Lạm phát cơ bản của thủ đô Nhật Bản đạt mức cao nhất trong hai năm, đặt ra thách thức cho Ngân hàng Nhật Bản

Lạm phát cơ bản của thủ đô Nhật Bản đã tăng tốc lên mức cao nhất trong hai năm vào tháng 4 khi chi phí thực phẩm tăng vọt, khiến nỗ lực thoát khỏi hoàn toàn chính sách siêu nới lỏng của Ngân hàng Nhật Bản trở thành một hành động cân bằng tinh tế, đòi hỏi phải quản lý rủi ro giữa mức thuế quan cao hơn của Hoa Kỳ và giá cả tăng.

Dữ liệu lạm phát của Tokyo vào thứ sáu, được coi là chỉ báo hàng đầu về xu hướng quốc gia, được công bố trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản diễn ra từ ngày 30 tháng 4 đến ngày 1 tháng 5, trong đó ngân hàng trung ương này được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5%.

"Lạm phát cơ bản có khả năng sẽ vẫn ở mức cao trong ít nhất vài tháng tới", Takeshi Minami, nhà kinh tế trưởng tại Viện nghiên cứu Norinchukin, cho biết.

"BOJ sẽ vẫn thận trọng về tác động của thuế quan Hoa Kỳ đối với nền kinh tế hiện tại, nhưng sẽ tìm cách tăng lãi suất thêm lần nữa nếu tác động được cho là không quá nghiêm trọng", ông cho biết.

Dữ liệu công bố hôm thứ Sáu cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Tokyo, không bao gồm chi phí thực phẩm tươi sống biến động, tăng 3,4% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2023.

Mức tăng này cao hơn mức dự báo trung bình của thị trường là 3,2% và sau mức tăng 2,4% vào tháng 3.

Trong khi Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết ngân hàng trung ương sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất, thuế quan của Hoa Kỳ đã làm phức tạp thêm quyết định về thời điểm và mức tăng lãi suất.

Các nguồn tin cho biết Ngân hàng Nhật Bản sẽ cắt giảm dự báo tăng trưởng kinh tế và cảnh báo về rủi ro leo thang từ thuế quan của Hoa Kỳ, dự kiến sẽ làm suy yếu nhu cầu toàn cầu.

Lạm phát tăng vào tháng 4 phản ánh việc cắt giảm trợ cấp của chính phủ để kiểm soát chi phí điện và khí đốt, cũng như giá thực phẩm tăng mạnh kể từ khi năm tài chính mới của Nhật Bản bắt đầu vào ngày 1 tháng 4.

Các khoản trợ cấp giáo dục tại trường học của Tokyo, được áp dụng cách đây một năm, cũng góp phần khiến chỉ số này duy trì ở mức chậm chạp trong năm qua.

Một chỉ số riêng biệt được Ngân hàng Nhật Bản theo dõi chặt chẽ, loại bỏ tác động của chi phí thực phẩm tươi sống và nhiên liệu như một thước đo xu hướng giá chung, đã tăng 3,1% vào tháng 4 so với cùng kỳ năm trước sau khi tăng 2,2% vào tháng 3.

Mặc dù tốc độ sẽ chậm lại, nhưng động lực lạm phát chung có thể khiến ngân hàng trung ương tập trung vào việc dần dần tháo gỡ chính sách nới lỏng kéo dài cả thập kỷ của mình.

Ngân hàng Nhật Bản đã kết thúc chương trình kích thích kinh tế mạnh mẽ vào năm ngoái và tăng lãi suất lên 0,5% vào tháng 1 vì tin rằng Nhật Bản đang tiến gần đến mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Các nhà kinh tế của HSBC cho biết trong một lưu ý gửi đến khách hàng vào thứ năm rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ phải áp dụng biện pháp tiếp cận chậm rãi đối với chính sách lãi suất.

“Trong bối cảnh toàn cầu đầy thách thức, các rủi ro suy giảm tăng trưởng và giá cả có thể sẽ trở thành trọng tâm lớn hơn đối với các quan chức BoJ vào năm tới, điều mà chúng tôi tin rằng sẽ ngăn cản ngân hàng trung ương đạt được lãi suất chính sách 1,0% vào cuối năm 2026.”

Một cuộc thăm dò của Reuters dự báo Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm trong quý thứ ba. Để giảm bớt tác động của việc tăng giá điện, chính phủ đã quyết định vào thứ sáu sẽ triển khai một gói kinh tế khẩn cấp, bao gồm khôi phục trợ cấp để kiểm soát giá điện.

Mizuho Securities ước tính rằng các khoản trợ cấp như vậy sẽ giúp giảm giá tiêu dùng cốt lõi tới 0,4 điểm phần trăm.