Giá dầu tăng như cầu vồng trong kỳ nghỉ Lễ hội Thuyền Rồng. Quyết định tăng sản lượng của OPEC + có khiến các bên hài lòng?

Trong kỳ nghỉ Lễ hội Thuyền Rồng, giá dầu tăng như cầu vồng, tăng hơn 7 đô la Mỹ so với trước kỳ nghỉ lễ, khiến đây là mức tăng lớn nhất trên thị trường hàng hóa. Đằng sau hiệu suất này là kỳ nghỉ trùng với việc công bố một số yếu tố quan trọng như thông báo kiểm kê quan trọng của OPEC và EIA. Cửa sổ, trước kỳ nghỉ lễ, nhà đầu tư chủ yếu tránh rủi ro, giá dầu giảm, đôi giày này hạ cánh cho đến khi sự bất ổn được loại bỏ, và tác động chung rõ ràng là bản chất tăng giá, lạc quan cao và giá dầu tăng mạnh trong 2 ngày liên tiếp. Tất nhiên, yếu tố quan trọng nhất là bản thân tình hình cung cầu eo hẹp của thị trường dầu lâu nay vẫn chưa thuyên giảm, là nền tảng khiến giá dầu tăng mạnh.

Thời gian là công cụ tốt nhất để làm sáng tỏ bí ẩn. Trong hai tháng qua, đã có nhiều cuộc tranh luận về việc diễn giải cán cân cung cầu trên thị trường dầu thô. Khi thời gian trôi qua tháng Năm, ba tháng đã trôi qua kể từ cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine, và mô hình thị trường năng lượng đang diễn ra những thay đổi mang tính lật đổ. Hoa Kỳ và Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã cùng nhau tiến hành đợt bán hàng dự trữ có tuổi đời hàng thế kỷ trong một tháng. Các nhà đầu tư nhận thấy rằng khi mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống đến, tình trạng khan hiếm nguồn cung trên thị trường dầu mỏ vẫn chưa thuyên giảm. Giá xăng và dầu diesel ở Châu Âu và Hoa Kỳ vẫn đang tăng vọt và tiếp tục làm mới lịch sử. Có vẻ như nỗ lực hạ nhiệt giá dầu của các nước tiêu thụ vẫn chưa thể đảo ngược tình trạng khan hiếm nguồn cung trên thị trường dầu thô. Người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế, Birol, gọi cuộc khủng hoảng năng lượng là "tồi tệ hơn nhiều" so với cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970 và dự kiến sẽ còn kéo dài. Thị trường dầu mỏ có thể bị thắt chặt vào mùa hè, với sự tắc nghẽn trong nguồn cung cấp dầu diesel, xăng hoặc dầu hỏa. "Chúng tôi đang ở trong thời kỳ chiến tranh, chúng tôi đang gặp khủng hoảng năng lượng, và chúng tôi tốt hơn nên chuẩn bị cho những thời điểm khó khăn hơn." Birol thậm chí còn nói rằng rất tuyệt vọng rằng Đức nên áp đặt giới hạn tốc độ tạm thời đối với đường ô tô, ông nói trong khi tham gia một cuộc thảo luận của ban hội thẩm về các vấn đề năng lượng mà ông đề xuất rằng châu Âu thậm chí nên xem xét giảm các lò sưởi xuống một vài độ trong mùa đông này, điều này sẽ giúp đảm bảo cung cấp năng lượng. .

