ผลกระทบของดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในตลาด Forex

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐอเมริกาเป็นตัวบ่งชี้ที่ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาสำหรับตะกร้าสินค้าและบริการที่ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ซื้อ เป็นข้อมูลสำคัญที่สะท้อนถึงระดับเงินเฟ้อและค่าครองชีพในสหรัฐอเมริกา การเปลี่ยนแปลงของ CPI ไม่เพียงส่งผลต่อเศรษฐกิจและนโยบายการเงินของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบสำคัญต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลกอีกด้วย บทความนี้จะวิเคราะห์กลไกผลกระทบและผลกระทบที่แท้จริงของ CPI ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจากประเด็นต่อไปนี้

1. ผลกระทบของ CPI ต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ

CPI เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดอ้างอิงหลักสำหรับ Federal Reserve ในการกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารกลางสหรัฐเสนอเป้าหมายเงินเฟ้อไว้ที่ 2% ในปี 2555 อย่างชัดเจน และได้ย้ำเป้าหมายดังกล่าวตลอดหลายปีที่ผ่านมา เมื่อ CPI สูงกว่าหรือต่ำกว่าเป้าหมายนี้ Fed อาจปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้บรรลุเป้าหมายสองประการคือการรักษาเสถียรภาพราคาและส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ นโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากระดับของอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลต่อการไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดนและความเสี่ยงของนักลงทุน

โดยทั่วไป เมื่อ CPI สูงกว่า 2% นั่นหมายความว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น และ Federal Reserve อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อทำให้ปริมาณเงินตึงตัวและควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคา สิ่งนี้จะเพิ่มอัตราผลตอบแทนและความน่าดึงดูดของเงินดอลลาร์สหรัฐ กระตุ้นให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดสหรัฐ และผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐให้สูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม เมื่อ CPI ต่ำกว่า 2% นั่นหมายความว่าแรงกดดันเงินเฟ้อลดลง และธนาคารกลางสหรัฐอาจลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อผ่อนคลายปริมาณเงินและกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ สิ่งนี้จะช่วยลดผลตอบแทนและความน่าดึงดูดของเงินดอลลาร์สหรัฐ กระตุ้นให้เงินทุนไหลออกจากตลาดสหรัฐ และผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐให้ลดลง

แน่นอนว่าผลกระทบของ CPI ต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐนั้นไม่ใช่ทิศทางเดียวหรือเชิงเส้น และต้องพิจารณาปัจจัยอื่นๆ ด้วย เช่น ความคาดหวังของตลาด ระดับเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยในประเทศอื่นๆ สถานการณ์เศรษฐกิจและการเมืองโลก เป็นต้น เช่น หลังการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ในปี 2563 แม้ว่า CPI ของสหรัฐฯ จะลดลงอย่างมากเหลือ 0.1% เนื่องจากความตื่นตระหนกและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดโลก นักลงทุนจึงมองว่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ

2. ผลกระทบของ CPI ต่ออัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินอื่น

CPI ไม่เพียงส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอื่นๆ ด้วย เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินต่างประเทศที่สำคัญที่สุดในโลกและมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสกุลเงินอื่นๆ ในด้านหนึ่ง การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐจะมีผลกระทบโดยตรงหรือโดยอ้อมต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอื่นๆ ซึ่งเรียกว่า "ผลกระทบต่อเงินดอลลาร์" ในทางกลับกัน การเปลี่ยนแปลงของ CPI ของสหรัฐฯ จะมีผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยในประเทศอื่นๆ อย่างต่อเนื่องหรือล้นเกิน ซึ่งก่อให้เกิดสิ่งที่เรียกว่า "การนำเข้าเงินเฟ้อ" หรือ "การส่งออกเงินเฟ้อ"

โดยทั่วไปแล้วเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นก็จะสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอื่น ๆ โดยเฉพาะสกุลเงินที่ถูกตรึงหรือเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับดอลลาร์สหรัฐ เช่น ดอลลาร์ฮ่องกง หยวน ดอลลาร์สิงคโปร์ เป็นต้น เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐจะเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนจริงของสกุลเงินเหล่านี้ และลดความสามารถในการแข่งขันในการส่งออกและโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้ ในทางกลับกัน เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐตกก็จะรองรับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอื่นๆ โดยเฉพาะสกุลเงินที่มีความสัมพันธ์เชิงบวกหรือเคลื่อนไหวผกผันกับดอลลาร์สหรัฐ เช่น ยูโร ปอนด์ เยน เป็นต้น ทั้งนี้เนื่องจาก การลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐจะลดอัตราแลกเปลี่ยนจริงของสกุลเงินเหล่านี้ และเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในการส่งออกและโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้

นอกจากนี้ เมื่อ CPI ของสหรัฐฯ สูงหรือต่ำกว่า 2% ก็จะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยในประเทศอื่นๆ ด้วย ตัวอย่างเช่น เมื่อ CPI ของสหรัฐฯ สูงกว่า 2% หมายความว่าอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจผลักดันราคาสินค้าและบริการทั่วโลกให้สูงขึ้น ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในประเทศอื่นๆ เพิ่มขึ้น นั่นอาจบังคับให้ธนาคารกลางอื่นๆ ปฏิบัติตามเฟดในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อหลีกเลี่ยงการไหลออกและการลดค่าเงิน ในทางตรงกันข้าม เมื่อ CPI ของสหรัฐฯ ต่ำกว่า 2% หมายความว่าอุปสงค์ของสหรัฐฯ อ่อนแอ ซึ่งอาจฉุดราคาสินค้าและบริการทั่วโลกให้ตกต่ำ ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในประเทศอื่นๆ ลดลง สิ่งนี้อาจบังคับให้ธนาคารกลางอื่นๆ ปฏิบัติตามเฟดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการแข็งค่าของค่าเงิน

บทสรุป

กล่าวโดยสรุป CPI เป็นหนึ่งในข้อมูลสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ มีผลกระทบโดยตรงหรือโดยอ้อมต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราอื่น ๆ โดยส่งผลกระทบต่อนโยบายอัตราดอกเบี้ยและการไหลของเงินทุน ผู้ค้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มของ CPI และความคาดหวังของตลาด และพัฒนากลยุทธ์การซื้อขายที่เหมาะสมโดยพิจารณาจากความสัมพันธ์และความแตกต่างระหว่างคู่สกุลเงินที่แตกต่างกัน