 102에 가깝게 떨어졌습니다.

연준은 6월 15일에 50bp의 금리 인상을 발표할 것으로 널리 예상됩니다. 그때까지 투자자들은 금요일의 소비자 물가 지수(CPI)에서 연방 준비 은행이 금리를 계속 인상할 수 있는 징후를 주시할 것입니다.

웨스턴 유니언 비즈니스 솔루션(Western Union Business Solutions)의 조 마님보(Joe Manimbo) 선임 시장 애널리스트는 "위험 성향이 이번 주 큰 행사를 앞두고 시장 분위기를 결정짓고 있다"며 "이는 올해 남은 기간 동안 중앙은행 정책에 대한 기대에 영향을 미칠 것"이라고 말했다.

마님보는 "연준은 인플레이션을 낮추는 데 진지하다"면서 "인플레이션이 목표에 실질적으로 가까워지는 것을 볼 때까지 공격적인 금리 인상이 여전히 테이블 위에 있는 것으로 보인다"고 덧붙였다.

[미국 수익률이 4주 최고치를 경신해 3년 반 만에 최고치를 경신했다]

미 국채 수익률은 월요일에 급격히 상승했고 화요일에도 상승세를 이어갔습니다. 10년 만기 국채 수익률은 화요일에 거의 4주 최고치인 3.0565를 갱신하여 거의 3년 반 만에 최고에 근접했습니다. 금요일 데이터는 인플레이션이 여전히 높은 것으로 나타날 것으로 예상됩니다.



미 재무부는 화요일 3년물 440억 달러, 수요일 10년물 330억 달러, 목요일 30년물 190억 달러 등 총 960억 달러 규모의 국채를 매각할 예정이다.

이는 은행과 투자자가 제안을 소화할 준비를 함에 따라 수익률을 높일 수 있습니다.

뉴욕에 있는 Jefferies의 머니마켓 이코노미스트인 Thomas Simons는 "수익률의 상승은 시장이 새로운 공급, 특히 장기 부채에 대해 새로운 공급을 준비하기 위해 할 일과 일치합니다"라고 말했습니다.

인플레이션 기대치도 높아져 향후 5년 동안의 평균 연간 인플레이션을 측정하는 5년 만기 인플레이션 보호 채권(TIPS)의 손익분기점이 3.07%로 상승했습니다. 수익률은 5월 24일 2.86%로 3개월 최저치에서 회복했다.

금요일(6월 10일) 인플레이션 데이터는 연준이 계속해서 공격적으로 금리를 인상할 것이라는 기대를 높일 수 있습니다. 현재 미국의 물가 압력은 40년 만에 가장 빠른 속도로 상승하고 있습니다.

10년 만기 미 국채 수익률은 투자자들이 연준의 긴축 정책이 경제 성장을 저해하고 미국 경제가 침체에 빠질 위험을 우려하면서 5월 9일 3.203%의 3-1/2년 최고치에서 하락했습니다. 또한 연준이 9월에 금리 인상을 중단할 가능성도 높아집니다.

그러나 지난주 브레이너드 연준 부의장을 비롯한 관료들이 금리 인상 중단 가능성을 축소하고 인플레이션이 계속 높을 것이라는 우려를 표명하면서 수익률이 회복되었습니다.

“9월 모라토리엄은 연준 관리들이 최근 이 문제에 대해 이야기한 방식에서 많은 신뢰를 잃었지만 (인플레이션) 데이터를 보면 정말 그래야 한다고 생각합니다. "라고 시몬스가 말했다.

이코노미스트의 중앙값 예측에 따르면 소비자 물가 지수(CPI)는 4월 0.3% 상승한 후 5월 0.7% 상승할 것으로 예상되며 연간 인플레이션은 8.3%로 변동이 없습니다.

현재 애널리스트들은 일반적으로 연준이 6월과 7월 회의에서 금리를 50bp 인상하고 9월에는 50bp 인상할 것으로 예상하고 있습니다. 연준 펀드 선물 거래자들은 연준의 기준금리가 현재 0.83%에서 3월 3.19%로 상승할 것으로 예상합니다.

