期權的買與賣

購買看漲期權

看漲期權的買方被稱為持有人。持有人購買看漲期權，希望價格會在到期日之前上漲到超過執行價格。賺取的利潤等於銷售所得，減去執行價格、權利金和與銷售有關的任何交易費用。如果價格的上漲沒有超過執行價格，買方將不行使期權。買方將遭受相當於看漲期權權利金的損失。

例如，假設ABC公司的股票售價為40美元，一份行權價為40美元、到期日為一個月的看漲期權合約的價格為2美元。如果ABC的股票從40美元上漲到50美元，買方將獲得1000美元的毛利潤和800美元的凈利潤。

賣出看漲期權

看漲期權賣家，也被稱為寫手，賣出看漲期權，希望它們在到期日變得毫無價值。他們通過將支付給他們的保險費（價格）收入囊中來賺錢。如果期權買方在標的證券價格上漲到期權執行價格以上時行使期權獲利，他們的利潤將減少，甚至可能導致凈損失。看漲期權的銷售方式有以下兩種：

備兌看漲期權 如果賣出看漲期權的賣方實際擁有標的股票，那麼這個看漲期權就是備兌的。賣出這些標的股票的看漲期權可以帶來額外的收入，並且可以抵消股價預期下跌的影響。如果期權買方行使他們的期權，賣方可以用他已經以低於期權行權價的價格購買的股票來提供給買方，這樣賣方就不會因為損失而“賠錢”。賣方擁有標的股票的利潤將受限於股票上漲到期權行權價的幅度，但他將不會遭受任何實際損失。

裸賣看漲期權 裸賣看漲期權是指期權賣方在不擁有標的股票的情況下賣出看漲期權。裸賣期權被認為是非常風險的，因為股票的價格沒有上限，而且期權賣方沒有通過擁有標的股票來“保護”自己免受潛在損失的影響。

當看漲期權買方行使他的權利時，裸賣期權的賣方有義務以當前市場價格購買股票，以提供給期權持有人。如果股票價格超過了看漲期權的行權價，那麼當前市場價格和行權價之間的差額就代表了賣方的損失。大多數期權賣方會收取高額的費用，以補償可能發生的損失。