ஹெட்ஜ்-நிதி நிறுவனர் ஐன்ஹார்ன், மத்திய வங்கி பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த முடியாது என்கிறார்

"பெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கத்தை அலட்சியப்படுத்துகிறது மற்றும் புறக்கணிக்கிறது"

பல ஆராய்ச்சியாளர்கள், தொழில் வல்லுநர்கள் மற்றும் சந்தை வீரர்கள், தற்போதைய பணவீக்க அழுத்தங்கள், நாளை அமெரிக்க தொழிலாளர் புள்ளியியல் அலுவலகம் மற்றும் அடுத்த வாரம் FOMC கூட்டத்தின் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டின் அறிவிப்பால் குறையாது என்று அஞ்சுகின்றனர். தேவையைக் கட்டுப்படுத்த வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது போன்ற பெடரல் ரிசர்வ் நடவடிக்கைகள் பணவீக்கத்தை நிர்வகிக்க போதுமானதாக இருக்காது என்றும் அவர்கள் அஞ்சுகின்றனர்.

ஃபெடரல் ரிசர்வ் உறுப்பினர்கள் பணவீக்க கவலைகளை நிவர்த்தி செய்வதற்கு தங்கள் வசம் உள்ள கருவிகளின் வரம்புகளை அங்கீகரித்துள்ளனர். தேவையைக் குறைப்பதற்காக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது, பணவீக்கம் 40 ஆண்டுகால உச்சத்தை எட்டுவதற்குக் காரணமான அடிப்படைப் பிரச்சினைகளைத் தீர்க்காது. விநியோகச் சங்கிலித் தடைகள் மற்றும் அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் அதிகப்படியான நிதிச் செலவுகள் ஆகியவை சமகால பணவீக்கத்தின் முக்கிய ஆதாரங்களாகும்.

கிரீன்லைட் கேபிட்டலின் நிறுவனர் டேவிட் ஐன்ஹார்ன் இந்தக் கண்ணோட்டத்தின் வலுவான ஆதரவாளர். ஐன்ஹார்ன் தனது எண்ணங்களை 2022 இல் அனைத்து மெய்நிகர் சோன் முதலீட்டு மாநாட்டில் ஒரு விரிவுரையில் வழங்கினார், அதில் அவர் பணவீக்கம் நிச்சயமாக தொடர்ந்து மற்றும் சூடாக இருக்கும் என்று எச்சரித்தார். வட்டி விகிதங்களை அதிகரிப்பதன் மூலம் நுகர்வோர் தேவையைக் குறைக்கும் பெடரல் ரிசர்வ் நடவடிக்கைகள் நெருக்கடியைத் தணிப்பதற்குப் பதிலாக மோசமாக்கும் என்றும் அவர் எச்சரித்தார்.

"டேவிட் ஐன்ஹார்ன் வியாழனன்று, பெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த முடியும் என்று பாசாங்கு செய்வதாகவும், தற்போதைய விலைகள் அதிகரித்து வரும் காலநிலை இருந்தபோதிலும் தங்கம் உயர வாய்ப்புள்ளது" என்று ராய்ட்டர்ஸ் தெரிவித்துள்ளது.

ஐன்ஹார்ன் தனது உரையில் "இப்போதைய விலைகள் அதிகரித்து வரும் சூழலில்" தங்கத்தின் விலை உயரும் என்ற அவரது அனுமானத்திற்கு அடிப்படையாக "ஃபெடரல் பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராடவில்லை" என்ற உண்மையைப் பயன்படுத்தினார். அதிகரித்த வட்டி விகிதங்கள் தேசியக் கடனில் உயர்வுக்கு வழிவகுக்கும், ஆக்கிரமிப்பு விகித அதிகரிப்புகளை நீடிக்க முடியாததாக மாற்றும் என்பது அவரது யோசனை.

"கரன்சி கையிருப்பை ஆதரிக்க போதுமான தங்கம் இருக்கிறதா என்பதுதான் கவலை." தங்கத்தின் விலை வியத்தகு அளவில் உயரும் என்பதே இதற்குப் பரிகாரம்."

அடுத்த வார FOMC கூட்டத்தில், பெடரல் ரிசர்வ் மற்றொரு அரை சதவீத புள்ளி விகித உயர்வை அறிவிக்க வாய்ப்புள்ளது. CME இன் ஃபெட்வாட்ச் கருவியின் படி, ஃபெடரல் ரிசர்வ் அடுத்த வாரம் அரை சதவிகிதம் விகிதங்களை அதிகரிக்கும் வாய்ப்பு 95.8% ஆகும், மேலும் ஜூலை FOMC கூட்டத்தில் இதைத் தொடர்ந்து மற்றொரு அரை-சதவீத-புள்ளி ஊக்கம் 78.3 சதவிகிதம் ஆகும். .

நாளை வெளியாகும் CPI தரவு வலுவான 0.7 சதவிகித உயர்வை வெளிப்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது ஏப்ரல் மாத லாபத்தை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாக இருக்கும். மே மாதத்தில், தொழிலாளர் புள்ளியியல் அலுவலகம் பணவீக்க அழுத்தங்களில் சிறிய குறைவு, 8.5 சதவீதத்தில் இருந்து 8.3 சதவீதமாக, எட்டு மாதங்களில் முதல் வீழ்ச்சியை அறிவித்தது. இது CPI குறியீட்டை 8.3 சதவீதத்தில் இருந்து 8.4 சதவீதமாக அதிகரிக்கும், இது பணவீக்கம் இன்னும் விதிவிலக்காக வலுவாகவும் தொடர்ந்து நிலைத்திருப்பதாகவும் தெரிவிக்கிறது.

இன்றைய தங்கம் மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகள் CPI தரவைத் தொடர்ந்து, நாளைய செய்திகள் மற்றும் அடுத்த வாரம் FOMC கூட்டத்தை எதிர்பார்க்கும் தங்க வியாபாரிகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் காத்திருப்பு மற்றும் பார்க்கும் அணுகுமுறையைப் பேணுகின்றனர். நாளைய சிபிஐ தரவு பணவீக்கம் இன்னும் நிலையாக உள்ளது மற்றும் பெடரல் ரிசர்வின் சமீபத்திய நடவடிக்கைகள் அதைத் தடுக்கவில்லை என்பதை வெளிப்படுத்தினால், தங்கத்தின் மீதான காத்திருப்பு மற்றும் பார்க்கும் அணுகுமுறை விரைவில் மாறக்கூடும்.