股價淨值比

許多投資者使用市淨率（P/B 比率）來比較公司的市值與其賬面價值，並找出被低估的公司。 該比率的計算方法是將公司當前的每股股價除以每股賬面價值 (BVPS)。

市淨率=每股市場價格/每股賬面價值

每股市場價格 = 股票的當前市場價格

每股賬面價值=（總資產-無形資產-總負債）÷流通股數

每股市場價值是通過查看大多數股票跟踪網站上提供的信息獲得的。 您需要找到公司的資產負債表以獲得總資產、總負債和流通股。 大多數投資網站都在“財務”選項卡下顯示此財務報告——有些則顯示在股票的摘要選項卡上。

市淨率可以告訴您什麼

P/B 比率反映了市場參與者相對於其股權賬面價值對公司股權的重視程度。 許多投資者使用市淨率來尋找被低估的股票。 通過購買被低估的股票，他們希望在市場意識到股票被低估並將其價格恢復到其應有的水平時獲得回報——根據投資者的分析。

一些投資者認為市淨率是反映公司未來現金流的前瞻性指標； 但是，當您查看用於計算市淨率的信息時，所使用的因素是投資者目前願意支付的價格、公司發行的股票數量以及反映公司數據的資產負債表中的值 過去的。 因此，該比率不是前瞻性的，也不會預測或指示未來的現金流量。

市淨率還為尋求以合理價格實現增長的投資者提供了寶貴的現實檢驗。 它通常用股本回報率 (ROE) 來評估，這是一個可靠的增長指標。 P/B 比率和 ROE 之間的巨大差異通常會給投資者帶來危險信號。

高市淨率表明股票可能被高估，而較低的市淨率可能意味著股票被低估。

與大多數比率一樣，市淨率因行業而異。 一家公司應與同類行業中結構相似的公司進行比較； 否則，比較結果可能會產生誤導。

市淨率和上市公司

在確定一隻股票是否被低估以及是否是一項好的投資時，很難確定一個“好的”市淨率 (P/B) 的具體數值。 確定一些一般參數或 P/B 值的範圍，然後考慮更準確地解釋 P/B 值和預測公司增長潛力的各種其他因素和估值指標是有幫助的。

幾十年來，市淨率一直受到價值投資者的青睞，並被市場分析師廣泛使用。 傳統上，任何低於 1.0 的值都被價值投資者認為是可取的，表明可能已識別出價值被低估的股票。 然而，一些價值投資者可能經常將 P/B 值低於 3.0 的寬鬆股票作為他們的基準。

股票市場價值與賬面價值

由於會計程序，股權的市場價值通常高於證券的賬面價值，導致市淨率高於 1.0。 在低收入時期，一家公司的市淨率可能會跌至 1.0 以下。

例如，在大多數情況下，公司必須將研發成本計入費用，從而降低賬面價值，因為這包括資產負債表上的費用。

然而，這些研發支出可以創造獨特的公司的生產過程或產生可以帶來特許權使用費收入的新專利。 雖然會計原則支持在資本化成本方面採取保守的方法，但市場參與者可能會因為此類研發努力而提高股價，從而導致股票的市場價值與賬面價值之間存在巨大差異。

如何使用 P/B 比率的示例

假設一家公司資產負債表上有 1 億美元的資產，沒有無形資產，負債為 7500 萬美元。 因此，該公司的賬面價值計算為 2500 萬美元（1 億美元 - 7500 萬美元）。

如果有 1000 萬股流通股，每股代表 2.50 美元的賬面價值。 因此，如果股價為 5 美元，市淨率將為 2.0 (5 / 2.50)。

這說明市場價格的估值是其賬面價值的兩倍，這可能表明也可能不表明估值過高。 這將取決於市淨率與同一行業其他類似規模公司的比較情況。

市淨率與市淨率

與市淨率密切相關的是市淨率（PTVB）。 後者是一種估值比率，表示證券價格與其在公司資產負債表中報告的硬（或有形）賬面價值的比較。 有形賬面價值數等於公司的總賬面價值小於任何無形資產的價值。

無形資產可以是專利、知識產權和商譽等項目。 當以不同方式對專利等事物進行估值時，或者如果一開始就難以對此類無形資產進行估值時，這可能是一種更有用的估值方法。

使用市淨率的局限性

投資者發現市淨率很有用，因為股權的賬面價值提供了一個相對穩定和直觀的指標，他們可以很容易地與市場價格進行比較。 P/B 比率也可用於賬面價值為正而收益為負的公司，因為負收益使市盈率變得毫無用處。 負賬面價值的公司比負收益的公司少。

然而，當公司採用的會計準則不同時，市淨率可能無法比較，尤其是對於來自不同國家的公司而言。 此外，對於資產負債表上有形資產很少的服務和信息技術公司，市淨率可能不太有用。 最後，由於一連串的負收益，賬面價值可能變為負值，使得市淨率無法用於相對估值。

使用 P/B 比率的其他潛在問題源於這樣一個事實，即任何數量的情景，例如最近的收購、最近的註銷或股票回購，都可能扭曲等式中的賬面價值數字。 在尋找被低估的股票時，投資者應考慮多種估值指標來補充市淨率。

市淨率比較什麼？

市淨率是使用最廣泛的財務比率之一。 它將股票的市場價格與其賬面價值進行比較，本質上顯示了市場對公司淨資產的每一美元所賦予的價值。 高增長公司的市淨率通常遠高於 1.0，而面臨財務困境的公司偶爾會低於 1.0。

為什麼市淨率很重要？

市淨率很重要，因為它可以幫助投資者了解公司的市場價格與其資產負債表相比是否合理。 例如，如果一家公司的市淨率較高，投資者可能會根據其他指標（例如其歷史資產回報率或每股收益 (EPS) 的增長）檢查該估值是否合理。

什麼是良好的市淨率？

什麼才算是“良好”的市淨率將取決於相關行業和市場估值的整體狀況。 評估股票市淨率的投資者可能會選擇接受較高的平均市淨率，而投資者則在考慮市淨率較低的行業中的公司股票 比率是常態。

結尾

市淨率 (P/B) 考慮了股票相對於其資產賬面價值的定價方式。 如果 P/B 低於 1.0，則市場認為股票定價過低，因為如果出售，其資產的會計價值將高於股票的市場價格。 因此，價值投資者通常會尋找市淨率較低的公司，以及其他指標。 高市淨率還可以幫助投資者識別和避免估值過高的公司。