技術分析

技術分析是一種交易學科，用於通過分析從交易活動中收集的統計趨勢（例如價格變動和交易量）來評估投資和識別交易機會。 與試圖根據銷售和收益等業務結果評估證券價值的基本面分析不同，技術分析側重於價格和數量的研究。

了解技術分析

技術分析工具用於仔細檢查證券的供需將如何影響價格、交易量和隱含波動率的變化。 它的運作假設是，當與適當的投資或交易規則相結合時，過去的交易活動和證券的價格變化可以成為證券未來價格變動的有價值指標。

它通常用於從各種圖表工俱生成短期交易信號，但也可以幫助改進對證券相對於大盤或其某個行業的強弱程度的評估。 此信息有助於分析師改進他們的整體估值估計。

我們今天所知道的技術分析最早是由查爾斯·道 (Charles Dow) 和道氏理論在 1800 年代後期引入的。 包括 William P. Hamilton、Robert Rhea、Edson Gould 和 John Magee 在內的幾位值得注意的研究人員進一步為道氏理論的概念做出貢獻，幫助形成其基礎。 如今，技術分析已經發展到包括通過多年研究開發的數百種模式和信號。

使用技術分析

專業分析師經常將技術分析與其他形式的研究結合使用。 零售交易者可能僅根據證券的價格圖表和類似統計數據做出決策，但執業股票分析師很少將他們的研究僅限於基本面或技術分析。

技術分析可以應用於任何具有歷史交易數據的證券。 這包括股票、期貨、商品、固定收益、貨幣和其他證券。 事實上，技術分析在交易者關注短期價格走勢的商品和外匯市場中更為普遍。

技術分析試圖預測幾乎任何通常受供求力量影響的可交易工具的價格變動，包括股票、債券、期貨和貨幣對。 事實上，一些人將技術分析簡單地看作是對反映在證券市場價格變動中的供求力量的研究。

技術分析最常用於價格變化，但一些分析師跟踪的不僅僅是價格，還包括交易量或持倉量等數字。

技術分析指標

在整個行業中，研究人員開發了數百種模式和信號來支持技術分析交易。 技術分析師還開發了多種類型的交易系統來幫助他們預測價格變動並進行交易。

一些指標主要側重於確定當前的市場趨勢，包括支撐和阻力區域，而其他指標則側重於確定趨勢的強度及其延續的可能性。 常用的技術指標和圖表模式包括趨勢線、通道、移動平均線和動量指標。

通常，技術分析師會查看以下廣泛類型的指標：

價格趨勢

圖表形態

成交量和動量指標

振盪器

移動平均線

支撐位和阻力位

技術分析的基本假設

用於分析證券和做出投資決策的主要方法有兩種：基本面分析和技術分析。 基本面分析涉及分析公司的財務報表以確定業務的公允價值，而技術分析假設證券價格已經反映了所有公開信息，而是側重於價格變動的統計分析。

技術分析試圖通過尋找模式和趨勢而不是分析證券的基本屬性來了解價格趨勢背後的市場情緒。

查爾斯·道發表了一系列討論技術分析理論的社論。 他的著作包括兩個基本假設，這些假設繼續構成技術分析交易的框架。

市場是有效的，其價值代表影響證券價格的因素，即使是隨機的市場價格變動也似乎以可識別的模式和趨勢移動，這些模式和趨勢往往會隨著時間的推移而重複。

今天的技術分析領域建立在道的工作之上。 專業分析師通常接受該學科的三個一般假設：

市場對一切都打了折扣：技術分析師認為，從公司的基本面到廣泛的市場因素再到市場心理，一切都已經反映在股票中。 這種觀點與有效市場假說 (EMH) 一致，該假說對價格做出了類似的結論。 唯一剩下的就是對價格走勢的分析，技術分析師將其視為市場上特定股票的供求關係的產物。

