USD/JPY Mendorong Yen Jatuh Mendekati 139,50 Karena Yield Mundur Dan Risiko Berkurang Di Hadapan Inflasi AS

USD/JPY pulih dari intraday low dan mengkonsolidasikan penurunan harian pertama dalam tiga hari karena Tokyo dibuka untuk perdagangan pada hari Selasa. Meski begitu, pasangan Yen-Dolar AS tetap ditawarkan secara moderat di 139,55 pada waktu penulisan.

Namun, apresiasi terbaru pasangan Yen mungkin disebabkan oleh data Jepang yang lemah yang mendukung sikap dovish Bank of Japan (BoJ). Indeks Sentimen Bisnis Jepang (BSI) Indeks Kondisi Manufaktur Besar untuk kuartal kedua (Q2) turun ke -0,4 versus 0,1 yang diantisipasi dan -10,5 sebelumnya.

Indeks Harga Produsen (PPI) Jepang untuk Mei turun untuk bulan kelima berturut-turut pada hari Senin, turun menjadi 5,1% YoY dari pembacaan sebelumnya 5,8% dan ekspektasi pasar 5,5%. Meskipun demikian, angka bulanan juga mengecewakan pedagang yen, datang di -0,7% MoM dibandingkan dengan -0,2% yang diharapkan dan 0,2% sebelumnya.

Perlu dicatat bahwa pembuat kebijakan Bank of Japan (BoJ) Masazumi Wakatabe menyatakan dalam wawancara TV Bloomberg Senin pagi, "Masih terlalu dini untuk menentukan apakah inflasi ini berkelanjutan dan stabil." Wakatabe, bagaimanapun, mengesampingkan kemungkinan tindakan apa pun oleh bank sentral Jepang pada pertemuan Juni, memprediksi bahwa tidak akan ada tindakan.

Indeks Dolar AS (DXY) berjuang untuk mempertahankan tren kenaikan dua hari karena pelaku pasar memasang taruhan dovish pada Federal Reserve (Fed) AS sebelum pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) hari Rabu. Meskipun demikian, peningkatan taruhan yang mendukung kenaikan suku bunga 0,25 basis poin (bps) oleh Federal Reserve (Fed) pada bulan Juli meningkatkan sentimen dan mendukung Dolar AS dan nilai tukar USD/JPY. Perlu ditekankan bahwa Alat FedWatch CME menunjukkan bahwa bank sentral AS hampir tidak memiliki ruang untuk bermanuver.

Setelah AS memperluas larangan impor dari Xinjiang, sengketa perdagangan berkembang, yang membebani profil risiko dan nilai tukar USD/JPY . Menurut Reuters, China telah berjanji untuk membela perusahaan China terhadap sanksi AS. Bloomberg baru-baru ini menerbitkan pernyataan yang disiapkan dari kesaksian yang akan datang dari Menteri Keuangan AS Janet Yellen di depan Komite Jasa Keuangan House, di mana dia menyatakan bahwa Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Dunia (WB) berfungsi sebagai penyeimbang penting untuk non-transparan, tidak berkelanjutan pinjaman dari negara lain, seperti Cina.

Perlu dicatat bahwa sentimen hati-hati sebelum data inflasi AS dan penerbitan obligasi senilai $3 triliun yang akan datang dari Departemen Keuangan AS karena perjanjian plafon utang juga menekan sentimen dan nilai tukar USD/JPY. Mengingat faktor-faktor ini, imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun dan 2 tahun mempertahankan penurunan Senin masing-masing mendekati 3,73% dan 4,55%.

Ke depan, pergerakan pasar obligasi dan katalis risiko akan sangat penting dalam menentukan pergerakan jangka pendek pasangan USD/JPY. Akibatnya, Indeks Harga Konsumen (CPI) AS untuk bulan Mei akan menjadi sorotan menjelang keputusan Fed hari Rabu. Yang perlu diperhatikan adalah fakta bahwa pasar mengantisipasi tidak ada perubahan pada angka MoM IHK Inti sebesar 0,4%, karena angka yang lebih rendah dapat menunda kekhawatiran kenaikan suku bunga bulan Juli dan mencegah The Fed mengadopsi nada hawkish. Hal yang sama akan membebani dolar AS dan dapat memuaskan bearish pada pasangan Yen.