BoJ sẽ cắt giảm mua trái phiếu siêu dài hạn lần đầu tiên trong kế hoạch thu hẹp

Ngân hàng Nhật Bản cho biết hôm thứ Hai rằng họ sẽ giảm mua trái phiếu siêu dài hạn lần đầu tiên kể từ khi triển khai chương trình thắt chặt định lượng (QT) vào năm ngoái, thực hiện một bước tiến lớn hướng tới việc giảm bớt ảnh hưởng quá mức của mình trên thị trường trái phiếu.

Việc cắt giảm mua trái phiếu dài hạn nhấn mạnh cam kết của BOJ trong việc loại bỏ dần chương trình kích thích kinh tế do cựu thống đốc Haruhiko Kuroda khởi xướng vào năm 2013 nhằm giúp Nhật Bản thoát khỏi tình trạng giảm phát và trì trệ kinh tế.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cho biết sẽ cắt giảm thêm 395 tỷ yên (2,65 tỷ đô la) mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản hàng tháng từ tháng 4 theo chương trình mua trái phiếu từ tháng 4 đến tháng 6. Điều đó làm giảm tổng lượng mua hàng tháng của ngân hàng trung ương xuống còn khoảng 4,1.050 nghìn tỷ yên.

BOJ sẽ mua trái phiếu kỳ hạn 10-25 năm với tổng giá trị 405 tỷ yên mỗi tháng trong quý 2, giảm so với mức 450 tỷ yên trước đó. Mức lãi suất cho trái phiếu có kỳ hạn trên 25 năm vẫn không đổi.

Shoki Omori, chiến lược gia trưởng tại Mizuho Securities, mô tả động thái này là "một sự điều chỉnh thận trọng của BOJ đối với trái phiếu dài hạn, có nghĩa là BOJ quan ngại về điều kiện thị trường dài hạn vì chúng ta thiếu người mua thuần túy như các nhà đầu tư lâu năm".

Ngân hàng Nhật Bản cũng cắt giảm mua trái phiếu đáo hạn trong vòng một năm lần đầu tiên, từ 150 tỷ yên mỗi tháng xuống còn 100 tỷ yên. Mua trái phiếu rổ đáo hạn khác hàng tháng giảm 100 tỷ yên mỗi trái phiếu.

Theo chương trình nới lỏng định lượng được vạch ra vào tháng 7, Ngân hàng Nhật Bản sẽ giảm tốc độ mua trái phiếu khoảng 400 tỷ yên mỗi quý, giảm một nửa lượng trái phiếu mua hàng tháng xuống còn 3 nghìn tỷ yên vào tháng 3 năm 2026.

Nhưng thay vì giảm mua trái phiếu siêu dài hạn, ngân hàng trung ương đã tập trung vào việc thu hẹp việc mua trái phiếu có kỳ hạn khác, đặc biệt là trái phiếu chuẩn 10 năm mà ngân hàng đã tích lũy được trong chương trình kích thích kinh tế lớn kết thúc vào tháng 3 năm ngoái.

Quyết định này được đưa ra trước đợt xem xét lại chương trình nới lỏng định lượng hiện tại của BOJ vào tháng 6, thời điểm ngân hàng này cũng dự kiến công bố kế hoạch giảm lợi suất trái phiếu từ tháng 4 năm 2026.

Năm ngoái, Ngân hàng Nhật Bản đã cắt giảm lãi suất ngắn hạn từ mức âm và chấm dứt chính sách giới hạn lợi suất trái phiếu quanh mức 0 vì tin rằng Nhật Bản đang trên bờ vực đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 0,5% vào tháng 1 và cho biết họ sẵn sàng tăng lãi suất thêm nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến theo đúng dự báo.

Ngoài việc tăng lãi suất ngắn hạn, Ngân hàng Nhật Bản cũng đang tìm cách giảm dần quy mô bảng cân đối kế toán khổng lồ của mình. Ngân hàng này sở hữu khoảng một nửa trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang lưu hành trên thị trường và lượng trái phiếu nắm giữ hiện tại vào khoảng 600 nghìn tỷ yên - gần bằng quy mô tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản.