當前的熊市是有史以來最糟糕的

如果你還沒有聽說過，加密市場在 5 月崩盤，價值超過 2 萬億美元。 Terra 在一周的時間裡從價值超過 500 億美元變成了衰敗。

其他加密貨幣也像 Terra 那樣分崩離析，抹去了大約 400 億美元的投資者財富。當算法穩定幣 UST 失去與美元的掛鉤並且 LUNA 的價格下跌 98% 時，引發了所有加密貨幣的價值下跌。最終結果是自 2021 年 1 月以來市值首次跌破 1 萬億美元。

由於其波動性，加密貨幣有繁榮和蕭條週期的歷史，但根據區塊鏈分析公司 Glassnode 最近的評估，目前的熊市是有史以來最糟糕的。

更準確地說，鏈上研究表明，2022 年無疑是比特幣（BTC）歷史上最糟糕的一年，因為目前跌破 200 天移動平均線（MA）、與實際價格的負背離以及淨實現虧損。

當前市場形勢的強度

當比特幣的現貨價格跌破 200 天均線，或者更糟糕的是，跌破 200 週均線時，這是熊市的最明顯跡象。

鑑於自 2015 年以來價格沒有跌破 0.5 梅耶倍數 (MM)，Glassnode 強調了目前的定價水平是多麼不尋常。

根據研究，4160 個交易日中只有 84 個（2%）的收盤 MM 值低於 0.5。 MM 會考慮高於和低於 200 天均線的價格波動，以確定資產是超買還是超賣。

以太坊 (ETH) 的 Mayer Multiple 已達到 0.37，低於 0.6 MM 波段向下偏差。 ETH 的價格現在比其 200 天均線折價 63%。

投降行為

當現貨價格低於實際價格時，交易者可能會逐漸虧本出售他們的代幣。 Glassnode 發表的一個值得注意的聲明是，像這樣的級聯效應是糟糕市場和市場投降的特徵。

儘管這是過去六年中的第三次，也是自 2009 年以來的第五次，但現貨價格低於實際價格的情況並不常見。

在所有比特幣交易日中，只有 13.9% 的現貨價格低於未實現的價格。

投資者將損失鎖定在比特幣上，這使情況變得更糟。例如，6 月 18 日，當比特幣跌破 20,000 美元的門檻時，投資者損失了 -42.34 億美元，比 2021 年創下的 34.57 億美元的紀錄高出 22.5%。

考慮到所有因素，這表明市場令人遺憾地正在經歷投降的情況。礦工也開始出售他們的籌碼，這是投降的另一個跡象。由於流動性低和通貨膨脹加劇的財務限制，投資者也以折扣價出售其持有的比特幣。

BTC 目前的售價約為 20,000 美元，較 2021 年 11 月創下的 69,044 美元的歷史高位下跌 69%。