股東權益報酬率

股東權益報酬率（ROE）是一種衡量公司經營效率的財務指標，它反映了公司利用自有資本（股東權益）創造淨收益（稅後淨利）的能力。ROE越高，代表公司為股東賺回的獲利越高，也就是說，公司的資金運用效率越高。

ROE的計算公式是：

ROE = 淨收益 / 股東權益

其中，淨收益 = 稅後淨利 - （優先股的股息 + 特殊收益）

股東權益 = 總資產 - 總負債

總資產 = 流動資產 + 非流動資產

總負債 = 流動負債 + 非流動負債

流動資產和流動負債是指一年內可以變現或到期的資產和負債，例如現金、應收帳款、存貨、應付帳款等。

非流動資產和非流動負債是指一年以上才能變現或到期的資產和負債，例如固定資產、長期投資、長期借款等。

ROE可以用來比較同一行業或同一市場的不同公司的經營績效，也可以用來分析同一公司在不同時間點的經營改善或惡化。一般而言，投資人會傾向選擇ROE較高的公司，因為這代表他們的投資能夠得到較高的回報。

然而，ROE並不是越高越好，也不是唯一的選股指標。在使用ROE選股時，需要注意以下幾個問題：

ROE是否受到一次性收益或支出的影響？有些公司會因為出售資產、認列業外收益、處理虧損或重組等原因，造成當期的淨收益大幅增加或減少，進而影響ROE。這些收益或支出並不代表公司的長期獲利能力，因此需要對其進行調整，才能得到更真實的ROE。

ROE是否受到財務槓桿的影響？財務槓桿是指公司使用借款或發行債券等方式來增加資金來源，從而增加總資產和經營規模。如果公司的資產報酬率（ROA）高於借款利率，那麼使用財務槓桿可以提高ROE，反之則會降低ROE。但是，使用財務槓桿也會增加公司的風險，如果市場環境變差或利率上升，公司可能無法償還債務，甚至面臨破產的危險。因此，在比較ROE時，需要考慮公司的負債水平和風險承受能力。

ROE是否受到股東權益變化的影響？股東權益會因為公司發放股利、回購股票、認列長期投資虧損等原因而變化。如果公司發放股利或回購股票，會減少股東權益，從而提高ROE；如果公司認列長期投資虧損，也會減少股東權益，但這並不代表公司的經營效率提高了。因此，在分析ROE時，需要注意股東權益變化的原因和影響。

ROE是否受到保留盈餘運用效率的影響？保留盈餘是指公司未發放給股東的累積淨收益，它反映了公司對於未來發展所需資金的規劃和管理。如果公司保留了大量的盈餘，但沒有有效地運用於投資或拓展業務，那麼這些保留盈餘就會增加股東權益，但不會增加淨收益，從而降低ROE。這表示公司沒有將資金交還給股東也沒有將資金創造更多價值，對於投資人來說並不理想。

快速總結：

股東權益報酬率（ROE）是一種能衡量公司利用自有資本創造淨收益的能力的財務指標。

ROE可以用來比較同一行業或同一市場的不同公司的經營效率，也可以用來分析同一公司在不同時間點的經營改善或惡化。

ROE並不是越高越好，也不是唯一的選股指標，在使用ROE選股時需要注意是否有一次性收益或支出、財務槓桿、股東權益變化、保留盈餘運用效率等問題。