趨勢中的價格變動：技術分析師預計，即使在隨機市場變動中，價格也將呈現趨勢，而不管所觀察的時間範圍如何。 換句話說，股票價格更有可能延續過去的趨勢，而不是不穩定的走勢。 大多數技術交易策略都基於此假設。

歷史往往會重演：技術分析師認為歷史往往會重演。 價格變動的重複性通常歸因於市場心理，這種心理往往可以根據恐懼或興奮等情緒進行預測。 技術分析使用圖表模式來分析這些情緒和隨後的市場走勢以了解趨勢。 儘管許多形式的技術分析已經使用了 100 多年，但它們仍然被認為是相關的，因為它們說明了經常重複出現的價格變動模式。

技術分析與基本面分析

基本面分析和技術分析是接近市場的主要思想流派，處於光譜的兩端。 這兩種方法都用於研究和預測股票價格的未來趨勢，並且像任何投資策略或理念一樣，都有其擁護者和反對者。

基本面分析是一種通過試圖衡量股票的內在價值來評估證券的方法。 基本面分析師研究從整體經濟和行業狀況到公司財務狀況和管理的方方面面。 收入、支出、資產和負債都是基本面分析師的重要特徵。

技術分析不同於基本面分析，因為股票的價格和數量是唯一的輸入。 核心假設是所有已知的基本面都被計入價格； 因此，沒有必要密切關注它們。 技術分析師並不試圖衡量證券的內在價值，而是使用股票圖表來識別表明股票未來走勢的模式和趨勢。

技術分析的局限性

一些分析師和學術研究人員希望 EMH 能夠證明為什麼他們不應該期望任何可操作的信息包含在歷史價格和數量數據中； 然而，出於同樣的原因，業務基本面也不應提供任何可操作的信息。 這些觀點被稱為 EMH 的弱形式和半強形式。

對技術分析的另一個批評是歷史不會完全重演，因此價格模式研究的重要性可疑，可以忽略。 假設隨機遊走似乎可以更好地模擬價格。

對技術分析的第三種批評是它在某些情況下有效，但這只是因為它構成了自我實現的預言。 例如，很多技術交易者會在某家公司的200日均線下方下止損單。 如果大量交易者這樣做並且股票達到這個價格，將會有大量賣單，這將推動股票下跌，證實了交易者預期的走勢。

其他交易者會看到價格下跌，也會賣出他們的頭寸，加強趨勢的強度。 這種短期拋售壓力可以被認為是自我實現的，但它對資產價格在幾週或幾個月後的走勢影響不大。

總而言之，如果有足夠多的人使用相同的信號，他們可能會導致信號所預測的運動，但從長遠來看，這群單獨的交易者無法推動價格。

特許市場技術員 (CMT)

在專業分析師中，CMT 協會支持全球最大的專業技術分析特許或認證分析師集合。 該協會的特許市場技術員 (CMT) 稱號可以在三個級別的考試之後獲得，這些考試涵蓋了對技術分析工具的廣泛和深入的了解。

該協會現在免除註冊金融分析師 (CFA) 特許持有人的 CMT 一級考試。 這證明了這兩個學科如何相互加強。

技術分析師做出哪些假設？

專業技術分析師通常接受該學科的三個一般假設。 首先，與有效市場假說類似，市場對一切都打了折扣。 其次，他們預計價格，即使是隨機的市場變動，也將呈現出趨勢，而不管所觀察的時間範圍如何。 最後，他們相信歷史往往會重演。 價格變動的重複性通常歸因於市場心理，這種心理往往可以根據恐懼或興奮等情緒進行預測。

基本面分析和技術分析有什麼區別？

基本面分析是一種通過試圖衡量股票的內在價值來評估證券的方法。 另一方面，技術分析的核心假設是所有已知的基本面都被計入價格； 因此，沒有必要密切關注它們。 技術分析師並不試圖衡量證券的內在價值，而是使用股票圖表來識別可能暗示證券未來走勢的模式和趨勢。