펀더멘털은 대부분 강세

[러시아군과 우크라이나군이 북도네츠크를 장악하기 위해 경쟁하며 치열한 거리전투를 시작한다]

우크라이나와 러시아군은 월요일 산업 도시인 세베로 도네츠크를 장악하기 위해 치열한 거리 전투를 벌였습니다. 세베로 도네츠크는 우크라이나 동부 돈바스 지역에 대한 러시아 공세의 핵심 전투입니다.

Severo Donetsk의 CEO인 Stryuk Stryuk은 TV에서 "어느 쪽이 우세한지는 불분명하고 상황은 매시간 변하고 있다"고 말했습니다.

이 도시는 Donbas 지역에서 러시아의 주요 공격 목표가되었습니다. Donbas 지역에는 Donetsk 및 Luhansk 지역이 포함됩니다. 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 월요일 밤 영상 연설에서 "우리 영웅들은 세베로 도네츠크에서 그들의 위치를 포기하지 않았다. 도시에서는 치열한 거리 싸움이 계속되고 있다"고 말했다.

우크라이나 국방부는 러시아가 세베로 도네츠크를 점령하기 위해 군대와 장비를 투자하고 있다고 밝혔습니다. 이것은 여전히 우크라이나의 통제하에 있는 루한스크 주에서 가장 큰 도시입니다.

루한스크 주의 세르히 가이다이 주지사는 월요일 일찍 우크라이나군이 주말 동안 러시아군을 퇴각시킨 후 상황이 악화되었다고 말했습니다.

거리 싸움이 격렬하고 어느 쪽도 후퇴할 준비가 되어 있지 않다고 Stryuk은 말했습니다. 양측은 서로에게 큰 피해를 입혔다고 밝혔습니다.

우크라이나 군은 월요일 저녁 러시아군이 20개 이상의 지역 사회에 발포하면서 러시아군의 포격으로 2명의 민간인이 사망했다는 업데이트를 저녁 늦게 발표했습니다. 러시아는 분쟁에서 민간인을 표적으로 삼는 것을 부인합니다.

[러시아, 미 재무장관·에너지장관·국방·언론계 임원 등 60여 명 개인 제재 발표]
러시아 외무부는 월요일 옐런 재무장관과 그란홈 에너지 장관을 포함한 미국 관리 61명과 주요 국방 및 언론 고위 관리에 대해 개별 제재를 가했다고 밝혔다.

러시아 외무부는 "미국이 러시아의 정치, 공적 인사, 국내 기업 대표에 대한 제재를 계속 확대하고 있다"는 보복으로 이들에 대한 개별 제재를 가했다고 밝혔다.

보고서는 “러시아의 '악의적인' 사이버 공격에 대한 허위 보고에 가담한” 주요 군수 기업, 미디어 플랫폼, 신용 평가 기관, 항공기 및 조선 회사의 수장, 미 국무부 관리 등이 포함됐다고 전했다.

또한 목록에는 다음과 같은 것들이 있습니다: US Trade Representative Dai Qi; Delta Air Lines DAL.N CEO Edward Bastian; 백악관 커뮤니케이션 이사 Kate Bedingfield; 백악관 예산국장 Shalanda Young; 국무부 제재 조정실 국장 James O'Brien; Exchange 회장 Jeffrey Sprecher와 Fitch Group 사장 겸 CEO Paul Taylor 등이 있습니다.

[싱가포르 귀금속 컨퍼런스 게스트 : 연이은 경기 침체 경고 속에 금의 안전한 피난처가 두 배로 늘었다]

금은 세계 경제 침체에 대한 경고가 온스 $2,000를 회복할 수 있는 길을 열어주면서 새로운 랠리에 들어갈 수 있습니다.

