RBI sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào ngày 9 tháng 4, với chỉ một lần cắt giảm nữa vào tháng 8

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sẽ cắt giảm lãi suất liên tiếp tại cuộc họp thứ hai vào ngày 9 tháng 4, và dự kiến chỉ có thêm một lần cắt giảm nữa vào tháng 8, theo cuộc thăm dò các nhà kinh tế của Reuters, đây sẽ là chu kỳ nới lỏng ngắn nhất được ghi nhận.

Tỷ lệ lạm phát của Ấn Độ đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng là 3,61% vào tháng 2. Tốc độ tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ là 6,4% trong năm tài chính này, mức thấp nhất trong bốn năm và ngân hàng trung ương có dư địa để cắt giảm lãi suất hơn nữa.

Phần lớn các nhà kinh tế (54/60 người trong cuộc thăm dò của Reuters từ ngày 18 đến 27 tháng 3) dự kiến Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sẽ cắt giảm lãi suất tái cấp vốn chuẩn 25 điểm cơ bản xuống còn 6,00% vào cuối cuộc họp ngày 7-9 tháng 4.

Một người trả lời dự đoán lãi suất sẽ giảm 50 điểm cơ bản, trong khi năm người còn lại dự kiến lãi suất sẽ không đổi.

"Không có nhiều động lực tăng trưởng mạnh mẽ trong năm tài chính 2026 và họ (Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ) cần duy trì sự hỗ trợ của mình cho tăng trưởng. Lạm phát cũng tạo ra nhiều không gian để họ nới lỏng. Vì vậy, tôi nghĩ họ nên sử dụng không gian này và điều chỉnh lại chính sách tiền tệ", Dhiraj Nim, một nhà kinh tế tại Ngân hàng ANZ cho biết.

“Họ đã bơm thanh khoản, bù đắp cho thâm hụt thanh khoản ở một mức độ nào đó, đây là một điều tốt. Nhưng tôi nghĩ lãi suất cũng cần phải giảm xuống ngay bây giờ vì chúng ta đã thấy sự suy giảm rõ rệt trong tiêu dùng và đầu tư, và lãi suất thực tế cần phải điều chỉnh theo quan điểm đó.”

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã bơm khoảng 6.400 crore Rupee vào hệ thống ngân hàng trong vài tháng qua để tăng nguồn cung tiền, điều mà các nhà kinh tế cho rằng cần thiết để việc cắt giảm lãi suất có tác động đến toàn bộ nền kinh tế.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế được Reuters phỏng vấn cho biết mục tiêu đó có thể vẫn còn phải mất nhiều tháng nữa mới đạt được.

Indranil Pan, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Trung ương Iran, cho biết: "Nếu cần truyền tải, đặc biệt là trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, thanh khoản (của ngành ngân hàng) cần phải duy trì ở mức dương".

Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát cho thấy Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 6,00% tại cuộc họp ngày 4-6 tháng 6. Tuy nhiên, với biên độ hẹp, 29 trong số 49 nhà kinh tế dự đoán rằng lãi suất sẽ được cắt giảm xuống còn 5,75% tại cuộc họp tháng 8, một quan điểm vẫn không thay đổi so với tháng trước.

Dự kiến sẽ có một đợt đình chỉ dài hơn, kéo dài ít nhất cho đến nửa đầu năm sau. Đợt cắt giảm lãi suất này sẽ bao gồm tổng cộng 75 điểm cơ bản trong các đợt cắt giảm, đây sẽ là chu kỳ nới lỏng ngắn nhất kể từ khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ bắt đầu sử dụng lãi suất mua lại làm công cụ chính sách chính vào đầu năm 2000.

Sakshi Gupta, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng HDFC, cho biết: "Tôi nghĩ đây sẽ là một chu kỳ cắt giảm lãi suất nhỏ, tùy thuộc vào những gì đang diễn ra trên toàn cầu, sức cản từ dòng vốn chảy ra và những hành động của Fed".

“Chúng tôi dự kiến RBI sẽ cắt giảm lãi suất tối đa ba lần và ngoài lần cắt giảm vào tháng 4, kỳ vọng của chúng tôi về việc cắt giảm vào tháng 6 và tháng 8 vẫn còn chia rẽ.”