Trước tình hình thị trường dầu mỏ lên cơn sốt cao, OPEC phải đứng lên làm anh hùng! Đặc biệt, trước cuộc họp hàng tháng của OPEC vào ngày 2/6, Ả Rập Xê-út tiết lộ đã hứa với các đồng minh phương Tây sẽ tăng sản lượng khai thác dầu thô khiến OPEC bất ngờ trở thành tâm điểm của thị trường. Sau khi Ả Rập Xê Út liên tục bác bỏ lời kêu gọi của Nhà Trắng và G7 về việc tăng sản lượng dầu thô ngay lập tức, Mỹ. Mối quan hệ với giới lãnh đạo Ả Rập Xê Út đã trở nên căng thẳng. Tuy nhiên, điều đó đã thay đổi trước thềm cuộc họp OPEC vào tháng 6, khi Ả Rập Xê-út nói với các đồng minh phương Tây rằng họ sẵn sàng tăng sản lượng nếu sản lượng dầu thô của Nga giảm mạnh dưới sức nặng của các lệnh trừng phạt, các nguồn thạo tin cho biết. Nó cũng đã mang lại cho cuộc họp hàng tháng của OPEC vào tháng Sáu sự chú ý hiếm hoi mà nó nhận được gần đây. Cuối cùng, các bộ trưởng tại cuộc họp hàng tháng của OPEC + đã đồng ý tăng sản lượng thêm 648.000 thùng dầu thô mỗi ngày trong tháng 7 và tháng 8, tăng khoảng 50% so với kế hoạch tăng trưởng trước đó, có nghĩa là OPEC đã bắt đầu thích ứng với nhu cầu mùa hè hiện tại của thị trường dầu thô và bắt đầu tăng sản lượng dầu thô vừa phải. , nhằm tránh rủi ro giá dầu bỏ chạy do thiếu hụt nguồn cung chênh lệch quá lớn. Tuy nhiên, xét từ phản ứng của thị trường hiện nay, rõ ràng mức tăng sản lượng này vẫn còn quá dè dặt, khó giảm bớt tình trạng khan hiếm nguồn cung trên thị trường dầu thô trong mùa tiêu thụ cao điểm. Giá dầu phục hồi phần lớn mức đã mất sau khi phục hồi nhanh chóng sau cuộc họp hàng tháng của OPEC.

Tình hình nguồn cung khan hiếm kể từ tháng 5 đã gây lo lắng trở lại

Kể từ tháng 5, vòng trừng phạt thứ sáu của EU đối với Rosneft đã trải qua nhiều vòng lặp đi lặp lại. Với sự kiên quyết của các quốc gia cốt lõi như Đức, lệnh cấm vận một phần đối với dầu mỏ của Nga cuối cùng đã đạt được. Một cuộc họp của các nhà ngoại giao vào thứ Năm đã ủng hộ kế hoạch này, những người quen thuộc với vấn đề này cho biết. Động thái này sẽ là hành động cứng rắn nhất của EU trong việc kiềm chế khả năng tài trợ của Nga cho một cuộc xâm lược Ukraine. Các biện pháp này sẽ cấm mua dầu thô của Nga được vận chuyển đến các quốc gia thành viên sau sáu tháng và các sản phẩm tinh chế sau tám tháng. Dầu thô đường ống không được bao gồm trong thời gian này. Điều đó có nghĩa là khoảng 2/3 lượng dầu thô châu Âu nhập khẩu từ Nga sẽ bị hạn chế. Ngoài ra, Đức và Ba Lan đã cam kết ngừng nhập khẩu dầu thông qua đường ống Druzhba trong ngắn hạn và phạm vi của lệnh cấm khai thác dầu của Nga dự kiến sẽ đạt 90% vào cuối năm nay. Tuy nhiên, có vẻ như lượng dầu cuối cùng của Nga do lệnh trừng phạt vẫn còn là một chủ đề chưa chắc chắn. Trong một cuộc phỏng vấn, Phó Thủ tướng Nga Novak cho biết, lệnh cấm nhập khẩu của EU đối với dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ của Nga sẽ có hiệu lực từ 6-8 tháng. hoàn thành việc thực hiện, trong đó thị trường sẽ được cân bằng lại, và dầu thô và các sản phẩm tinh chế của Nga sẽ tràn sang các thị trường mới; và ông tin rằng quyết định của EU dựa trên các lý do chính trị chứ không phải kinh tế, từ góc độ an ninh cung cấp năng lượng, mối quan tâm của EU đối với dầu của Nga. nhưng bản thân EU sẽ phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng các sản phẩm dầu mỏ. Hiện sản lượng dầu thô của Nga đã giảm khoảng 1 triệu thùng. Nếu họ tìm thấy một thị trường mới cho dầu của mình, tác động của các lệnh trừng phạt của châu Âu đối với dầu của họ có thể như dự kiến, nhưng tác động lên mô hình thương mại sẽ tiếp tục tác động đến giá dầu. được phản ánh trong giá cả.

Điều thú vị hơn là theo thống kê mới nhất của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), một hãng tin CCTV, vào tháng 3 năm nay, Nga đã tăng từ nhà cung cấp dầu thô lớn thứ 9 cho Hoa Kỳ lên thứ 6, đạt 4,218 triệu USD. thùng. Đồng thời, xét về tổng nguồn cung dầu thô và các sản phẩm dầu tinh chế cho Hoa Kỳ, Nga vẫn đứng thứ ba, tăng 8,7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 17,825 triệu thùng. Phân tích chỉ ra rằng Hoa Kỳ đã chỉ đạo châu Âu áp đặt lệnh cấm vận đối với dầu khí của Nga, đồng thời mạnh tay mua dầu của Nga. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng Hoa Kỳ từ lâu đã thực hiện một "phép tính nhỏ" cho lợi nhuận liên tục: trong khi bắt các đồng minh phải trả giá cho tác động tiêu cực của các lệnh trừng phạt chống lại Nga, họ sẽ kiếm được rất nhiều "tiền chiến tranh". Mỹ đã trở thành kẻ chiến thắng lớn nhất trong “cuộc khủng hoảng cung cấp năng lượng” của châu Âu, một lần nữa vạch trần bộ mặt thật của hành vi bá quyền ích kỷ và ngạo mạn của Mỹ. Các dữ liệu trước đó đã chứng minh rằng Ấn Độ cũng đang nhập khẩu một lượng dầu thô kỷ lục của Nga, và đã tăng cường xuất khẩu các sản phẩm dầu tinh luyện, nhân cơ hội này để kiếm tiền. Hoa Kỳ rất không hài lòng về điều này.

Để hạ nhiệt thị trường dầu mỏ, Mỹ đã tăng cường bán dầu thô chiến lược kể từ tháng 5, đưa hơn 23 triệu thùng dầu thô chiến lược vào thị trường trong 4 tuần. Tính đến ngày 27 tháng 5, kho dự trữ dầu chiến lược của EIA là vào ngày 19 tháng 6 năm 1987. Đây là mức thấp nhất trong tuần, mặc dù điều đó không làm giảm bớt nguồn cung khan hiếm trên thị trường dầu mỏ. Dữ liệu cho thấy lượng dầu tồn kho trên thị trường dầu của Mỹ giảm nhiều hơn dự kiến. Dữ liệu cụ thể cho thấy, thay đổi tồn kho dầu thô của EIA tại Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 27/5 trên thực tế đã công bố giảm 5,068 triệu thùng, dự kiến giảm 1,35 triệu thùng. Tồn kho xăng thực tế báo cáo giảm 711.000 thùng, so với mức dự kiến tăng 533.000 thùng, trong khi giá trị trước đó giảm 482.000 thùng; báo cáo thực tế tồn kho dầu tinh luyện giảm 530.000 thùng, so với mức dự kiến tăng 99 thùng, và giá trị trước đó tăng 1,657 triệu thùng. Không chỉ tồn kho thương mại của Mỹ tiếp tục giảm mà tình hình thị trường dầu tinh luyện còn trầm trọng hơn. Tồn kho dầu tinh luyện vùng Trung Tây của Hoa Kỳ tuần trước giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020. Dự trữ dầu tinh luyện Bờ Đông Hoa Kỳ giảm xuống mức thấp kỷ lục trong tuần trước. Một mặt, sự sụt giảm trong kho dự trữ dầu của Mỹ đã mở ra mùa tiêu thụ cao điểm vào mùa hè tại quê nhà, và mặt khác, nhu cầu bên ngoài đã tăng lên. Báo cáo EIA chỉ ra rằng xuất khẩu xăng tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2018. Mexico và các nước Mỹ Latinh khác từ Bờ Vịnh Hoa Kỳ Ngày càng có nhiều hàng hóa được nhập khẩu, đặc biệt là khi nước này muốn giúp tăng nguồn cung các sản phẩm dầu của châu Âu trong đổi lấy các lệnh trừng phạt của châu Âu đối với Nga, vốn đã khiến xuất khẩu dầu thô và dầu tinh luyện trong kho dự trữ của Mỹ tăng lên.

