Mientras los operadores esperan los anuncios de la Fed y el BoJ, el EUR/JPY está en 145,20

En lo que va de la sesión asiática, EUR/JPY se ha mantenido sin cambios dentro de un rango estrecho de 145.04 a 145.20. El par ha tenido una tendencia alcista desde principios de año, principalmente debido a los fundamentos del dólar estadounidense, aunque el yen también ha desempeñado un papel a nivel nacional.

Inicialmente, la política de la Reserva Federal ha dominado el conflicto entre el euro y el dólar estadounidense . El testimonio del presidente de la Fed, Jerome Powell, esta semana será seguido de cerca en busca de nuevas indicaciones sobre si el banco central de EE. UU. podría volver a acelerar el ritmo de aumento de las tasas en respuesta a los datos recientes. La Fed ha elevado las tasas de interés en 25 puntos básicos en cada una de sus últimas dos reuniones después de ofrecer una serie de aumentos de 50 pb el año pasado. Los operadores de futuros de fondos federales valoran un 76 % de posibilidades de que la Fed aumente las tasas en 25 puntos básicos en su reunión del 21 y 22 de marzo, y un 24 % de posibilidades de un aumento de 50 puntos básicos, según datos recientes en torno a estas reuniones.

En los últimos meses, sin embargo, el EUR se ha enfrentado a sus propios desafíos fundamentales. "La acumulación de posiciones largas en EUR a fines del año pasado y hasta enero reflejó una caída en los precios del gas en Europa y un fortalecimiento en la perspectiva de que Alemania podría evitar la recesión este año", dijeron analistas de Rabobank. "Alemania aún puede experimentar una recesión técnica en el cuarto trimestre de 2022/primer trimestre de 2023, pero los datos más recientes indican resiliencia económica. Sin embargo, "resistente" no es lo mismo que "poderoso", y el mercado se enfrenta a estos datos publicados con posiciones en EUR más largas que en Esto sugiere que la retórica de línea dura del BCE puede tener dificultades para engatusar al EUR sustancialmente más alto, particularmente a la luz de la reciente fortaleza del dólar, agregaron los analistas.

La siguiente reunión de política del BoJ está programada para el 10 de marzo y será la última de Kuroda. Los mercados anticipan que iniciará la normalización de la política ajustando YCC. "Sin embargo, esto es dudoso sin el resultado de las negociaciones salariales de primavera", argumentaron los analistas de Rabobank. "Creemos que el Banco de Japón adoptará un enfoque gradual y cauteloso de la política este año, siendo la relajación de YCC el primer paso en cualquier reducción de la relajación de la política. En un horizonte de 12 meses, vemos potencial para que el USD/JPY llegar a 125.