什麼是期權交易

期權交易一開始可能看起來讓人不知所措，但如果你知道幾個關鍵點，就很容易理解。投資者的投資組合通常由幾個資產類別構成。這些可能是股票，債券，ETF，甚至是共同基金。

期權是另一種資產類別，如果使用得當，它們可以提供許多單獨交易股票和ETF所不能提供的優勢。

什麼是期權？

期權是賦予持有者權利--但不是義務--在合同到期時或到期前以預定的價格買入或賣出一定數量的某種相關資產的合同。像大多數其他資產類別一樣，期權可以通過經紀投資賬戶購買。

期權之所以強大，是因為它們可以增強個人的投資組合。它們通過增加收入、保護、甚至杠桿來做到這一點。根據不同的情況，通常有一種期權方案適合投資者的目標。一個流行的例子是使用期權作為對股市下跌的有效對沖來限制下跌的損失。事實上，期權確實是為對沖目的而發明的。用期權套期保值是為了以合理的成本降低風險。

在這里，我們可以把使用期權想成是一種保險政策。就像你為你的房子或汽車投保一樣，期權也可以用來為你的投資投保，以抵禦衰退。

想象一下，你想購買科技股，但你也想限制損失。通過使用看跌期權，你可以限制你的下行風險，並以符合成本效益的方式享受所有的上升空間。對於賣空者來說，如果標的物價格走勢與他們的交易相悖，特別是在空頭擠壓期間，可以使用看漲期權來限制損失。

期權也可用於投機。投機是對未來價格方向的一種賭註。一個投機者可能認為一隻股票的價格會上漲，也許是基於基本面分析或技術分析。投機者可能會買入該股票或購買該股票的看漲期權。用看漲期權進行投機--而不是直接購買股票--對一些交易者來說是有吸引力的，因為期權提供了杠桿作用。與100美元的股票全價相比，一個價外看漲期權可能只需花費幾美元甚至幾美分。

期權是衍生品

期權屬於更大的證券群，被稱為衍生品。衍生品的價格取決於或來自其他東西的價格。期權是金融證券的衍生品，其價值取決於其他資產的價格。衍生品的例子包括看漲期權、看跌期權、期貨、遠期、掉期和抵押貸款支持的證券等等。

期權如何運作

就期權合約的估值而言，基本上都是關於確定未來價格事件的概率。事情發生的可能性越大，從該事件中獲利的期權就越貴。例如，看漲期權的價值隨著股票（標的物）的上漲而上升。這是理解期權相對價值的關鍵。

離到期日的時間越短，期權的價值就越小。這是因為隨著我們離到期日越來越近，標的股票價格變動的機會也越來越少。這就是為什麼期權是一種浪費的資產。如果你買了一個月的期權，而股票沒有變動，期權的價值就會隨著時間的推移而降低。因為時間是期權價格的一個組成部分，一個月的期權會比三個月的期權價值低。這是因為隨著可用時間的增加，價格移動對你有利的概率也會增加，反之亦然。

相應地，一年後到期的同一期權行權價將比一個月的同一行權價要高。期權的這種浪費特徵是時間衰減的結果。如果股票價格不動，同一個期權明天的價值將低於今天。

波動性也會增加期權的價格。這是因為不確定性將結果的幾率推高。如果標的資產的波動性增加，較大的價格波動會增加大幅上漲和下跌的可能性。更大的價格波動將增加事件發生的幾率。因此，波動率越大，期權的價格就越高。期權交易和波動性在本質上是相互關聯的。

在大多數美國交易所，一份股票期權合約是買入或賣出100股的期權；這就是為什麼你必須將合約溢價乘以100，才能得到買入看漲期權所需的總金額。