基本面分析

購買力平價

購買力平價(Purchasing Power Parity,簡稱PPP)是一種根據各國不同的價格水準計算出來的貨幣之間的等值係數,使我們能夠在經濟學上對各國的國內生產毛額(Gross Domestic Product,簡稱GDP)進行合理比較。購買力平價計算單位為國際元(international dollar,簡稱Intl.$)或稱作「國際貨幣單位」(international currency unit,簡稱ICU)。購買力平價是以美元為基礎,即1美元在美國的購買力為參考基數;故1國際元在個別國家的購買力等於1美元在美國的購買力,因此很多情況下,購買力平價直接使用US$計價。

為什麼要用購買力平價?

購買力平價的目的是對各國的GDP進行合理比較,因為GDP是衡量一個國家經濟規模和發展水平的重要指標。


然而,如果直接用市場匯率把各國的GDP轉換成同一種貨幣,例如美元,就會忽略了各國之間的價格水準差異,從而產生誤導。例如,如果墨西哥披索相對於美元貶值一半,那麼以美元為單位的墨西哥GDP也將減半。


可是,這並不表明墨西哥人變窮了。如果以披索為單位的所得和價格水準保持不變,而且進出口貨物在對墨西哥人的生活水準並不重要,那麼貨幣貶值並不會帶來墨西哥人的生活品質的惡化。如果採用購買力平價就可以避免這個問題,因為它考慮了各國之間同一篮子商品和服務的價格差異,從而反映了各國人民實際的消費能力和生活水準。

如何計算購買力平價?

計算購買力平價需要知道兩個數據:市場匯率和物價指數。市場匯率是指一種貨幣兌換另一種貨幣的比率,通常由市場供求決定。物價指數是指一個國家或地區某一時期內一定數量和品質的商品和服務的總體價格水準與基期相比的相對變化程度,通常由統計部門定期發布。有了這兩個數據,就可以用以下公式計算出購買力平價:


$$PPP=\frac{市場匯率\times 基準國物價指數}{比較國物價指數}$$


其中,基準國通常選擇美國,因為美元是最廣泛使用和接受的國際儲備貨幣。比較國則是任意其他想要與基準國比較GDP或生活水準的國家。例如,如果想要比較中國和美國在2020年的GDP和生活水準,就可以用以下數據來計算:


市場匯率:1美元=6.8974人民幣

美國物價指數:258.811

中國物價指數:102.5


代入公式得到:


$$PPP=\frac{6.8974\times 258.811}{102.5}=17.35$$


這意味著,在2020年,1個美元在中國能夠購買到相當於17.35個人民幣在美國能夠購買到的商品和服務。換句話說,在2020年,中國人民幣相對於美元有很大的購買力優勢。

購買力平價有什麼優缺點?

購買力平價作為一種比較不同國家經濟水平的方法,有以下優缺點:

優點

購買力平價能夠更真實地反映各國人民實際的消費能力和生活水準,而不受市場匯率波動和政策干預的影響。


購買力平價能夠更公正地比較發展中國家和發達國家之間的GDP差距,因為發展中國家通常有著低廉的勞動力、原材料和生活必需品等成本。


購買力平價能夠更有效地分析全球經濟結構和動態變化,因為它考慮了各國之間不同類型商品和服務的需求和供給。

缺點

購買力平價難以準確地測量各國之間同一篮子商品和服務的價格差異,因為每個國家都有自己特有的消費結構、偏好、品牌、品質、稅收等因素。


購買力平價忽略了各國之間商品和服務可流通性和可替代性的差異,因為有些商品和服務無法跨境交易或存在高額運輸成本、關稅、配額等障礙。


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