ธปท.ญี่ปุ่นจะลดการซื้อพันธบัตรระยะยาวเป็นครั้งแรกตามแผนการลดปริมาณการซื้อ

ธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าธนาคารจะลด การซื้อพันธบัตรระยะยาวพิเศษเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เปิดตัวโครงการกระชับเชิงปริมาณ (QT) เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการลดอิทธิพลที่มากเกินไปของธนาคารในตลาดพันธบัตร

การลดการซื้อพันธบัตรระยะยาวเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของ BOJ ที่จะยกเลิกโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เริ่มต้นโดยอดีตผู้ว่าการฮารุฮิโกะ คุโรดะในปี 2013 เพื่อช่วยดึงญี่ปุ่นออกจากภาวะเงินฝืดและภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ประกาศว่าธนาคารจะลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นรายเดือนอีก 395,000 ล้านเยน (2,650 ล้านดอลลาร์) ตั้งแต่เดือนเมษายน ตามโครงการซื้อพันธบัตรเดือนเมษายน-มิถุนายน ซึ่งจะทำให้ยอดการซื้อพันธบัตรรายเดือนของธนาคารกลางลดลงเหลือประมาณ 4.1,050 ล้านล้านเยน

BOJ จะซื้อพันธบัตรอายุ 10-25 ปี มูลค่ารวม 405,000 ล้านเยนต่อเดือนในไตรมาสที่ 2 ลดลงจาก 450,000 ล้านเยนก่อนหน้านี้ ระดับอัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรที่มีอายุมากกว่า 25 ปียังคงไม่เปลี่ยนแปลง

นายโชกิ โอโมริ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของบริษัทหลักทรัพย์มิซูโฮ ซิเคียวริตี้ กล่าวถึงการเคลื่อนไหวครั้งนี้ว่า "เป็นการปรับตัวอย่างระมัดระวังของ BOJ ต่อพันธบัตรระยะยาว ซึ่งหมายความว่า BOJ มีความกังวลเกี่ยวกับสภาวะตลาดในระยะยาว เนื่องจากเราขาดผู้ซื้อบริสุทธิ์ เช่น นักลงทุนตลอดชีพ"

ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังลดการซื้อพันธบัตรที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปีเป็นครั้งแรก จาก 150,000 ล้านเยนต่อเดือนเป็น 100,000 ล้านเยนต่อเดือน ส่วนการซื้อพันธบัตรประเภทอื่น ๆ ลดลงเดือนละ 100,000 ล้านเยน

ภายใต้โครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่ระบุไว้ในเดือนกรกฎาคม ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะชะลอการซื้อพันธบัตรลงประมาณ 400,000 ล้านเยนต่อไตรมาส ส่งผลให้การซื้อพันธบัตรรายเดือนลดลงครึ่งหนึ่งเหลือ 3 ล้านล้านเยนภายในเดือนมีนาคม 2569

แต่แทนที่จะลดการซื้อพันธบัตรระยะยาวเป็นพิเศษ ธนาคารกลางกลับเน้นไปที่การลดการซื้อพันธบัตรที่มีอายุครบกำหนดอื่นๆ โดยเฉพาะพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ธนาคารได้สะสมไว้ระหว่างโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่สิ้นสุดลงในเดือนมีนาคมของปีก่อน

การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นก่อนที่ BOJ จะทบทวนโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่มีอยู่ในเดือนมิถุนายน ซึ่งในขณะเดียวกัน BOJ ยังมีกำหนดที่จะประกาศแผนการลดผลตอบแทนพันธบัตรตั้งแต่เดือนเมษายน 2569 เป็นต้นไป

เมื่อปีที่แล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจากระดับติดลบ และยุติการดำเนินนโยบายจำกัดผลตอบแทนพันธบัตรไว้ที่ระดับศูนย์ เนื่องจากธนาคารเชื่อว่าญี่ปุ่นกำลังจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างยั่งยืน

ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็น 0.5% ในเดือนมกราคม และระบุว่าพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหากเศรษฐกิจและราคาเคลื่อนไหวไปตามที่คาดการณ์

นอกจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นแล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังพยายามลดขนาดงบดุลขนาดใหญ่ลงทีละน้อย ธนาคารกลางญี่ปุ่นถือครองพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ยังไม่ได้ชำระอยู่ประมาณครึ่งหนึ่งในตลาด และปัจจุบันธนาคารกลางญี่ปุ่นถือครองพันธบัตรอยู่ประมาณ 600 ล้านล้านเยน ซึ่งเทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของญี่ปุ่น