อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของเมืองหลวงของญี่ปุ่นพุ่งสูงสุดในรอบ 2 ปี นับเป็นความท้าทายสำหรับธนาคารกลางญี่ปุ่น

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของเมืองหลวงของญี่ปุ่นเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีในเดือนเมษายน เนื่องจากราคาอาหารที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้การแสวงหาวิธีที่จะเลิกใช้นโยบายผ่อนปรนสุดๆ ของธนาคารกลางญี่ปุ่น ต้องอาศัยความสมดุลที่ละเอียดอ่อน และต้องบริหารจัดการความเสี่ยงระหว่างภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ และราคาที่พุ่งสูงขึ้น

ข้อมูลเงินเฟ้อของโตเกียวในวันศุกร์ ซึ่งถือเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มระดับประเทศ จะถูกนำเสนอก่อนการประชุมนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นในวันที่ 30 เมษายนถึง 1 พฤษภาคม โดยคาดว่าธนาคารกลางส่วนใหญ่จะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ 0.5%

ทาเคชิ มินามิ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสถาบันวิจัย Norinchukin กล่าวว่า "อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีแนวโน้มที่จะยังคงสูงต่อไปอย่างน้อยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้"

“BOJ จะยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจในตอนนี้ แต่จะพยายามหาจังหวะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง หากผลกระทบถือว่าไม่รุนแรงนัก” เขากล่าว

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโตเกียว ไม่รวมราคาอาหารสดที่ผันผวน เพิ่ม ขึ้น 3.4% ในเดือนเมษายนจากปีก่อน ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน พ.ศ. 2566 ตามที่ข้อมูลแสดงเมื่อวันศุกร์

การเพิ่มขึ้นดังกล่าวสูงกว่าการคาดการณ์ตลาดเฉลี่ยที่ 3.2% และตามหลังการเพิ่มขึ้น 2.4% ในเดือนมีนาคม

แม้ว่าผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งญี่ปุ่น คาซูโอะ อูเอดะ กล่าวว่าธนาคารกลางพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป แต่ภาษีของสหรัฐฯ ได้ทำให้การตัดสินใจว่าเมื่อใดและเท่าใดมีความซับซ้อนมากขึ้น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจและเตือนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มมากขึ้นจากภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะทำให้อุปสงค์ทั่วโลกอ่อนแอลง แหล่งข่าวเปิดเผย

การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายน สะท้อนให้เห็นถึงการลดเงินอุดหนุนของรัฐบาลเพื่อควบคุมต้นทุนไฟฟ้าและแก๊ส รวมทั้งการขึ้นราคาอาหารมากมายนับตั้งแต่ปีงบประมาณใหม่ของญี่ปุ่นเริ่มต้นในวันที่ 1 เมษายน

เงินอุดหนุนด้านการศึกษาในโรงเรียนของโตเกียวที่นำมาใช้เมื่อปีที่แล้วก็ส่งผลให้ดัชนียังคงซบเซาในช่วงปีที่ผ่านมาเช่นกัน

ดัชนีแยกที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด ซึ่งไม่นับผลกระทบของต้นทุนอาหารสดและเชื้อเพลิงเป็นเกณฑ์ในการวัดแนวโน้มราคาในวงกว้าง เพิ่มขึ้น 3.1% ในเดือนเมษายนจากปีก่อน หลังจากเพิ่มขึ้น 2.2% ในเดือนมีนาคม

แม้ว่าอัตราการขยายตัวจะช้าลง แต่แรงกระตุ้นเงินเฟ้อโดยรวมน่าจะทำให้ธนาคารกลางยังคงเน้นไปที่การผ่อนคลายนโยบายผ่อนคลายที่ดำเนินมาเป็นเวลานานกว่าทศวรรษอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ธนาคารกลางญี่ปุ่นยุติโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงรุกเมื่อปีที่แล้วและขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.5% ในเดือนมกราคม เนื่องจากเชื่อว่าญี่ปุ่นใกล้จะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ได้อย่างยั่งยืน

นักเศรษฐศาสตร์ของ HSBC กล่าวในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะต้องใช้แนวทางที่ช้าในการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ย

“ในบริบทโลกที่ท้าทาย ความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตและราคาอาจกลายเป็นประเด็นที่เจ้าหน้าที่ BoJ ให้ความสำคัญมากขึ้นในปีหน้า ซึ่งเราเชื่อว่าจะป้องกันไม่ให้ธนาคารกลางบรรลุอัตราดอกเบี้ย 1.0% ภายในสิ้นปี 2569”

ผลสำรวจของรอยเตอร์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งร้อยละ 25 ในไตรมาสที่ 3 เพื่อรองรับผลกระทบจากค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้น รัฐบาลจึงตัดสินใจออกมาตรการช่วยเหลือฉุกเฉินด้านเศรษฐกิจในวันศุกร์ รวมถึงการคืนเงินอุดหนุนเพื่อควบคุมราคาไฟฟ้า

บริษัทหลักทรัพย์ Mizuho ประเมินว่าเงินอุดหนุนดังกล่าวจะช่วยลดราคาสินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐานลงได้ถึง 0.4 เปอร์เซ็นต์