Đằng sau quyết định tăng sản lượng của OPEC là sự tái cân bằng lợi ích

Ngày 2/6 theo giờ địa phương, tại cuộc họp cấp bộ trưởng lần thứ 29 của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các nước sản xuất dầu ngoài OPEC (OPEC +), các bộ trưởng đã quyết định tăng sản lượng dầu thô thêm 648.000 thùng trong tháng 7 và tháng 8 năm 2022. / ngày, nâng tốc độ sản xuất khoảng 50% so với kế hoạch tăng sản lượng trong tháng 4. Mặc dù OPEC đã quyết định tăng số lần tăng sản lượng theo kế hoạch, nhưng về mặt thời gian, mức tăng sẽ được phân bổ theo tỷ lệ giữa các nước thành viên như thường lệ. Hạn ngạch sản xuất vẫn sẽ được nâng lên, có tính đến các nước như Angola, Nigeria và Nga không tăng sản lượng. Điều này có thể có nghĩa là mức tăng sản lượng thực tế sẽ thấp hơn số liệu chính thức, điều này đã xua tan lo ngại về sản lượng của OPEC tăng mạnh và giá dầu đã tăng mạnh lần đầu tiên sau cuộc họp. Ngay sau cuộc họp, số liệu tồn kho EIA của Mỹ một lần nữa vượt kỳ vọng, và tồn kho dầu thô giảm 5,068 triệu thùng, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Mùa tiêu thụ cao điểm đang đến, khiến nguồn cung khan hiếm lo lắng sẽ chiếm lĩnh thị trường trở lại, đồng thời giá dầu đã nhanh chóng phục hồi và tiếp tục tăng mạnh.

Yếu tố cốt lõi trong kế hoạch tăng sản lượng lần này của OPEC là sự thay đổi thái độ của Saudi Arabia. Quan hệ giữa hai nước đã được cải thiện trong bối cảnh các báo cáo cho biết một số phái đoàn cấp cao của Mỹ, bao gồm điều phối viên chính sách Trung Đông của Nhà Trắng và đặc phái viên năng lượng của Nhà Trắng, đã đến thăm Ả Rập Saudi trong những tuần gần đây. Những người quen thuộc với vấn đề này cho biết Ả Rập Saudi đã đồng ý thay đổi lập trường để ổn định giá dầu như một phần của thỏa thuận với chính quyền Biden. Ả Rập Xê Út cũng đảm bảo rằng nếu sự suy giảm nguồn cung ảnh hưởng đến thị trường dầu, cuối cùng nước này sẽ phản ứng bằng cách tăng sản lượng. Mặc dù Saudi Arabia luôn nói rằng thị trường dầu mỏ không nên bị ảnh hưởng bởi chính trị, nhưng trên thực tế, xét từ trò chơi lợi ích giữa Saudi Arabia và Mỹ, thị trường dầu thô mang đầy tính chính trị ", Saudi Arabia nhận thức được những rủi ro này. , và việc mất kiểm soát giá dầu là không phù hợp với lợi ích của họ ”, một người quen thuộc với suy nghĩ của Saudi cho biết. về phía Biden. Cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11 đang rình rập khi giá xăng Mỹ tăng lên mức kỷ lục. Sức ép thực tế đang buộc Biden phải mềm mỏng lập trường, đạt được thỏa hiệp với Ả Rập Xê-út và tăng sản lượng dầu. Ngoài ra, "tiết kiệm điểm "cho cuộc bầu cử giữa kỳ và thúc đẩy bình thường hóa quan hệ giữa Israel và Saudi Arabia cũng là những vấn đề quan trọng đối với chuyến đi" thỏa hiệp "của Biden. Nhà Trắng hoan nghênh quyết định tại cuộc họp hàng tháng của OPEC. Vào tháng 6, ca ngợi vai trò của Ả Rập Xê-út trong OPEC + đạt được sự đồng thuận và thúc đẩy sản lượng. Cân nhắc đến những hạn chế về năng lực sản xuất của các quốc gia khác nhau, Ả Rập Xê Út cũng sẽ cân nhắc việc tăng sản lượng một cách hợp lý mà không gây quá nhiều áp lực lên giá dầu để đổi lấy việc Mỹ đảm bảo lợi ích quốc gia của mình. Ả Rập Xê Út dự kiến sẽ là nước thắng lợi lớn trong đợt tăng sản lượng này. .

