유럽 은행(European Bank)은 이번 주 7월 금리 인상을 암시할 수 있으며, 유로는 지지를 받지만 하방 위험이 있습니다.

Barclays의 이코노미스트들은 유럽중앙은행이 목요일 정책 회의에서 7월 금리 인상을 확정할 것으로 예상한다고 말했습니다. Barclays는 이제 ECB가 2022년 7월부터 12월까지 각 회의에서 25bp씩 금리를 인상하고 2023년 1분기에 다시 금리를 0.75%로 인상할 것으로 예상합니다.

Barclays는 이번 주 유로존의 실질 GDP 성장률 전망을 세계 성장률 둔화, 지속적으로 높고 지속되는 인플레이션, 금리 인상으로 인한 자금 조달 여건 강화를 고려하여 수정했습니다. 바클레이스가 2023년 유로존 실질 GDP 평균 성장률을 기존 1.8%에서 0.5%로 낮춘 것으로 알려졌다.

Barclays는 이제 2022년 2분기와 3분기 사이에 유로존 경제의 완만한 성장을 기대하고 있습니다.


적어도 현재로서는 유로존의 금리 인상 가능성이 유로화를 지지하는 것으로 판명되었으며, 유로화는 5월과 6월 파운드화에 대해 최근 몇 달간 최저치에서 회복했습니다.

한편, 유로화는 달러 대비 수년 간의 저점에서 회복되었으며, 유럽중앙은행이 안정적이지만 비둘기파적인 금리 인상 사이클을 계속한다면 2022년 저점은 과거의 일이 될 가능성이 높습니다.

모건스탠리의 통화 전략가들은 유로화가 달러에 대해 더 상승할 수 있다고 말했다. 뉴욕에 있는 Morgan Stanley의 전략가인 David S. Adams는 다가오는 유럽 중앙 은행 회의가 유로화에 유리한 주요 촉매가 될 수 있으며 지금이 달러에 대해 유로를 매수할 때라고 믿습니다. Morgan Stanley는 EUR/USD가 1.10에서 더 높게 거래될 것으로 예상합니다. 그러나 EUR/USD가 1.10을 크게 돌파하려면 달러가 약세여야 하며 이를 위해서는 글로벌 성장이 의미 있는 회복을 시작해야 합니다.

한편 Goldman Sachs의 FX 전략가들은 유로-달러 환율에 대해 중기적 낙관론을 유지하고 향후 몇 달 동안 달러 대비 1.10 상승할 것으로 예상한다고 말했습니다. 그러나 월스트리트 은행은 현재로서는 매수 추천을 하기를 꺼려합니다. 주로 우크라이나 전쟁이 유로화 회복에 대한 기대에 꼬리 리스크로 남아 있기 때문입니다.

유로에 대한 하방 위험 중 하나는 유럽중앙은행이 현재 시장이 예상하는 것보다 더 빨리 금리 인상 주기를 종료한다는 점입니다. 이로 인해 유로존 금리는 영국, 미국 및 기타 선진국 금리보다 훨씬 낮습니다.

유로존의 경제 성장이 Barclays의 현재 기대치에 미치지 못하는 경우 발생할 수 있습니다.

Barclays의 Adagna 이코노미스트는 "ECB가 2023년 1분기에 다시 정책 금리를 인상한 후 일시 중지할 것으로 생각합니다. 시장 가격 및 애널리스트 컨센서스와 비교할 때 우리의 예측은 여전히 비둘기파적입니다."



EUR/USD 일일 차트

6월 8일 9:00 GMT+8, EUR/USD는 1.0694/95였습니다.