பெடரல் ரிசர்வின் செயலற்ற தன்மை அமெரிக்காவை ஆழ்ந்த மந்தநிலைக்கு இட்டுச் செல்லும்

இது ஒரு கடுமையான-சிலர் அதிகப்படியான-அரசாங்க ஊக்கத்தை ஏற்படுத்தியது. அதிகரித்து வரும் பணவீக்கம் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் செய்த ஒரு முக்கியமான பிழையின் விளைவாக நமது பொருளாதாரம் தீர்க்க முடியாத பேரழிவிற்குள் நுழைய வாய்ப்புள்ளது.

ஃபெடரல் ரிசர்வ் தீர்ப்பில் ஒரு முக்கியமான பிழையை செய்துள்ளது, அது இப்போது அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் கடுமையான பொருளாதார மந்தநிலையில் நுழைவதைத் தவிர்ப்பது கடினமாக்கியுள்ளது, இது பொருளாதாரத்திற்கு நிரந்தரமாக தீங்கு விளைவிக்கும் உயர் மற்றும் நீடித்த பணவீக்கத்துடன்.

பணவீக்கம் தற்காலிகமானது என்று பல ஆண்டுகளாக பெடரல் ரிசர்வ் நம்புகிறது

பணவீக்கம் அதிகரிப்பது ஒரு தற்காலிக சூழ்நிலை என்று நம்பியதால் மத்திய வங்கி எதுவும் செய்யவில்லை, அது காலப்போக்கில் தன்னிச்சையாக தீர்க்கப்படும். பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பு பணவீக்கம் அதிகரிக்கத் தொடங்கியபோது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தத் தவறியதன் மூலம் இன்று நாம் இருக்கும் பொருளாதார சூழ்நிலையை உருவாக்கும் விதியை அவர்கள் சீல் வைத்தனர். அதன் செயலற்ற தன்மை காரணமாக, ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதன் பதில்கள் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி மிகக் குறைவாகவும் தாமதமாகவும் இருக்கும் சூழ்நிலையில் தன்னைக் கண்டது.

பெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கத்தை அதிகரித்து வருவதை வெற்றிகரமாக நிறுத்துவதற்கான வாய்ப்பை இழந்தது, மேலும் முக்கியமாக, அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் மற்றும் அதன் மக்கள் மீது வரவிருக்கும் மந்தநிலையால் ஏற்படும் வேதனையையும் துயரத்தையும் நிரந்தரமாக மூடியது.

வரலாற்றில் பெடரல் ரிசர்வ் அதன் பெஞ்ச்மார்க் வட்டி விகிதங்களை குறைந்தபட்சம் தற்போதைய பணவீக்க விகிதத்துடன் ஒப்பிடாமல் வெற்றிகரமாக பணவீக்கத்தைக் குறைத்ததில்லை. பணவீக்கம் 3% அல்லது 4% ஆக உயர்ந்து, அதிகரிக்கத் தொடங்கியது. 2020 இல், தொற்றுநோய் மற்றும் மந்தநிலை சராசரி பணவீக்க அழுத்தங்களை 1.2% ஆக ஏற்படுத்தியது. 2021 ஆம் ஆண்டு ஜனவரியில் 1.4% ஆக இருந்த பணவீக்கம் 2.6% ஆக உயர்ந்தது.

பணவீக்கம் தற்காலிகமானது என்று தொடர்ந்து வலியுறுத்தாமல், விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான பெடரல் ரிசர்வ் முடிவு குறிப்பிடத்தக்க விளைவை ஏற்படுத்தியிருக்கலாம். பெடரல் ரிசர்வ் செயல்பட வேண்டாம் என்று தேர்வு செய்தது. இந்த நேரத்தில் நடவடிக்கை எடுத்திருந்தால், 0 முதல் 14% வரை நிர்ணயிக்கப்பட்ட செயற்கையான குறைந்த வட்டி விகிதங்களை படிப்படியாக உயர்த்தத் தொடங்கியிருந்தால், வட்டி விகிதங்களை 2% ஆக உயர்த்துவதன் மூலம் அவர்கள் குறிப்பிடத்தக்க விளைவைக் கொண்டிருப்பார்கள்.