이번 주 싱가포르에서 열리는 귀금속 컨퍼런스에 앞서 인터뷰한 연사들은 수십 년 동안 치솟은 인플레이션, 지정학적 혼란, 경기 침체에 대한 심화되는 이야기가 결합되어 전통적인 안전 자산에 도움이 될 것이라고 말했습니다.

러시아의 우크라이나 침공이 더 큰 갈등으로 번질 수 있다는 우려가 사라진 후 금 가격은 3월 중순 고점에서 약 10% 하락했습니다. 그러나 은행 경영진은 이제 새로운 경제적 충격과 금에 강세를 보일 스태그플레이션의 위협이 임박할 것이라고 경고하고 있습니다.

Silver Bullion Pte.의 설립자인 Gregor Gregersen은 "수십 년에 걸친 대규모 적자 지출과 매우 쉬운 통화 정책 이후, 우리는 스태그플레이션 기간으로 향하고 있습니다."라고 말했습니다. "이러한 환경에서 실물 금과 은과 같은 안전한 자산은 소유할 수 있는 최고의 자산입니다."

Gregersen은 금과 은이 올해 말까지 각각 온스당 약 2,000달러와 26달러로 오를 것으로 예상합니다. 지금은 약 1,840달러와 22달러이며, 예상치 못한 "블랙 스완" 현상이 발생할 경우 그 수준을 넘어설 수도 있습니다.

StoneX Group의 아시아 및 기타 시장 분석 책임자인 Rhona O'Connell은 금 가격이 온스당 1,930달러에서 저항을 받고 있지만 이 수준을 돌파하면 기술 무역으로 인해 2,000달러에 이를 수 있다고 말했습니다.

O'Connell은 회의에 앞서 인터뷰에서 "경제 및 지정학적 펀더멘털이 금에 대한 약세보다 더 지지적입니다."라고 말했습니다.

금리 인상과 채권 수익률 상승이 금에 부담을 주었지만, 연준의 공격적인 긴축 기조는 특히 미국에서 경기 침체에 대한 두려움을 불러일으켰습니다.

금 가격은 연준이 금리 인상 주기를 시작하면서 최근 몇 달 동안 하락했습니다. 당시 연준 관리들은 2018년 이후 처음으로 금리를 인상했으며 올해 남은 6차례 회의에서 금리를 인상하겠다고 밝혔습니다.

골드만삭스의 존 왈드론 사장과 JP모건 체이스의 제이미 다이먼 최고경영자(CEO)는 모두 지난주 경제 타격에 대해 경고했다. 도전에는 인플레이션 위험과 전쟁의 영향이 포함됩니다. 이러한 불확실성으로 인해 더 많은 투자자가 자산 보존을 모색할 수 있습니다.

시야

유명한 금융 웹사이트 FXStreet의 분석가인 Anil Panchal은 화요일에 금 가격이 다음 지지선인 온스당 1,828달러 아래로 떨어지면 시장 전망이 더 떨어질 수 있다고 썼습니다.

Panchal은 금의 최근 약세가 미 국채 수익률에서 힌트를 얻은 미 달러 지수의 강세와 관련이 있을 수 있다고 믿습니다. 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 속도가 빨라질 것이라는 기대 속에 미국 채권 수익률이 강세를 보이면서 달러 강세가 뒷받침됐다.

Panchal은 금 가격이 주요 지지선인 온스 $1,840 아래로 떨어진 후 금 가격이 최근 충격 최저점인 온스 $1,828까지 더 떨어질 수 있다고 지적했습니다. 위 수준 아래로 떨어지면 금 가격이 $1,800/oz 또는 5월 최저점인 $1,785/oz까지 떨어질 가능성을 배제할 수 없습니다.

반대로 Panchal은 금값 상승세가 50일 및 100일 이동 평균 합류 영역($1888-90/oz에 근접)에 도전하기 위해 $1875/oz를 분명히 넘어야 한다고 말했습니다.

Panchal은 단기적으로 금 가격의 추가 약세를 예상합니다.



10:00 GMT+8, 현물 금은 현재 온스당 $1,840.82입니다.