什麼是期貨

期貨是一種金融衍生工具，它是一種未來的合約，根據某種標的物的價格變動而獲利或賠損。期貨的英文是Futures，意思是未來，表示這種合約是在未來履約的。期貨的起源可以追溯到早期的農產品交易市場，農夫和工廠為了避免價格波動的風險，事先約定好未來的交易日期、數量和價格，並且支付一定比例的保證金，以確保雙方能夠履約。後來，期貨市場逐漸發展成為一種標準化的交易方式，不只有農產品，還有各種金融商品都可以成為期貨的標的物，例如股票、指數、貨幣、利率、農產品、能源、金屬等。期貨合約的交易通常在專門的期貨交易所進行，並且受到嚴格的監管和規範。

期貨合約的主要功能是讓交易者可以透過鎖定未來的價格，來規避市場波動的風險，或者利用市場波動來獲取利潤。期貨合約的交易者可以分為兩大類：套期保值者和投機者。

套期保值者是指那些實際持有或需要資產或商品的交易者，他們使用期貨合約來保護自己免受價格變動的影響。例如，一個農民可以在種植玉米之前，賣出玉米期貨合約，以確保在收穫時能夠以預定的價格出售玉米。同樣，一個航空公司可以在購買燃油之前，買入燃油期貨合約，以確保在使用時能夠以預定的價格購買燃油。

投機者是指那些沒有實際持有或需要資產或商品的交易者，他們使用期貨合約來預測市場走勢，並從中獲取利潤。例如，一個投機者可以在預期股市上漲之前，買入股指期貨合約，以便在股市上漲時以高價賣出。同樣，一個投機者可以在預期金價下跌之前，賣出黃金期貨合約，以便在金價下跌時以低價買回。

期貨合約的交易具有高度的槓桿效果，意味著交易者只需要支付一小部分的保證金（通常佔合約價值的5%至15%），就可以控制一大筆的資產或商品。這使得交易者可以放大自己的收益，但也同時增加了自己的風險。因此，交易期貨合約需要有足夠的知識、技巧和風險管理能力。

使用期貨

期貨市場通常使用高槓桿。 槓桿意味著交易者在進行交易時不需要投入合約價值的 100%。 相反，經紀人會要求初始保證金金額，該保證金金額佔合同總價值的一小部分。

經紀商要求的保證金賬戶金額可能因期貨合約的規模、投資者的信譽以及經紀商的條款和條件而異。

投資期貨

期貨合約允許交易者推測商品價格的方向。 如果交易者購買了期貨合約並且商品價格上漲並且在到期時交易價格高於原始合約價格，那麼他們就會獲利。 到期前，期貨合約——多頭頭寸——將以當前價格賣出，平掉多頭頭寸。

價格之間的差價將在投資者的經紀賬戶中以現金結算，實物產品不會易手。 但是，如果商品價格低於期貨合約規定的購買價格，交易者也可能遭受損失。

如果投機者預測標的資產的價格將下跌，他們也可以做空投機頭寸。 如果價格確實下跌，交易者將採取抵消頭寸來關閉合約。 同樣，淨差額將在合同到期時結算。 如果標的資產的價格低於合約價格，投資者將實現收益；如果當前價格高於合約價格，則投資者將實現虧損。

重要的是要注意，保證金交易允許的頭寸比經紀賬戶持有的金額大得多。 因此，保證金投資可以放大收益，但也可以放大損失。

想像一位擁有 5,000 美元經紀賬戶餘額和 50,000 美元原油頭寸的交易者。 如果油價走勢與交易背道而馳，則可能意味著損失將遠遠超過賬戶 5,000 美元的初始保證金金額。 在這種情況下，經紀人會發出追加保證金通知，要求存入額外資金以彌補市場損失。

期貨的例子

假設交易者希望通過在 5 月份簽訂期貨合約來推測原油價格，並期望到年底價格會更高。 12 月原油期貨合約的交易價格為 50 美元，交易者買入該合約。

由於石油以 1,000 桶為增量進行交易，因此投資者現在擁有價值 50,000 美元的原油頭寸（1,000 x 50 美元 = 50,000 美元）。

然而，交易者只需要預先支付該金額的一小部分——他們存入經紀商的初始保證金。

從 5 月到 12 月，石油價格隨著期貨合約的價值波動。 如果石油價格波動太大，經紀人可能需要要求將額外資金存入保證金賬戶。 這稱為維持保證金。

12月，合同的結束日期臨近（該月的第三個星期五）。 原油價格已上漲至 65 美元。 交易者賣出原始合約以平倉。 淨差額以現金結算。 他們賺取 15,000 美元，減去欠經紀人的任何費用和佣金（65 美元 - 50 美元 = 15 美元 x 1000 = 15,000 美元）。

但是，如果油價反而跌至 40 美元，則投資者將損失 10,000 美元（50 美元 - 40 美元 = 損失 10 美元 x 1000 = 損失 10,000 美元）。