ஏப்ரல் 2021 இல் பணவீக்கம் 4.2% ஐ எட்டியபோது, பெடரல் ரிசர்வ் எதுவும் செய்யவில்லை மற்றும் வட்டி விகிதங்களை செயற்கையாக குறைவாக வைத்திருந்தது. மே 2021 இல் பணவீக்கம் 5% மற்றும் ஜூன் மாதத்தில் 5.4% ஐ எட்டியது, ஆனால் பெடரல் ரிசர்வ் எதுவும் செய்யவில்லை. உண்மையில், பெடரல் ரிசர்வ் எதுவும் செய்யவில்லை மற்றும் 02 14% இல் செயற்கையாக குறைந்த வட்டி விகிதங்களை பராமரித்தது, அக்டோபரில் பணவீக்கம் 6.2%, நவம்பரில் 6.8% மற்றும் டிசம்பரில் 7% ஆக அதிகரித்தது.

மார்ச் 2022 இல் பெடரல் ரிசர்வ் முதல் முறையாக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்திய நேரத்தில் பணவீக்கம் 8 12% ஐ எட்டியது. இந்த கட்டத்தில், பெடரல் ரிசர்வ் எந்த நீண்ட கால செல்வாக்கையும் பெறுவதற்கு விகிதங்களை குறைந்தபட்சம் 8% ஆக அதிகரிக்க வேண்டும். பணவீக்கம் குறைகிறது.

2021 ஆம் ஆண்டில் பணவீக்கம் அதிகரித்து வருவதற்கான ஆரம்ப எச்சரிக்கை அறிகுறிகள் முதல் காலாண்டில் முறையான அதிகரிப்பை சுட்டிக்காட்டியது, அந்த நேரத்தில் பெடரல் ரிசர்வ் நடவடிக்கை எடுத்திருக்க வேண்டும் ஆனால் செய்யவில்லை. பணவீக்கம் தற்காலிகமானது என்ற அவரது தீர்ப்பில் அவர் செய்த பெரிய பிழையானது, ஃபெடரல் ரிசர்வ் மிகவும் தாமதமாகும் வரை செயலற்ற நிலையில் இருந்தது.

பெடரல் ரிசர்வ் இப்போது பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வேலை செய்கிறது, இது நீண்ட காலத்திற்கு பராமரிக்க முடியாது. வட்டி விகிதங்கள் தற்போதைய நிலையான 3% இலிருந்து 8% ஆக உயர்த்தப்பட்டால், தேசியக் கடன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 120% அதிகமாக இருந்தால், தேசியக் கடனைச் செலுத்துவதற்கான வருடாந்திர செலவு $1.5 டிரில்லியன் அதிகரிக்கும்.

மொத்தத்தில்

பணவீக்கத்தில் அவர்கள் குறிப்பிடத்தக்க மற்றும் உடனடி செல்வாக்கு செலுத்தும் போது செயல்படத் தவறியதன் மூலம், பெடரல் ரிசர்வ் தன்னை ஒரு நிலைக்குத் தெளிவாகத் தோண்டி எடுத்தது. செயல்படுவதற்குப் பதிலாக, வட்டி விகிதங்கள் கட்டுப்பாட்டை மீறியதால் அவர்கள் காத்திருந்தனர்.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் செயலற்ற தன்மை, வரும் ஆண்டுகளில் பின்விளைவுகளை ஏற்படுத்தும், பெரும்பாலும் கடுமையான மற்றும் நீடித்த மந்தநிலைக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் சிறந்த சூழ்நிலையில், நிலையான மற்றும் உயர் பணவீக்கம் 4% ஐ விட அதிகமாக இருக்கும்.