El Banco Europeo puede insinuar una subida de tipos de interés en julio de esta semana, el euro tiene soporte pero hay riesgos a la baja

Se espera que el Banco Central Europeo confirme un alza de tasas de julio en su reunión de política monetaria el jueves, dijeron economistas de Barclays. Barclays ahora espera que el BCE suba las tasas en 25 puntos básicos en cada reunión de julio a diciembre de 2022, y nuevamente en el primer trimestre de 2023, llevando las tasas al 0,75%.

Barclays revisó su pronóstico de crecimiento del PIB real en la zona euro esta semana, teniendo en cuenta la desaceleración del crecimiento mundial, la inflación persistentemente alta y prolongada y las condiciones de financiación más estrictas debido al aumento de las tasas de interés. Se informa que Barclays redujo la tasa de crecimiento promedio del PIB real en la zona del euro en 2023 al 0,5% desde el 1,8% anterior.

Barclays ahora espera un crecimiento moderado en la economía de la zona euro entre el segundo y el tercer trimestre de 2022.


Al menos por ahora, la perspectiva de tasas de interés más altas en la zona euro ha demostrado ser un apoyo para el euro, que se recuperó de los mínimos de los últimos meses frente a la libra en mayo y junio.

Mientras tanto, el euro se ha recuperado de mínimos de varios años frente al dólar, y es probable que los mínimos de 2022 sean cosa del pasado si el Banco Central Europeo continúa su ciclo constante pero moderado de aumentos de tasas.

Los estrategas de divisas de Morgan Stanley dijeron que el euro podría subir frente al dólar. David S. Adams, estratega de Morgan Stanley en Nueva York, dijo que la próxima reunión del Banco Central Europeo podría ser un catalizador clave a favor del euro, y cree que ahora es el momento de comprar el euro frente al dólar. Morgan Stanley espera que el EUR/USD cotice al alza en 1,10. Pero para que el EUR/USD supere significativamente el nivel de 1,10, el dólar debe debilitarse y, para que eso suceda, el crecimiento mundial debe iniciar una recuperación significativa.

Mientras tanto, los estrategas de FX de Goldman Sachs dijeron que tienen la intención de mantener su optimismo a mediano plazo sobre el tipo de cambio euro-dólar, esperando un salto de 1,10 frente al dólar en los próximos meses. Sin embargo, el banco de Wall Street es reacio a dar una recomendación de compra por ahora, principalmente porque la guerra de Ucrania sigue siendo un riesgo extremo para sus expectativas de recuperación del euro.

Un riesgo a la baja para el euro es que el Banco Central Europeo termine su ciclo de aumento de tasas antes de lo que los mercados esperan actualmente, lo que mantendría las tasas de la zona euro muy por debajo de las del Reino Unido, EE. UU. y otros mercados desarrollados.

Eso podría suceder si el crecimiento económico de la zona euro no alcanza las expectativas actuales de Barclays.

"Creemos que es probable que el BCE vuelva a subir las tasas de política en el primer trimestre de 2023 y luego haga una pausa, ya que esperamos que la actividad se contraiga a principios de año y que la inflación tenga una tendencia a la baja para entonces", dijo Adagna, economista de Barclays. En comparación con los precios del mercado y el consenso de los analistas, nuestro pronóstico sigue siendo moderado".



Gráfico diario EUR/USD

A las 9:00 GMT+8 del 8 de junio, el EUR/USD estaba en 1,0694/95.