道瓊指數

道瓊指數（Dow Jones Industrial Average，簡稱DJIA或Dow）是世界上最古老和最知名的股票市場指數之一。它由華爾街日報（Wall Street Journal）和道瓊公司（Dow Jones & Company）創立於1896年，旨在反映美國工業部門的整體表現。

道瓊指數由30家代表美國經濟的藍籌公司組成，包括蘋果（Apple）、可口可樂（Coca-Cola）、迪士尼（Disney）、麥當勞（McDonald’s）、微軟（Microsoft）、沃爾瑪（Walmart）等。這些公司的股票在紐約證券交易所（NYSE）或納斯達克（NASDAQ）上市交易，並且每隔一段時間會根據市場變化進行調整。

道瓊指數是一個加權算術平均數，也就是說，它是由30家成分股的股價相加後除以一個除數得到的。這個除數會隨著股票分割、派發股息、更換成分股等事件而變化，以確保指數的連續性和一致性。目前，道瓊指數的除數約為0.152。

道瓊指數是一個重要的市場參考和信心指標，它反映了美國最大和最具影響力的公司的盈利能力和競爭力，以及投資者對美國經濟前景的預期和信心。當道瓊指數上漲時，通常意味著市場情緒積極，投資者對未來有樂觀的看法；當道瓊指數下跌時，通常意味著市場情緒消極，投資者對未來有悲觀的看法。

那麼，如何利用道瓊指數進行投資呢？有幾種方法可以讓你跟隨或對沖道瓊指數的走勢，例如：

購買或出售道瓊指數期貨或期權合約。這些合約是在芝加哥商業交易所（CME）上交易的衍生品，它們可以讓你以相對低廉的成本和高杠桿率來預測或保護道瓊指數的未來變化。期貨合約是一種有約束力的協議，要求買賣雙方在未來某個日期以某個價格交易一定數量的道瓊指數；期權合約是一種權利而非義務，授予買方在未來某個日期以某個價格買入或賣出一定數量的道瓊指數的選擇權。

購買或出售道瓊指數相關的交易所交易基金（ETF）。這些基金是在證券交易所上交易的投資工具，它們可以讓你以相對低廉的費用和高靈活性來追蹤或對抗道瓊指數的表現。最常見的道瓊指數ETF是道瓊工業平均股價指數ETF（DIA），它由SPDR系列信託（SPDR Series Trust）發行，每一單位代表1/100的道瓊指數。除了DIA之外，還有一些其他的道瓊指數ETF，例如ProShares Ultra Dow30（DDM）、ProShares UltraShort Dow30（DXD）、ProShares Short Dow30（DOG）等，它們可以讓你以不同的倍數或方向來放大或反轉道瓊指數的變化。

購買或出售道瓊指數成分股。這是最直接和最簡單的方法，你可以根據你對個別公司的分析和判斷，選擇購買或出售道瓊指數中的一家或多家公司的股票。這樣，你可以分享或避免這些公司在道瓊指數中所佔的權重和影響。

不過，你需要注意的是，由於道瓊指數是按照股價而非市值來計算的，所以股價較高的公司會對指數產生較大的影響，而股價較低的公司則相反。例如，目前道瓊指數中股價最高的是聯合健康集團（UnitedHealth Group），它佔了約7.5%的權重；而股價最低的是華爾格林（Walgreens Boots Alliance），它只佔了約0.5%的權重。

道瓊指數的歷史走勢

道瓊指數自1896年創立以來，經歷了多次重大的市場事件和波動，例如：

1901年5月17日，道瓊指數首次突破100點大關。

1929年10月24日至29日，道瓊指數在四個交易日內暴跌近40%，引發了著名的“ 黑色星期四 ”和“ 黑色星期二 ”，標誌著大蕭條 的開始2。

1932年7月8日，道瓊指數觸底至41.22點，是其歷史最低點。

1954年11月23日，道瓊指數首次收復1929年崩盤前的水平。

1972年1月11日，道瓊指數首次突破1000點大關。

1999年11月2日，道瓊指數首次突破11000點大關。

2001年9月11日，道瓊指數因為美國遭受恐怖襲擊而暫停交易一周，重開後在一天內下跌7.1%，創下歷史最大單日點數跌幅。

2007年10月9日，道瓊指數創下歷史最高收盤價14164.53點。

2008年9月15日至29日，道瓊指數在兩周內暴跌近2000點，因為雷曼兄弟（Lehman Brothers）宣佈破產，引發了全球金融危機。

2009年3月9日，道瓊指數觸底至6547.05點，是其自1997年以來的最低點。

2013年3月5日，道瓊指數首次收復2007年崩盤前的水平，並創下新高。

2017年1月25日，道瓊指數首次突破20000點大關。

2018年1月17日，道瓊指數首次突破26000點大關。

2020年2月12日，道瓊指數創下歷史最高收盤價29551.42點。

2020年3月11日至16日，道瓊指數因為新冠肺炎（COVID-19）大流行和沙特俄羅斯原油價格戰而連續四個交易日觸發熔斷機制（circuit breaker），並在16日暴跌2997.10點，創下歷史最大單日點數跌幅和百分比跌幅（12.93%） 。

2020年3月23日，道瓊指數觸底至18213.65點，是其自2016年以來的最低點。

2020年11月24日，道瓊指數首次突破30000點大關。

2021年5月7日，道瓊指數首次突破35000點大關。

道瓊指數的議論

雖然道瓊指數是歷史最悠久、最廣泛關注的股票市場指數之一，但它也面臨著一些爭議和批評。主要的問題有：

市場代表性不足。道瓊指數只包括30家美國公司的股票，而且這些公司都是藍籌股，並不涵蓋美國股市的多樣性和規模。相比之下，標準普爾500指數（S&P 500）包括了美國市值最大的500家公司，羅素3000指數（Russell 3000）則包括了美國市值最大的3000家公司，這些指數被認為更能反映美國股市的整體表現和趨勢 。

計算方法不合理。道瓊指數是按照股價而非市值來計算的，這意味著股價較高的公司會對指數產生較大的影響，而股價較低的公司則相反。這可能導致指數受到個別公司的波動和操作的影響，而不是反映市場的真實情況。例如，如果一家市值1000億美元的公司股價為100美元，而另一家市值500億美元的公司股價為200美元，那麼後者在道瓊指數中的權重就是前者的兩倍，即使它的市值只有前者的一半。相比之下，標準普爾500指數和羅素3000指數都是按照市值加權來計算的，這樣可以更公平地反映每家公司在市場中的地位和影響 。

成分股選擇不透明。道瓊指數的成分股是由一個選股委員會來決定的，這個委員會由華爾街日報的編輯組成，他們沒有公開選股的標準和過程，也沒有定期調整成分股的規律。這可能導致指數不能及時反映市場的變化和創新，也可能受到人為的偏見和利益衝突的影響。例如，道瓊指數直到2015年才將蘋果公司納入成分股，而當時蘋果公司已經是全球最大的科技公司和最有價值的品牌之一 。

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