RBI akan kembali memangkas suku bunga pada 9 April, dengan hanya satu kali pemangkasan lagi pada bulan Agustus

Bank Sentral India akan memangkas suku bunga berturut-turut pada pertemuan keduanya tanggal 9 April, dengan hanya satu pemangkasan lagi yang diharapkan pada bulan Agustus, menurut jajak pendapat ekonom Reuters, yang akan menjadi siklus pelonggaran terpendek yang pernah tercatat.

Tingkat inflasi India turun ke level terendah dalam tujuh bulan sebesar 3,61% pada bulan Februari. Tingkat pertumbuhan ekonomi diperkirakan sebesar 6,4% tahun fiskal ini, yang merupakan level terendah dalam empat tahun, dan bank sentral memiliki ruang untuk memangkas suku bunga lebih lanjut.

Mayoritas ekonom (54 dari 60 dalam jajak pendapat Reuters dari 18 hingga 27 Maret) memperkirakan Bank Sentral India akan memangkas suku bunga repo acuannya sebesar 25 basis poin menjadi 6,00% pada akhir pertemuannya tanggal 7-9 April.

Satu responden meramalkan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin, sedangkan lima responden lainnya memperkirakan suku bunga tetap tidak berubah.

"Tidak banyak momentum pertumbuhan yang kuat pada tahun fiskal 2026 dan mereka (Bank Sentral India) perlu mempertahankan dukungan mereka terhadap pertumbuhan. Inflasi juga menciptakan banyak ruang bagi mereka untuk melonggarkan kebijakan. Jadi saya pikir mereka harus menggunakan ruang ini dan menyesuaikan kembali kebijakan moneter," kata Dhiraj Nim, ekonom di ANZ Bank.

"Mereka telah menyuntikkan likuiditas, yang telah menutupi defisit likuiditas sampai batas tertentu, yang merupakan hal yang baik. Namun, saya pikir suku bunga juga perlu diturunkan sekarang karena kita telah melihat perlambatan yang jelas dalam konsumsi dan investasi, dan suku bunga riil perlu disesuaikan dari perspektif itu."

Bank Sentral India telah menggelontorkan sekitar Rs 6.400 crore ke dalam sistem perbankan dalam beberapa bulan terakhir untuk meningkatkan pasokan uang, yang menurut para ekonom diperlukan agar penurunan suku bunga dapat berdampak pada perekonomian secara keseluruhan.

Namun, beberapa ekonom yang diwawancarai Reuters mengatakan tujuan itu mungkin masih beberapa bulan lagi.

"Jika ada kebutuhan untuk transmisi, terutama dalam siklus penurunan suku bunga, likuiditas (sektor perbankan) perlu tetap positif," kata Indranil Pan, kepala ekonom di Bank Sentral Iran.

Prakiraan median dalam survei menunjukkan bahwa Bank Sentral India akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 6,00% pada pertemuannya tanggal 4-6 Juni. Namun, dengan margin yang tipis, 29 dari 49 ekonom memperkirakan bahwa suku bunga akan dipotong menjadi 5,75% pada pertemuan bulan Agustus, pandangan yang tetap tidak berubah dari bulan lalu.

Penangguhan yang lebih lama diperkirakan akan menyusul, berlangsung setidaknya hingga paruh pertama tahun depan. Putaran pemangkasan suku bunga ini akan melibatkan total pemangkasan sebesar 75 basis poin, yang akan menjadi siklus pelonggaran terpendek sejak Bank Sentral India mulai menggunakan suku bunga pembelian kembali sebagai instrumen kebijakan utamanya pada awal tahun 2000.

"Saya kira ini akan menjadi siklus pemangkasan suku bunga mini, tergantung pada apa yang terjadi secara global, hambatan dari arus keluar modal, dan tindakan yang dilakukan Fed," kata Sakshi Gupta, kepala ekonom di HDFC Bank.

“Kami telah memperkirakan RBI akan memangkas suku bunga maksimal tiga kali dan selain pemangkasan pada bulan April, ekspektasi kami untuk pemangkasan pada bulan Juni dan Agustus masih terbagi.”