หนี้การแลกเปลี่ยน FX อยู่ที่ 80 ล้านล้านดอลลาร์ 'จุดบอด' หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกกล่าว

ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) กล่าวว่ากองทุนบำเหน็จบำนาญและสถาบันการเงิน "ที่ไม่ใช่ธนาคาร" อื่น ๆ ได้ปกปิดหนี้เงินดอลลาร์นอกงบดุลในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมูลค่ารวมกว่า 80 ล้านล้านดอลลาร์

BIS หรือที่รู้จักกันในนามธนาคารกลางของธนาคารกลางของโลก ระบุในรายงานประจำไตรมาสล่าสุดว่าความวุ่นวายในตลาดในปี 2565 ได้รับการจัดการโดยส่วนใหญ่โดยไม่มีปัญหาสำคัญ

หลังจากกระตุ้นให้ธนาคารกลางดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อลดอัตราเงินเฟ้ออยู่บ่อยครั้ง ธนาคารได้ใช้ท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นและเพิกเฉยต่อความปั่นป่วนในตลาดสกุลเงินดิจิทัลและตลาดตราสารหนี้ของสหราชอาณาจักรในเดือนกันยายน

ข้อกังวลที่ใหญ่ที่สุดคือสิ่งที่เรียกว่า "จุดบอด" ในตราสารหนี้ FX swap ซึ่งอาจทำให้ผู้มีอำนาจตัดสินใจอยู่ใน "หมอก"

มีปัญหาเกี่ยวกับ ตลาด FX swap มาก่อน เช่น เมื่อกองทุนบำเหน็จบำนาญของเนเธอร์แลนด์หรือบริษัทประกันของญี่ปุ่นยืมเงินดอลลาร์และให้ยืมเงินยูโรหรือเยนก่อนที่จะส่งคืนในภายหลัง

ทั้งวิกฤตการเงินโลกและการแพร่ระบาดของโควิด-19 ซึ่งก่อให้เกิดความเสียหายและบังคับให้ธนาคารกลาง เช่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินการผ่านสายแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ ทำให้เกิดการขาดแคลนเงินทุนสำหรับพวกเขา

จากข้อมูลของ BIS หนี้ที่ "ซ่อนเร้น" โดยประมาณที่มากกว่า 80 ล้านล้านดอลลาร์นั้นมากกว่าจำนวนของตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ ซื้อคืน และเอกสารเชิงพาณิชย์ที่รวบรวมไว้ด้วยกัน มันเพิ่มขึ้นจากเพียง 55 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อสิบปีที่แล้ว และในเดือนเมษายน การซื้อขาย FX swap คิดเป็นประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์ของมูลค่าการซื้อขาย FX ทั่วโลกรายวัน

มันคำนวณว่าภาระผูกพันของเงินดอลลาร์จากการแลกเปลี่ยน FX นั้นเพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าของหนี้เงินดอลลาร์ในงบดุลสำหรับทั้งธนาคารที่ไม่ใช่ของสหรัฐและกองทุนบำเหน็จบำนาญดังกล่าวที่ไม่ใช่ของสหรัฐ

สถาบันที่มีสำนักงานใหญ่ในสวิตเซอร์แลนด์กล่าวว่า "หนี้ดอลลาร์ที่ขาดหายไปจาก FX swaps/forward และ currency swaps นั้นมีจำนวนมาก" และเสริมว่าปัญหาหลักคือการขาดความรู้โดยตรงเกี่ยวกับขอบเขตและตำแหน่งของปัญหา