Nga cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với quyết định tăng sản lượng 648.000 thùng / ngày của OPEC + trong tháng 7 và tháng 8 và coi đó là điều cần thiết. Phó Thủ tướng Nga Novak khẳng định chắc chắn đây là quyết định đúng đắn để cân bằng cung cầu thị trường; Ông Novak cũng nhấn mạnh rằng lệnh cấm nhập khẩu dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ của Nga từ đường biển của Nga sẽ mất từ 6-8 tháng để thực hiện, trong thời gian đó thị trường sẽ tái cân bằng và dầu thô và dầu tinh luyện của Nga sẽ tràn sang các thị trường mới; có dữ liệu cho thấy xuất khẩu của Nga Khả năng phục hồi vẫn còn. Các nhà phân tích cho rằng tồn kho dầu thô ở nước ngoài tăng là do ngày càng có nhiều dầu thô đi xa hơn - đặc biệt là ở châu Á. Trước chiến tranh Nga-Ukraine, nhiều dầu thô của Nga đã được vận chuyển đến các điểm lân cận ở Tây Bắc Âu. Novak cho rằng điều quan trọng là OPEC + phải tiếp tục hợp tác. Thỏa thuận OPEC + có hiệu lực đến cuối năm, và thỏa thuận này vẫn giữ được vị trí cốt lõi của Nga trong tổ chức này. Quyết định này sẽ giúp cân bằng thị trường dầu mỏ toàn cầu.

Đánh giá chung Sự sốt cao của thị trường dầu vẫn chưa cải thiện tâm lý kỳ vọng của nhà đầu tư sau kế hoạch tăng sản lượng của OPEC. Lợi nhuận thu được từ các sản phẩm dầu tinh luyện ở Hoa Kỳ và Châu Âu tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Trong bối cảnh đó, giá dầu cũng phục hồi mạnh mẽ trong kỳ nghỉ Lễ hội Thuyền Rồng ở đất nước tôi. , tăng gần 10 đô la Mỹ so với mức thấp vào thứ Năm, và tiếp tục phá vỡ mức cao trong 2 tháng. Cho đến khi không còn yếu tố tiêu cực về nhu cầu trong mùa cao điểm tiêu dùng, khó có thể thấy đà suy yếu của giá dầu trong thời điểm hiện tại, đặc biệt là những động lực khiến nhà đầu tư lo ngại sau cuộc họp của OPEC. Sau khi hạ cánh, chúng tôi sẽ duy trì kỳ vọng mạnh mẽ về giá dầu trong ngắn hạn. Trong giai đoạn sau, chúng ta nên chú ý đến áp lực ngày càng tăng đối với nền kinh tế sau khi giá dầu vượt ngưỡng 120 đô la Mỹ. Điều này sẽ tác động trở lại thị trường từ tầm vĩ mô. Quá trình trò chơi này dự kiến sẽ tiếp tục. Chú ý đến nhịp điệu.

Nguồn bài viết: Trung tâm Nghiên cứu và Phát triển Năng lượng