BoJ akan memangkas pembelian obligasi superpanjang untuk pertama kalinya dalam rencana pengurangan stimulus

Bank Jepang mengatakan pada hari Senin bahwa pihaknya akan mengurangi pembelian obligasi ultra-panjang untuk pertama kalinya sejak meluncurkan program pengetatan kuantitatif (QT) tahun lalu, mengambil langkah besar untuk mengurangi pengaruhnya yang sangat besar di pasar obligasi.

Pengurangan pembelian obligasi jangka panjang menggarisbawahi komitmen BOJ untuk menghentikan program stimulus yang dimulai oleh mantan gubernur Haruhiko Kuroda pada tahun 2013 untuk membantu menarik Jepang keluar dari deflasi dan stagnasi ekonomi.

Bank of Japan (BoJ) mengatakan akan memangkas pembelian obligasi pemerintah Jepang per bulan sebesar 395 miliar yen ($2,65 miliar) mulai April berdasarkan program pembelian obligasi April-Juni. Dengan demikian, total pembelian bulanan bank sentral turun menjadi sekitar 4,1.050 triliun yen.

BOJ akan membeli obligasi 10-25 tahun senilai total 405 miliar yen per bulan pada kuartal kedua, turun dari 450 miliar yen sebelumnya. Tingkat suku bunga untuk obligasi dengan jatuh tempo lebih dari 25 tahun tetap tidak berubah.

Shoki Omori, kepala strategi di Mizuho Securities, menggambarkan langkah tersebut sebagai "penyesuaian hati-hati oleh BOJ terhadap obligasi jangka panjang, yang berarti BOJ khawatir tentang kondisi pasar jangka panjang karena kami kekurangan pembeli murni seperti investor seumur hidup."

Bank Jepang juga memangkas pembelian obligasi yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun untuk pertama kalinya, dari 150 miliar yen per bulan menjadi 100 miliar yen. Pembelian bulanan obligasi jatuh tempo lainnya dikurangi masing-masing sebesar 100 miliar yen.

Berdasarkan program pelonggaran kuantitatif yang diuraikan pada bulan Juli, Bank Jepang akan memperlambat pembelian obligasinya sekitar 400 miliar yen per kuartal, mengurangi separuh pembelian obligasi bulanan menjadi 3 triliun yen pada Maret 2026.

Namun, alih-alih mengurangi pembelian obligasi superpanjang, bank sentral justru berfokus pada pengurangan pembelian obligasi dengan jatuh tempo lain, terutama obligasi acuan 10 tahun yang diakumulasikan selama program stimulus besar-besaran yang berakhir Maret tahun lalu.

Keputusan tersebut muncul menjelang peninjauan terjadwal BOJ terhadap program pelonggaran kuantitatif yang ada pada bulan Juni, di mana bank sentral tersebut juga akan mengumumkan rencana untuk mengurangi imbal hasil obligasi mulai April 2026.

Bank Jepang memangkas suku bunga jangka pendek dari wilayah negatif tahun lalu dan mengakhiri kebijakan pembatasan imbal hasil obligasi sekitar nol karena meyakini Jepang berada di ambang pencapaian target inflasi 2% secara berkelanjutan.

Bank sentral menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendek menjadi 0,5% pada bulan Januari dan mengatakan siap untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut jika ekonomi dan harga berkembang sesuai dengan perkiraannya.

Selain menaikkan suku bunga jangka pendek, Bank Jepang juga berupaya mengurangi ukuran neraca keuangannya secara bertahap. Bank ini memiliki sekitar setengah dari obligasi pemerintah Jepang yang beredar di pasar, dan kepemilikan obligasinya saat ini mencapai sekitar 600 triliun yen - kira-kira sebesar produk domestik bruto (PDB) Jepang.