Los bajistas del USD/CAD tienen el control y apuntan a una ruptura hacia nuevos mínimos del ciclo

En 1.2536, el USD/CAD está bajo presión y ha alcanzado nuevos mínimos de ciclo esta semana, poniendo a prueba los compromisos alcistas decrecientes. A medida que las acciones estadounidenses se sacudieron una actitud temprana de aversión al riesgo, el índice del dólar estadounidense (DXY) cayó frente a una canasta de otras monedas. En respuesta, el dólar canadiense subió a su nivel más alto en más de siete semanas.

Los precios del petróleo han aumentado y las tasas de los bonos canadienses han subido más allá de sus equivalentes estadounidenses, lo que ha generado un sesgo bajista para los próximos días de negociación. La diferencia de rendimiento a 10 años entre Canadá y Estados Unidos se expandió en 4,5 puntos básicos a 20 puntos básicos, la mayor desde agosto de 2012.

Se reduce a las proyecciones de crecimiento económico y los bancos centrales. Si bien los mercados anticipan nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, el Banco de Canadá ha declarado que está preparado para moverse "más agresivamente si es necesario" para devolver la inflación a su nivel objetivo. El Banco de Canadá ya ha subido las tasas dos medios puntos seguidos.

El Informe de Estabilidad Financiera del Banco de Canadá, que se prevé arrojará luz sobre los riesgos y vulnerabilidades del sistema financiero, mantendrá este tema en el centro de atención durante el resto de la semana. Los analistas de TD Securities afirmaron que no ven ninguna consecuencia para la perspectiva de la política a corto plazo.

Estaremos atentos a cualquier información nueva sobre prestatarios de alto apalancamiento o morosidad hipotecaria, pero anticipamos un mensaje general de que el sistema financiero es sólido a pesar de las tasas de interés más altas.

El jueves, también escucharemos al gobernador Macklem.

Reuters declaró que, según estadísticas recientes, "el superávit comercial de Canadá cayó inesperadamente a 1.500 millones de dólares canadienses en abril, ya que tanto las importaciones como las exportaciones se desaceleraron". Sin embargo, los economistas dijeron que la desaceleración probablemente fue transitoria, con la resolución de las interrupciones de la cadena de suministro y las proyecciones de aumento de las exportaciones de petróleo.

La actividad económica canadiense aumentó a un ritmo más alto en mayo, según el índice de gerentes de compras de Ivey, mientras que un indicador de empleo alcanzó su nivel más alto en 11 meses.

Los comerciantes también estarán atentos a los datos laborales del viernes. Después de un desempeño mediocre en abril, los economistas de TD Securities predicen que el mercado laboral canadiense se recuperará en mayo con 35,000 nuevos puestos generados. Esto refleja un aumento en las tendencias de movilidad, un número récord de ofertas de empleo y una disminución sustancial de las infecciones por COVID después de la ola posterior a Omicron. Una lectura de 35k dejaría la tasa de desempleo estable en 5.2% (después del redondeo), pero esperamos ver un crecimiento salarial en los altos 3s.

En una nota reciente, los analistas de RBC Economics afirmaron que "las preocupaciones sobre la capacidad de la economía canadiense para hacer frente a los costos de endeudamiento en rápido aumento aún podrían ejercer cierta presión a la baja sobre el dólar canadiense, que a 79,5 centavos de dólar estadounidense todavía se encuentra dentro del rango de aproximadamente 77-81". rango de centavos que ha persistido durante casi un año Sin embargo, los diferenciales de tasas de interés pueden no ser un factor determinante de la moneda tan importante como creíamos originalmente.