거래자들이 Fed와 BoJ의 발표를 기다리면서 EUR/JPY는 145.20대에 있습니다.

지금까지 아시아 세션 동안 EUR / JPY는 145.04에서 145.20의 좁은 범위 내에서 변경되지 않았습니다. 이 쌍은 엔화도 국내에서 역할을 했지만 주로 미국 달러의 펀더멘털로 인해 연초부터 더 높은 추세를 보이고 있습니다.

처음에는 연준 정책이 유로와 미국 달러 사이의 갈등을 지배했습니다. 제롬 파월 연준 의장의 이번 주 증언은 미국 중앙은행이 최근 데이터에 대응하여 금리 인상 속도를 다시 가속화할 수 있는지 여부에 대한 새로운 징후에 대해 면밀히 모니터링될 것입니다. 연준은 작년에 일련의 50bp 인상을 발표한 후 지난 두 번의 회의에서 각각 25bp씩 금리를 인상했습니다. 연방기금 선물 트레이더들은 연준이 3월 21-22일 회의에서 금리를 25bp 인상할 확률을 76%, 회의를 둘러싼 최근 데이터를 기반으로 50bp 인상할 확률을 24%로 가격을 책정하고 있습니다.

그러나 최근 몇 달 동안 EUR은 근본적인 문제에 직면했습니다. Rabobank의 애널리스트들은 "지난해 말과 1월까지 EUR 매수 포지션이 증가한 것은 유럽 가스 가격 하락과 독일이 올해 경기 침체를 피할 수 있다는 전망 강화를 반영한 것"이라고 말했습니다. "독일은 여전히 2022년 4분기/2023년 1분기에 기술적인 경기 침체를 겪을 수 있지만, 보다 최근의 데이터는 경제 회복력을 나타냅니다. 그러나 "탄력성"은 "강력함"과 같지 않으며 시장은 이러한 데이터 발표에 직면하여 유로 포지션이 더 길어졌습니다. 분석가들은 특히 최근 달러 강세에 비추어 볼 때 ECB의 매파적 수사가 EUR을 실질적으로 더 높이 끌어올리기 위해 고군분투할 수 있음을 시사한다고 덧붙였습니다.

다음 BoJ 정책 회의는 3월 10일로 예정되어 있으며 Kuroda의 마지막 회의가 됩니다. 시장에서는 그가 YCC 조정을 통해 정책 정상화에 나설 것으로 보고 있다. 그러나 Rabobank 분석가들은 "봄 임금 협상의 결과가 없다면 이것은 의심스럽다"고 주장했다. "저희는 일본은행이 올해 정책에 대한 점진적이고 신중한 접근 방식을 채택할 것이라고 믿습니다. YCC 완화는 정책 완화 축소의 첫 번째 단계입니다. 12개월의 시야에서 USD/JPY는 125에 도달합니다.