การเฉยเมยของธนาคารกลางสหรัฐจะนำสหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอยครั้งใหญ่

สิ่งนี้ส่งผลให้มีมาตรการกระตุ้นที่รุนแรง บางคนอาจถึงกับบอกว่าแรงกระตุ้นจากรัฐบาลมากเกินไป อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและข้อผิดพลาดที่สำคัญของ ธนาคารกลางสหรัฐ ทำให้เศรษฐกิจของเราอาจเข้าสู่หายนะที่แก้ไขไม่ได้เป็นผลที่ตามมา

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ทำข้อผิดพลาดที่สำคัญเพียงประการเดียวในการตัดสิน ซึ่งทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยากที่จะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยอย่างรุนแรงด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงและต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจอย่างถาวร

ปีแห่งความเชื่อของธนาคารกลางสหรัฐที่ว่าเงินเฟ้อเป็นเพียงชั่วคราว

เฟดไม่ได้ทำอะไรเลยเพราะเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นสถานการณ์ชั่วคราวที่จะแก้ไขได้เองตามธรรมชาติเมื่อเวลาผ่านไป พวกเขาผนึกชะตากรรมของการสร้างสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่เราเป็นอยู่ในปัจจุบันโดยล้มเหลวในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่ออัตราเงินเฟ้อเริ่มเพิ่มขึ้นเมื่อหลายปีก่อน เนื่องจากไม่มีการใช้งาน Federal Reserve พบว่าตัวเองอยู่ในสถานการณ์ที่การตอบสนองน้อยเกินไปอย่างไม่ต้องสงสัยสายเกินไป

ธนาคารกลางสหรัฐพลาดโอกาสที่จะ หยุดยั้งอัตราเงินเฟ้อ จากการเพิ่มขึ้นได้สำเร็จ และที่สำคัญยิ่งกว่านั้นก็คือ มันปิดผนึกความทุกข์ยากและความทุกข์ยากอย่างถาวรที่ภาวะถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้นจะก่อให้เกิดความเสียหายต่อเศรษฐกิจอเมริกันและประชาชน

ไม่เคยมีในประวัติศาสตร์ที่ธนาคารกลางสหรัฐประสบความสำเร็จในการลดอัตราเงินเฟ้อโดยไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงให้ตรงกับอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันเป็นอย่างน้อย เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงสุดที่ 3% หรือ 4% และเริ่มเพิ่มขึ้น ในปี 2020 การระบาดใหญ่และภาวะเศรษฐกิจถดถอยทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 1.2% อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในเดือนมีนาคม 2564 ที่ 2.6% หลังจากเริ่มต้นปีที่ 1.4% ในเดือนมกราคม

การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐในการดำเนินการและเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยไม่ยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นเพียงชั่วคราวอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ Federal Reserve เลือกที่จะไม่ดำเนินการ พวกเขาจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญเพียงแค่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็น 2% หากพวกเขาได้ดำเนินการในขณะนี้และเริ่มค่อยๆ เพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเกินจริงซึ่งได้รับการแก้ไขระหว่าง 0 ถึง 14%

เมื่ออัตราเงินเฟ้อถึง 4.2% ในเดือนเมษายน 2564 ธนาคารกลางสหรัฐไม่ทำอะไรเลยและรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเกินจริง อัตราเงินเฟ้อแตะ 5% ในเดือนพฤษภาคม 2564 และ 5.4% ในเดือนมิถุนายน แต่ธนาคารกลางสหรัฐไม่ทำอะไรเลย ในความเป็นจริง Federal Reserve ไม่ได้ทำอะไรเลยและรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำเกินจริงไว้ที่ 02 14% แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเป็น 6.2% ในเดือนตุลาคม 6.8% ในเดือนพฤศจิกายนและ 7% ในเดือนธันวาคม

อัตราเงินเฟ้อแตะระดับ 8 12% เมื่อธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2565 ณ จุดนี้ธนาคารกลางสหรัฐจะต้องเพิ่มอัตราเป็นอย่างน้อย 8% เพื่อให้มีอิทธิพลในระยะยาว อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง

เห็นได้ชัดว่าสัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในปี 2564 บ่งชี้ว่ามีการเพิ่มขึ้นอย่างเป็นระบบภายในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ธนาคารกลางสหรัฐควรดำเนินการแต่ไม่ดำเนินการ ความผิดพลาดที่สำคัญของเขาในการตัดสิน นั่นคือภาวะเงินเฟ้อชั่วคราว—เป็นสาเหตุที่ทำให้ Federal Reserve ไม่ทำงานจนกว่าจะสายเกินไป

ขณะนี้ Federal Reserve กำลังทำงานเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ไม่สามารถรักษาไว้ได้เป็นระยะเวลานาน หากอัตราดอกเบี้ยถูกปรับขึ้นจากระดับปัจจุบันที่ 3% เป็น 8% ในวันนี้ โดยมีหนี้ของประเทศสูงกว่า 120% ของ GDP ค่าใช้จ่ายประจำปีของการให้บริการหนี้ของประเทศจะเพิ่มขึ้น 1.5 ล้านล้านดอลลาร์

สรุป

ความล้มเหลวในการดำเนินการเมื่ออาจมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญและทันที ต่ออัตราเงินเฟ้อ Federal Reserve ได้ขุดลึกลงไปในตำแหน่งอย่างชัดเจน แทนที่จะดำเนินการ พวกเขากลับรอในขณะที่อัตราดอกเบี้ยพุ่งขึ้นจนควบคุมไม่ได้

การไม่เคลื่อนไหวของธนาคารกลางสหรัฐจะส่งผลเสียในปีต่อๆ ไป ซึ่งน่าจะนำไปสู่ภาวะถดถอยที่รุนแรงและยืดเยื้อ และในกรณีที่ดีที่สุด อัตราเงินเฟ้อคงค้างและสูงเกิน 4%