Kejatuhan inflasi zon euro boleh meningkatkan pertaruhan pengurangan kadar

Data dari pejabat perangkaan Kesatuan Eropah menunjukkan pada hari Selasa bahawa pertumbuhan harga pengguna di zon euro 20 negara perlahan kepada 2.2% pada bulan Mac daripada 2.3% pada bulan Februari , sejajar dengan jangkaan dalam tinjauan pendapat Reuters, apabila kos tenaga jatuh secara mendadak dan inflasi dalam sektor perkhidmatan menjadi perlahan.

Data teras yang diawasi rapi, yang tidak termasuk makanan yang tidak menentu dan harga bahan api, perlahan kepada 2.4% daripada 2.6%. Itu adalah di bawah jangkaan untuk kadar 2.5 peratus, yang boleh melegakan ECB, yang telah lama bimbang bahawa pertumbuhan harga asas tidak mampan.

ECB telah mengurangkan kadar faedah enam kali sejak Jun tahun lepas. Dengan ekonomi masih tidak berubah, harga tenaga berundur dan euro melonjak, pelabur semakin yakin Bank Pusat Eropah akan mengurangkan kadar faedah sekali lagi pada 17 April Pada masa yang sama, kenaikan hasil jangka panjang baru-baru ini juga telah mengimbangi beberapa usaha lepas ECB untuk menurunkan kos pinjaman.

Walaupun perang perdagangan yang semakin hampir dengan Amerika Syarikat menimbulkan ancaman asas kepada ekonomi zon euro, isyarat baru-baru ini daripada ECB mencadangkan kebimbangan inflasi kekal lemah.

Tarif dan tindakan balas yang tidak dapat dielakkan akan memperlahankan pertumbuhan dan menaikkan harga, mengancam untuk mewujudkan persekitaran inflasi dan genangan yang tinggi, yang biasanya dikenali sebagai stagflasi.

Tetapi Naib Presiden ECB Luis de Guindos berkata minggu lepas kesan kepada pertumbuhan daripada penurunan kadar adalah begitu besar yang pada asasnya akan menghapuskan tekanan harga tambahan dan hanya akan memberi kesan "sementara" ke atas harga.

Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde berkata perang perdagangan boleh mengurangkan 0.5 mata peratusan daripada pertumbuhan ekonomi zon euro, satu tamparan hebat memandangkan zon euro secara keseluruhan hanya berkembang hanya 0.9% tahun lepas.

Kenaikan harga perkhidmatan menjadi perlahan kepada 3.4% daripada 3.7% yang diramalkan oleh kebanyakan pembuat dasar apabila jangkaan pemotongan kadar meningkat.

Sektor perkhidmatan telah menjadi sakit kepala bagi penggubal dasar sepanjang tahun lalu apabila inflasi berlegar sekitar 4% untuk hampir keseluruhan tahun 2024, mencabar hujah bahawa pertumbuhan gaji yang lebih perlahan perlahan-lahan menghapuskan tekanan harga.

Bagaimanapun, inflasi harga makanan terus meningkat apabila kos makanan tidak diproses meningkat 4.1%.

ECB berkata bulan lepas ia menjangkakan inflasi akan berlegar di sekitar paras semasa sepanjang tahun ini dan jatuh kepada sasaran 2% menjelang awal 2026. Tetapi ada yang percaya bahawa perubahan terkini dalam keadaan pembiayaan mencadangkan tarikh penurunan inflasi akan dibawa ke hadapan.

Walaupun pemotongan kadar pada April masih jauh daripada perjanjian yang dibuat, merpati dasar telah menggesa pemotongan kadar, manakala penjaja lebih berdiam diri dan mungkin meminta jeda dalam pemotongan kadar.

Satu kebimbangan yang berpotensi ialah pasaran buruh kekal ketat. Data berasingan daripada Eurostat pada hari Selasa menunjukkan kadar pengangguran jatuh ke paras terendah 6.1% pada bulan Februari.

Pasaran pada masa ini menetapkan harga dalam peluang 70-75% bahawa ECB akan mengurangkan kadar depositnya sebanyak 2.5% pada bulan April, dengan pemotongan kadar Jun lebih daripada harga sepenuhnya. Kadar faedah dijangka terus jatuh pada tahun 2025, dengan pelabur menjangkakan kadar deposit berada di bawah pada 2.00% atau 1.75% pada awal tahun.