Inflasi inti ibu kota Jepang mencapai titik tertinggi dalam dua tahun, menimbulkan tantangan bagi Bank Sentral Jepang

Inflasi inti ibu kota Jepang melaju ke level tertingginya dalam dua tahun pada bulan April seiring melonjaknya biaya pangan. Hal ini membuat upaya Bank Jepang untuk sepenuhnya keluar dari kebijakan ultra-longgarnya menjadi tindakan penyeimbangan yang rumit, yang memerlukan pengelolaan risiko antara tarif AS yang lebih tinggi dan kenaikan harga.

Data inflasi Tokyo hari Jumat, dilihat sebagai indikator utama tren nasional, muncul menjelang pertemuan kebijakan Bank Jepang pada tanggal 30 April-1 Mei, di mana bank sentral secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga jangka pendek tetap pada 0,5%.

"Inflasi inti kemungkinan akan tetap tinggi setidaknya selama beberapa bulan ke depan," kata Takeshi Minami, kepala ekonom di Norinchukin Research Institute.

"BOJ akan tetap berhati-hati tentang dampak tarif AS terhadap perekonomian untuk saat ini, tetapi akan berusaha untuk menaikkan suku bunga lagi jika dampaknya dianggap tidak terlalu parah," katanya.

Indeks harga konsumen (IHK) Tokyo, tidak termasuk biaya makanan segar yang fluktuatif, naik 3,4% pada bulan April dari tahun sebelumnya, kenaikan terbesar sejak April 2023, data menunjukkan pada hari Jumat.

Peningkatan tersebut lebih tinggi dari perkiraan pasar rata-rata sebesar 3,2% dan menyusul peningkatan 2,4% pada bulan Maret.

Sementara Gubernur Bank Jepang Kazuo Ueda mengatakan bank sentral siap untuk terus menaikkan suku bunga, tarif AS telah mempersulit keputusan tentang kapan dan berapa banyak.

Bank Jepang akan memangkas perkiraan pertumbuhan ekonominya dan memperingatkan meningkatnya risiko dari tarif AS, yang diperkirakan akan melemahkan permintaan global, kata sumber tersebut.

Kenaikan inflasi pada bulan April mencerminkan pengurangan subsidi pemerintah untuk mengendalikan biaya listrik dan gas, serta serangkaian kenaikan harga pangan sejak tahun fiskal baru Jepang dimulai pada tanggal 1 April.

Subsidi pendidikan sekolah di Tokyo yang diperkenalkan setahun lalu juga berkontribusi terhadap lesunya indeks tersebut selama setahun terakhir.

Indeks terpisah yang diawasi ketat oleh Bank Jepang, yang mengecualikan dampak biaya makanan segar dan bahan bakar sebagai ukuran tren harga yang lebih luas, naik 3,1% pada bulan April dari tahun sebelumnya setelah naik 2,2% pada bulan Maret.

Meskipun lajunya akan melambat, dorongan inflasi secara keseluruhan kemungkinan akan membuat bank sentral tetap fokus pada pelonggaran bertahap kebijakan akomodatif yang telah berlangsung selama satu dekade.

Bank Jepang mengakhiri program stimulus agresifnya tahun lalu dan menaikkan suku bunga menjadi 0,5% pada bulan Januari karena yakin Jepang hampir mencapai target inflasi 2% secara berkelanjutan.

Bank Jepang harus mengambil pendekatan yang lambat terhadap kebijakan suku bunga, kata ekonom HSBC dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Kamis.

“Dengan latar belakang global yang penuh tantangan, risiko penurunan pertumbuhan dan harga kemungkinan akan menjadi fokus utama para pejabat BoJ tahun depan, yang kami yakini akan mencegah bank sentral mencapai suku bunga kebijakan 1,0% pada akhir tahun 2026.”

Sebuah jajak pendapat Reuters memperkirakan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga lagi sebesar seperempat poin persentase pada kuartal ketiga. Untuk meredam dampak kenaikan tarif listrik, pemerintah memutuskan pada hari Jumat untuk meluncurkan paket ekonomi darurat, termasuk memulihkan subsidi untuk menjaga harga listrik tetap terkendali.

Mizuho Securities memperkirakan bahwa subsidi semacam itu akan mengurangi harga konsumen inti hingga 0,4 poin persentase.