USD/JPY는 연간 최고치 바로 아래인 144.00대 중반 부근에서 통합됩니다.

수요일 아시아 세션 내내 USD/JPY 쌍은 견인력을 얻기 위해 고군분투하면서 144.00대 중반 근처의 좁은 거래 범위에서 진동합니다. 그러나 현물 가격은 지난주에 도달한 2022년 11월 이후 가장 높은 수준의 타격 거리에 머물고 있으며 펀더멘탈 환경은 저항이 가장 적은 경로가 위쪽으로 향하고 있음을 시사합니다.

최근 USD/JPY 쌍이 6월 저점에서 랠리를 펼친 맥락에서 지난 주 동안 관찰된 범위 내 가격 행동은 여전히 완고한 통합 단계로 분류될 수 있습니다. 또한 일본은행(BoJ)의 통화정책 기조와 연방준비제도(Fed) 등 다른 주요 중앙은행의 통화정책 기조 간에 상당한 괴리가 발생하면 일본 엔화(JPY)가 계속 약세를 보일 수 있습니다. 이것은 차례로 전공에 대한 추가 단기 이익의 가능성을 증가시킵니다.

일본의 인플레이션이 1년 넘게 2% 목표를 초과했음에도 불구하고, 우에다 가즈오 BoJ 총재는 임금 상승이 목표치 주변에서 물가 상승을 지속하기에 충분할 때까지 초완화 통화 정책을 유지할 필요성을 거듭 강조했습니다. 게다가 일본은행(BoJ)은 부양책을 유지하고 취약한 경제 회복을 강화하는 데 집중하겠다고 약속했습니다. 이에 따라 일본은행의 마이너스 금리 정책이 적어도 내년까지는 유효할 것이라는 시장의 기대가 강화되고 있습니다.

이와는 대조적으로 제롬 파월 연준 의장은 지난주 연말 이전에 두 차례 추가 금리 인상이 있을 가능성이 있다고 재차 강조했습니다. 이는 7월 25~26일 예정된 FOMC 회의에서 높은 미국 국채 수익률을 지지하고 USD 강세를 선호하는 25bp 금리 인상 가능성을 높입니다. 그러나 금요일에 발표된 미국 PCE 가격 지수 약세와 월요일에 발표된 미국 ISM PMI 약세는 연준이 통화 정책을 계속 긴축할 여지가 얼마나 있는지에 대한 의문을 제기합니다.

결과적으로 미국 세션에서 수요일 후반으로 예정된 6월 FOMC 회의록 발표는 계속해서 시장 심리를 지배할 것입니다. 투자자들은 USD 가격 역학을 결정하는 데 중요한 역할을 하고 USD/JPY 쌍에 새로운 방향 자극을 제공할 Fed의 향후 금리 인상 과정에 대한 새로운 힌트를 주시할 것입니다. 그 사이에 개입에 대한 우려가 JPY를 지지하고 적어도 당분간 현물 가격의 의미 있는 상승을 제한할 수 있습니다.