黃金的避險功能

黃金能夠對沖通脹風險

通脹是指物價水平的持續上漲，導致貨幣的購買力下降。通脹會侵蝕投資者的資產價值，使得固定收益類資產如債券、存款等變得不具吸引力。而黃金作為一種硬通貨，不受寬鬆貨幣政策或者政治風險的影響。長期來看，黃金作為貨幣風險的避風港能起到保持購買力的作用。當物價上漲時，黃金的價格也會上漲，從而保護投資者的資產不受貶值。

黃金能夠抵抗地緣政治和經濟動盪帶來的衝擊 

地緣政治和經濟動盪是指發生在國際或國內層面的政治、社會、軍事等事件，如戰爭、恐怖主義、社會動亂、制裁、貿易戰等。這些事件會對全球市場造成不確定性和恐慌，使得其他資產如股票、債券、外匯等出現波動或下跌。而黃金作為一種全球性的資產，能夠抵抗這些衝擊。當發生這些事件時，黃金的需求會增加，從而推高其價格。因此，黃金被認為是一種安全的避難所。

黃金能夠提高投資組合的多元化和效率

黃金與其他主要的資產類別，如股票、債券、房地產等，通常呈現出低度或者負相關性。這意味著當其他資產出現波動或者下跌時，黃金可能會保持穩定或者上漲，從而降低投資組合的整體風險。黃金也能夠提高投資組合的效率，也就是在同樣的風險水平下，獲得更高的回報。根據一項研究，如果在2008年至2018年期間，將10%的黃金納入一個由60%美國股票和40%美國債券組成的投資組合中，則該投資組合的年化回報率從5.34%提高到6.08%，而風險則從9.68%降低到8.82%。

總結

黃金是一種具有避險功能的資產，能夠在其他資產出現波動或下跌時，保持穩定或上漲。黃金的避險功能主要體現在三個方面：對沖通脹風險、抵抗地緣政治和經濟動盪帶來的衝擊、提高投資組合的多元化和效率。在當前全球經濟衰弱、貨幣寬鬆、局勢不穩的背景下，黃金作為一種安全的避難所，仍然具有較強的吸引力和價值。