全球三大基準原油是哪些

原油是全球最重要的能源之一，也是許多產業和商品的原料。不同地區的原油品質和特性各有不同，因此在國際市場上，有三種主要的基準原油，分別是西德州中間基原油（West Texas Intermediate，簡稱WTI）、布倫特原油（Brent Crude）和杜拜/阿曼原油（Dubai/Oman）。這三種原油作為國際原油貿易的計價基準品種，對原油定價有著重要的參考意義。本文將分別介紹這三種基準原油的產地、品質、交易方式和影響因素。

西德州中間基原油（WTI）

西德州中間基原油是美國德克薩斯州西部地區出產的輕質低硫原油，屬於超輕質原油，API度約為35～50度，硫含量僅為0.2％。它的品質非常高，適合提煉日常生活汽油和燃油。西德州中間基原油也是紐約商品交易所（New York Mercantile Exchange）石油期貨合約的標的物。北美地區的原油現貨交易主要參考WTI期貨價格作為定價基準並與之聯動。

西德州中間基原油的交割地設置在奧克拉荷馬州的庫欣（Cushing），而煉油廠大部分落在美國的墨西哥灣。西德州中間基原油價格主要反映美國的原油供需狀態，但由於陸地上運輸條件以及交割地的限制，西德州中間基原油期貨價格容易受「美國國內供給」及「管線運輸條件」的影響。

西德州中間基原油價格受到多種因素的影響，包括美國國內的政策、需求、庫存、生產、進出口等；以及全球的市場情緒、地緣政治、供需平衡等。近年來，美國頁岩油技術的發展和出口禁令的解除也對西德州中間基原油價格產生了重大影響。

布倫特原油（Brent Crude） 

布倫特原油是指在英國東北部的北海生產以及在西歐提煉的輕質低硫原油，屬於輕甜原油，API度約為38度，硫含量為0.38％。它的品質略低於西德州中間基原油，適合提煉汽油、柴油與噴射燃料。布倫特原油作為在全球原油市場上運用最廣泛的基準原油品種，其構成主要包括4個品種：Brent，Forties，Ekofisk和Oseberg。

布倫特原油在1988年在英國倫敦洲際交易所（Intercontinental Exchange）上市交易，其期貨合約基本不設交割地，是通過期貨轉現貨的方式進行實物交割，加之臨港、海運交通便捷，布倫特原油很少受外在硬體設施限制，能自由運至世界上的其他角落。

布倫特原油作為歐洲原油的重要參照指標，非洲輸往西方的原油均依照布倫特原油訂價，俄羅斯、奈及利亞乃至於中東和亞洲其他地區的原油生產商也以它為參考指標。

杜拜/阿曼原油（Dubai/Oman）

杜拜/阿曼原油是指中東地區出產的中質高硫原油，屬於中重質原油，API度約為31度，硫含量約為2％。它的品質是三大基準原油中最差，價格略低於布倫特原油，是含硫原油的主要定價基準 。

杜拜原油並沒有期貨交易市場，是透過普氏（Platts）的現貨窗口交易平台進行交易。雖然阿曼原油作為期貨合約標的在杜拜商品交易所（Dubai Mercantile Exchange）掛牌上市，但由於其合約設計的特點，阿曼原油期貨僅具備期貨交易的形式，實際上與杜拜原油同屬現貨交易，因此流動性遠不及WTI與Brent原油期貨 。

目前，這兩個原油品種常被用來當做從中東出口到亞洲市場的原油的定價基準。杜拜/阿曼原油現貨價格不僅被OPEC設定的一籃子價格所採用，也是整個中東地區的原油價格指標，亦作為自中東地區出口至亞洲的原油定價參考 。台灣的進口油價就以70％杜拜原油和30％布倫特原油的價格組成。

杜拜/阿曼原油價格受到中東地區的政治局勢、供需變化、OPEC產量調整等因素的影響。近年來，由於美國對伊朗實施制裁、伊拉克和利比亞的內戰、也門和敘利亞的衝突等事件，導致中東地區的供應不穩定，提高了杜拜/阿曼原油的風險溢價 。

結語

本文介紹了全球三大基準原油的產地、品質、交易方式和影響因素，希望能幫助讀者對國際原油市場有更深入的了解。三大基準原油各有其特點和適用範圍，投資者在選擇投資標的時，應該根據自己的投資目標和風險偏好，仔細分析各種因素對原油價格的影響，並採取適當的風險管理策略。