उपभोग में नरमी से बीओजे का समायोजन नीति से बाहर निकलना टल सकता है

आसन्न नीति परिवर्तन की बाजार की उम्मीदों के कारण येन और जापानी बांड पैदावार में वृद्धि हुई है क्योंकि बीओजे के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने गुरुवार को कहा था कि केंद्रीय बैंक को वर्ष के अंत और अगले की शुरुआत तक "और भी अधिक चुनौतीपूर्ण" स्थिति का सामना करना पड़ेगा। वर्ष।

हालांकि, बाजार ने यूएडा की टिप्पणी को गलत समझा, जो अप्रैल में गवर्नर की भूमिका संभालने के बाद से उनके सामने आई कठिनाइयों के बारे में एक विधायक की पूछताछ के जवाब में की गई थी, और इसका इरादा नीति में आसन्न बदलाव का संकेत देने का नहीं था, नाम न छापने का अनुरोध करने वाले सूत्रों के अनुसार क्योंकि वे सार्वजनिक रूप से बोलने के लिए अधिकृत नहीं थे।

एक सूत्र के अनुसार, "नीति परिवर्तन के समय के संबंध में कुछ भी संकेत देने का कोई इरादा नहीं था," और दो अन्य इस आकलन से सहमत हैं।

निस्संदेह, बीओजे अल्पकालिक ब्याज दरों को नकारात्मक क्षेत्र से हटाने के लिए दृढ़ है, यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति एक वर्ष से अधिक समय से 2% के अपने उद्देश्य से अधिक हो गई है।

निरंतर वेतन वृद्धि की बढ़ती संभावनाओं से यह संभावना भी बढ़ गई है कि जापान की मुद्रास्फीति लंबी अवधि में लक्ष्य तक पहुंच जाएगी, जो बीओजे द्वारा वर्षों की अति-आसान नीति के अंत में स्थापित शर्त को पूरा करेगी।

बीओजे के डिप्टी गवर्नर रयोज़ो हिमिनो ने बुधवार को कहा कि अर्थव्यवस्था को अल्ट्रा-ढीली नीति से उचित निकास से लाभ होगा, यह दर्शाता है कि दशकों की बेहद कम ब्याज दरों का अंत हो सकता है।

हालाँकि, जापान की नाजुक अर्थव्यवस्था के कारण समय सारिणी बेहद अनिश्चित है। सूत्रों के अनुसार, कुछ बीओजे नीति निर्माता खपत में कमी के हालिया संकेतों से चिंतित हैं क्योंकि जीवनयापन की बढ़ती लागत को संतुलित करने के लिए मजदूरी अभी तक पर्याप्त रूप से नहीं बढ़ी है।

शुक्रवार को जारी आंकड़ों के अनुसार, व्यवसाय और उपभोक्ता व्यय दोनों में गिरावट के कारण, जापान की अर्थव्यवस्था में तीसरी तिमाही में प्रारंभिक अनुमान से कहीं अधिक, वार्षिक 2.9% की गिरावट आई।

इससे पता चलता है कि जापानी निर्यात की घरेलू मांग कमज़ोर वैश्विक मांग के प्रभाव की भरपाई करने के लिए अपर्याप्त है।

आंकड़ों के मुताबिक, अक्टूबर में पिछले साल के इसी महीने की तुलना में घरेलू खर्च में 2.5% की गिरावट देखी गई, क्योंकि मुद्रास्फीति-समायोजित वास्तविक मजदूरी में सालाना 2.3% की गिरावट आई, जो लगातार उन्नीसवें महीने की गिरावट है।

एक दूसरे सूत्र ने कहा, "उपभोक्ता की कमजोरी एक बड़ी चिंता है क्योंकि यह कंपनियों को एक बार फिर कीमतों में कटौती करने के लिए प्रेरित कर सकती है।" उन्होंने इस संभावना की ओर इशारा करते हुए कहा कि वर्षों से अर्थव्यवस्था को परेशान करने वाला अपस्फीति दबाव वापस आ जाएगा।

"अगर ऐसा होता है, तो जल्दी बाहर निकलने का रास्ता खिड़की से बाहर हो जाएगा।"

बैंक ऑफ जापान का वर्तमान आशावादी अनुमान इस धारणा पर आधारित है कि वेतन वृद्धि तेज होगी और परिवारों की क्रय शक्ति में वृद्धि होगी; इस प्रकार, कंपनियां कीमतें बढ़ाना जारी रख सकेंगी।

एक अतिरिक्त सूत्र के अनुसार, "बीओजे का संदेश अटल रहा है, जो यह है कि जब तक यह सकारात्मक वेतन-मुद्रास्फीति चक्र शुरू नहीं हो जाता, तब तक वह बेहद ढीली नीति बनाए रखेगा।"

उन्होंने कहा कि जापान की अर्थव्यवस्था की मजबूती महत्वपूर्ण है क्योंकि नकारात्मक ब्याज दरों के उन्मूलन के बाद निश्चित रूप से अल्पकालिक दरों में कई अतिरिक्त बढ़ोतरी होगी।

इसके बाद बीओजे 18-19 दिसंबर को ब्याज दरों का आकलन करेगा, जिसके बाद यह 22-23 जनवरी को एक अधिक महत्वपूर्ण बैठक बुलाएगा, जिसके दौरान बोर्ड अद्यतन तिमाही विकास और मूल्य पूर्वानुमान प्रस्तुत करेगा।

महत्वपूर्ण डेटा जो बीओजे निकास की समय सारिणी को प्रभावित कर सकते हैं उनमें "टैंकन" व्यापार भावना सर्वेक्षण और केंद्रीय बैंक की क्षेत्रीय शाखा प्रबंधकों की बैठक शामिल है, जो क्रमशः 13 दिसंबर और मध्य जनवरी के लिए निर्धारित हैं।

"बीओजे बाजार को संकेत दे रहा है कि धीरे-धीरे सामान्यीकरण निकट है और इसके घटित होने का मार्ग प्रशस्त हो रहा है।" "हालांकि, इस तथ्य के कारण कि ये टिप्पणियां गैर-बीओजे फोरम में व्यक्त की गई थीं, इस महीने नीति में अप्रत्याशित महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद नहीं है," आईएनजी विश्लेषकों ने यूडा और हिमिनो की टिप्पणियों का संदर्भ देते हुए एक शोध नोट में लिखा है।

उन्होंने कहा, "हमारा मानना है कि गवर्नर उएदा के लिए पूर्व सूचना के बिना नीति में संशोधन करना असंभव है।" उन्होंने कहा कि अगले साल का जून दर वृद्धि के लिए सबसे संभावित महीना है।

सूत्रों के मुताबिक, बीओजे सूक्ष्म संकेत देना जारी रखेगा कि नकारात्मक ब्याज दरों का अंत निकट भविष्य में हो सकता है, लेकिन समय के बारे में विस्तार से नहीं बताया जाएगा।

एक सूत्र ने कहा, "आखिरकार, बाहर निकलने की समय सारिणी के संबंध में निर्णय के आधार पर निर्णय लिया जाएगा"।