被動式ETF

如果你想要透過投資基金來獲得市場的平均報酬，但又不想花太多時間和精力去選擇基金或追蹤基金經理人的操作策略，那麼被動式ETF可能是你的理想選擇。

被動式ETF，全名是被動式指數股票型基金，是一種追蹤、模擬或複製某個指數的表現的基金，例如台灣加權指數、中國A股50指數、美國標準普爾500指數等。被動式ETF的特點是採取被動式的管理，基金經理人不會任意調整投資組合或增減投資權重，而是盡量讓基金的報酬率與標的指數的報酬率一致，減少追蹤誤差。

被動式ETF有以下幾個優點：

費用低廉：由於被動式ETF不需要高昂的研究和分析成本，也不需要頻繁的交易和調倉，因此管理費用和交易成本都相對較低，這些費用的節省最終會反映在基金的淨值和報酬率上，讓投資人獲得更高的收益。

透明度高：被動式ETF的投資組合和標的指數的成分股是完全公開的，投資人可以隨時查看基金的持股明細和權重分配，也可以比較基金和指數之間的差異和表現，不會有黑箱操作或隱藏風險的問題。

流動性好：被動式ETF在證券交易所上市交易，投資人可以在盤中隨時買賣，不需要等到收盤後才能申購或贖回。此外，被動式ETF還有流動量提供者（LP）負責提供買賣報價，方便投資人進出市場，增加市場深度和寬度。

稅務優惠：根據我國稅法規定，被動式ETF在實物申購或買回時，不需要繳納證券交易稅，只有在次級市場買賣時才需要繳納。這樣可以減少稅負的影響，提高投資效率。

被動式ETF雖然有許多優點，但也有一些風險和限制，投資人在選擇時應該注意：

市場風險：被動式ETF的價格會因為經濟、政治、貨幣、法律等各種影響市場的因素而波動，如果市場整體下跌，被動式ETF也會跟著下跌，投資人可能會面臨本金損失的風險。

集中度風險：被動式ETF通常分散持有一籃子投資組合，較不受個別標的風險影響，然而，有些被動式ETF仍可能有曝險集中於少數個股、集中投資於特定產業或單一商品的情形，如果這些標的出現不利的變化，被動式ETF的表現也會受到影響。

折溢價風險：被動式ETF的市價由市場供需決定，可能低於或高於基金的淨值，而產生折價或溢價。折溢價過大代表被動式ETF的成交價格產生偏離，可能影響投資人的買賣時機和成本。此外，連結海外標的的被動式ETF可能因為國內外市場交易時間差而有折溢價的情形。

追蹤誤差風險：追蹤誤差是指被動式ETF的報酬率與標的指數的報酬率的差異程度。產生追蹤誤差的原因很多，包括基金須支付的費用和支出影響、基金資產與指數成分股之差異、基金的計價貨幣、交易貨幣和投資所用的貨幣間的匯率差價，被動式ETF投資組合的成分股配股配息、基金經理人所使用的追蹤工具和複製策略等，皆會造成被動式ETF的資產淨值與股價指數間存在落差。

綜上所述，被動式ETF是一種簡單、便利、低成本、高透明度的投資工具，適合那些想要長期持有並享受市場平均報酬的投資人。然而，被動式ETF並不是萬能的，也不是沒有風險的，投資人在選擇時應該根據自己的風險承受能力、投資目標和時間視窗，仔細比較不同類型和不同發行人的被動式ETF，並注意其相關費用、折溢價和追蹤誤差等因素，以達到最佳的投資效果。